Forbrugerne er fortsat Feds største problem: Morning Brief

Denne artikel optrådte først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til din indbakke hver mandag til fredag ​​kl. 6:30 ET. Tilmeld

Onsdag december 7, 2022

Dagens nyhedsbrev er kl Myles Udland, seniormarkedsredaktør hos Yahoo Finance. Følg ham på Twitter @MylesUdland og på LinkedIn. Læs denne og flere markedsnyheder på farten med Yahoo Finance App.

Endnu en måned melder endnu en stærk arbejdsplads.

Nyheder i fredags, at nogle 263,000 job blev skabt i november viste, at Federal Reserves bestræbelser på at bremse økonomien og nedbringe inflationen er fortsat et igangværende arbejde.

I næste uge mødes Federal Reserve og stemmer sandsynligvis for at hæve renten yderligere 0.50 %.

Centralbankens mål med at hæve renten i år har været klart: Få inflationen ned. Specifikt ved at sænke tempoet i udgifterne fra virksomheder og forbrugere.

Som Det skriver Financial Times tirsdagPå forretnings- og investorfronten hører store bankdirektører bestemt mere forsigtighed fra kunder, når vi går ind i 2023.

Men på forbrugersiden er situationen for Fed mere udfordrende.

Og forbrugeren er som altid hovedparten af ​​historien for den amerikanske økonomi. Forbrugsudgifter udgør ca to tredjedele af BNP. Husly, mad, tøj og ferie passer alt sammen under denne paraply.

Vi har skrevet i dette rum før at som boligmarkedet, så går økonomien. Men denne idé er blot en måde at sige, at bolig er den største udgift for de fleste forbrugere.

Forbrugerne - du, mig, vores venner og familie - er den største motor for økonomisk vækst. Og i øjeblikket Fed-formand Powells største økonomiske problem.

I en e-mail i sidste uge forud for disse jobdata fremhævede Neil Dutta, økonomichef hos Renaissance Macro, korttransaktionsdata fra Bureau of Economic Analysis, som viste, at forbrugerforbruget løb omkring 11 % over præ-pandemiske niveauer i de første to uger af november.

Som det følgende diagram fra Dutta viser, på uge-til-uge-basis, har udgifterne i forhold til 2019 været ustabile, hvilket tyder på en række tilsyneladende hovedforfalskninger på amerikanske forbrugeres helbred.

Historien fortsætter

Men når den udjævnes for at afspejle den fire-ugers gennemsnitlige ændring i forhold til sidste år før pandemien, ser vi en stabil vækst i udgifterne, der nærmer sig 10 %.

"Der er plads til, at forbrugernes udgifter forbliver solide," skrev Dutta. "Hvis du ser på de seneste data, ser forbrugerne samtidig en stigning i deres realindkomst, da benzinpriserne falder og trækker deres overskydende opsparing ned."

Ikke alle forhandlere er naturligvis helt så optimistiske i deres vurdering af det nuværende miljø.

I denne uge talte Costco med Yahoo Finance (COST) CEO Craig Jelinek sagde, at der er nogle tegn af forbrugere, der opfører sig mere forsigtigt. High-end smykker og high-end fjernsyn blev specifikt markeret af Jelinek som områder, hvor forbrugerne bremser køb.

I sidste måned, Walmart (WMT) markeret en stigning i, at forbrugerne handler ned da inflationen fortsatte med at tynge kunderne.

En ændring i nogle forbrugervaner eller præferencer efter et hektisk forbrugsår i 2021 giver uden tvivl driftsmæssige udfordringer for detailhandlerne. Og hvad Costco og Walmart fortæller os om den amerikanske forbruger, skal ikke afvises.

Men ændrede baner for avancer eller salgsvækst – to altafgørende målinger for detailledere og investorer – afspejler ikke nødvendigvis den bredeste del af forbrugeradfærd.

"For mig er hovedspørgsmålet ligetil," skrev Dutta. "Til trods for al snakken om lange og usikre forsinkelser har Fed øget federal funds-renten med 400 basispoint i løbet af det sidste år, og i løbet af denne tid har det nominelle forbrug været stabilt."

Og da forbruget forbliver fast, vil Fed forblive resolut med at holde renten høje, hvilket betyder, at Powells største problem virkelig er markedets største problem - den amerikanske forbruger vil bare ikke holde op.

Hvad skal du se i dag

Økonomi

• MBA-pantansøgninger, uge, der sluttede 2. december (-0.8 % i den foregående uge)

• Produktivitet uden for landbruget, Q3 sidste (0.7 % forventet, 0.3 % i det foregående kvartal)

• Enhedslønomkostninger, Q3 sidste (3.0 % forventet, 3.5 % i det foregående kvartal)

• Forbrugerkreditoktober ($28.000 milliarder forventet, $24.976 i løbet af den foregående måned)

Indtjening

• Brun-forman (BF.B), Campbell suppe (CPB), C3.ai (AI), GameStop (GME), Korn/Færge (Kfy), Lovesac (LOVE), Ollie's Bargain Outlet (OLLI), Sportsmands lager (SPWH), Thor Industries (THO), United Natural Foods (UNFI), Verint systemer (VRNT)

—

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube