Kollaps truer afsmitningseffekter i disse store industrier

Topline

Efterhånden som boligsalget falder til det laveste niveau i årevis begynder et udslæt af industrier, der er knyttet til boligmarkedet, at vise tegn på forringelse, med boligbyggere, hvidevareproducenter og nogle detailhandlere blandt dem, der sandsynligvis vil få det største hit, da eksperter bekymrer sig om nedturen. kunne udløse en bredere recession.

Fakta

På en tirsdag indberette, bemærkede Bank of America, at hastigheden af ​​overførselsbetalinger til escrow- og ejendomsselskaber - der typisk bruges til at betale indskud til boligsalg - er faldet i år for første gang siden Covid-recessionen i midten af ​​2020, ifølge data om forbrugerforbrug, hvilket tilføjer til stigende tegn på en afmatning på boligmarkedet.

Påvirkningen er måske mest mærket af boligbyggere, som i august erklærede nationen er faldet ind i en "bolig-recession" og har set aktier falde mere end 30% i år, ifølge S&P Homebuilders Select Industry Index, som omfatter hjemmeproduktionsgiganter som Masco og Owens Corning; den bredere S&P 500 er faldet 24%.

Bank of America bemærker, at afmatningen også kan være en hæmsko for forbrugerforbruget på grund af indvirkningen på boligrelaterede segmenter, især møbeludgifter, som har et "historisk tæt" forhold til boligsalget og allerede er faldet mere end 10 % år over. år.

I tidligere boligcyklusser, inklusive kollapset, der udløste den store recession for mere end ti år siden, nåede møbeludgifterne ikke sit laveste niveau, før et par måneder efter boligsalget gjorde det, så Bank of America bemærker, at yderligere svaghed stadig kan ligge forude.

Andre, der er modtagelige for faldet, omfatter apparatproducenter, hjemmeunderholdningsvirksomheder og forbrugerelektronikfirmaer, herunder Best Buy, hvis administrerende direktør sidste år pegede på det blomstrende boligmarked som grund for bedre end forventet salg på varer som tv'er og hjemmebiografopsætninger.

Analytikere er endnu ikke overbeviste om, at det boligrelaterede nedfald alene vil udløse en recession, men virkningen kan være stor: Harvard-forskere har anslået Markedets virkninger har tegnet sig for mindst en fjerdedel af væksten i det personlige forbrug, som står for en stor del af 70 % af landets bruttonationalprodukt.

Overraskende fakta

Selvom det samlede detailsalg steg i august, er efterspørgslen efter varer som møbler og elektronik faldet næsten 2% og 6% år over år - de eneste negative årlige ændringer blandt de typer virksomheder, som handelsministeriet sporer, ifølge den seneste data.

Contra

Den ene boligrelaterede industri, hvor flere forbrugere siger, at de vil bruge mere - i stedet for mindre - er boligforbedring, bemærker Bank of America. Mandag nedjusterede R5 Capital-analytiker Scott Mushkin Lowes aktie og sagde, at risici for boligmarkedet er "for store" til, at han kan anbefale investorer at købe aktier, men andre analytikere, herunder Atlantic Equities' Sam Hudson, bemærker, at post-Covid-miljøet lover godt. for boligforbedringsfirmaer, især da færre amerikanere, der køber boliger, kan betyde, at flere mennesker sandsynligvis vil investere i deres eksisterende ejendom.

Nøglebaggrund

Boligmarkedet er fortsat en af ​​de sektorer, der er hårdest ramt af Feds renteforhøjelser, og bekymringerne for, at nedturen kan udløse en recession, er kun blevet intensiveret som følge heraf. Med realkreditansøgninger faldende til deres laveste niveau siden 1997, forudser nogle analytikere, at den faldende efterspørgsel vil udløse en korrektion i boligpriserne. På tirsdag, Den Internationale Valutafond sagde den "potentielle smitteeffekt" af en sådan korrektion ville sandsynligvis være "mere begrænset end i tidligere recessioner", men den bemærkede, at risici dukker op andre steder i boligsektoren, især i USA, hvor flere virksomheder er begyndt at spille en rolle i securitiserede realkreditmarked.

Yderligere læsning

Renterne på realkredit falder for første gang i 6 uger - men nedturen på boligmarkedet kan vare i flere år, advarer Wells Fargo (Forbes)

Boligmarkedskollaps kan presse boligpriserne ned med 20 % på store markeder som Dallas og Los Angeles, forudser eksperter (Forbes)