Den amerikanske forsyningsindustris skift fra kul og mod vedvarende energi vil sandsynligvis ikke blive påvirket af en nylig højesteretsdom begrænsning af Miljøstyrelsens mulighed for at gennemtvinge lukning af fossile brændstoffer.
Aktivister har fordømt dommen og hævder, at den er et slag for kampen mod global opvarmning. Men, skriver Morgan Stanley-analytiker Stephen Byrd, "Vi ser minimale ændringer i forsyningskapital [kapitaludgifter] eller vækstplaner for ren energi."
Industrien har allerede halveret sin brug af kul – den værste store brændstofkilde set fra et klimasynspunkt – i det seneste årti til 21 % af elproduktionen. Dets brug af kul er på vej mod nul i 2035. Skiftet har hjulpet USA med at reducere kulstofemissionerne med mere end noget andet land siden 2005. Gas producerer omkring halvdelen af kulstofemissionerne.
Nøgleudfordringerne for industrien er at fastholde nettets pålidelighed og holde elpriserne nede, efterhånden som vedvarende energi vokser.
Højesteretssagen involverede en udfordring af EPA-reglerne fra West Virginia, en stor kulproducent. "West Virginia er en outlier," siger John Bartlett, præsident for Reaves Asset Management, som driver
Reaves Utility Indkomst
(ticker: UTG), en lukket fond. "Bevægelsen væk fra kul er stærk, selv i Kentucky," en anden topkulproducent.
Gunstig økonomi og pres fra politikere, statslige forsyningsmyndigheder og investorer har drevet skiftet. "Forsyningsselskaber er bekymrede for at slippe af med kul for hurtigt på grund af indvirkningen på elpriserne," siger Bartlett. "Elektricitet er en politisk handelsvare." Elpriserne er allerede på vej højere pga øgede naturgaspriser.
Mange store forsyningsselskabers hjemmesider kan prale af deres skift mod vedvarende energi og væk fra kul. Florida Power and Light, ejet af
NextEra Energy
(NEE), eliminerede kulværker i slutningen af 2021.
Amerikansk elektrisk strøm
(AEP), et stort forsyningsselskab i Midtvesten, ser kul falde til 19 % af dets brændstofblanding i 2030 fra 41 % nu, med vedvarende energi til 53 % fra 23 %.
Hjælpeprogrammer Vælg Sektor SPDR
Exchange-traded fund (XLU) har vist elindustriens defensive legitimationsoplysninger i år; det er lidt ændret mod et fald på 18 %
S & P 500.
Sektoren er ikke billig, den handler for omkring 20 gange den forventede indtjening i 2022, en præmie til det samlede marked, men dens udsigter er de bedste i årtier. Investeringer i vedvarende energi, transmissionsledninger og netforbedringer bør drive en mellem- til høj encifret årlig indtjeningsvækst i hele industrien.
En af Bartletts favoritter er
Ameren
(AEE), et forsyningsselskab i Missouri og Illinois, hvis aktier handles omkring $88, eller 22 gange den forventede indtjening i 2022, og som giver 2.5 %. Ameren ser 6% til 8% årlig EPS-vækst gennem 2026 - og dets udbytte kan stige ved et lignende klip.
Skriv til Andrew Bary på [e-mail beskyttet]