Kunne Kinas Yuan erstatte den amerikanske dollar som verdens dominerende valuta? Her er hvordan den asiatiske nations handelsherredømme hurtigt øger sin reservestatus

Kinas økonomi har været uhyre succesfuld på de fleste mål. Dets bruttonationalprodukt (BNP) på 17.7 billioner USD er kun næst efter USA. Det er også den tredjestørste handelsnation i verden - kun efter USA og EU

Kinas valuta - renminbi - tegner sig dog kun for 3% af den globale handel. Sammenlign det med den amerikanske dollars markedsandel på 87 %. På trods af dets økonomiske og politiske magt dominerer landet ikke den globale strøm af fiat-valuta. Nu søger den at ændre det.

Her er Kinas mange billioner, flere årtiers plan om at erstatte den amerikanske dollar som verdens reservevaluta.

Gå ikke glip

Hvordan opnår valutaer reservestatus?

At opnå status som reservevaluta er ikke en formel proces. I stedet er det som at vinde en popularitetskonkurrence.

Den mest populære valuta for global handel og grænseoverskridende handel dukker op som de facto reservevaluta. En valutas "popularitet" er simpelthen baseret på opfattelsen af ​​sikkerhed og modstandsdygtighed i det udstedende land. Dette er det aktiv eller den valuta, som de fleste centralbanker over hele verden foretrækker at holde i reserven, hvorfor det dominerende aktiv får betegnelsen "reservevaluta".

Siden 1450 har der været seks store reservevalutaperioder. Portugal dominerede de globale reserver indtil 1530, da Spanien blev stærkere. Valutaer udstedt af Holland og Frankrig dominerede verdenshandelen i store dele af det 17. og 18. århundrede. Men fremkomsten af ​​det britiske imperium gjorde Pund Sterling til reservevaluta indtil slutningen af ​​Første Verdenskrig.

Den amerikanske dollar fortrængte pundet, ligesom Amerika fik økonomisk overlegenhed over Storbritannien. Mere end 75 % af de globale transaktioner er blevet gennemført i amerikanske dollars siden 2008. Dollaren tegner sig også for mere end 60 % af udstedelsen af ​​udenlandsk gæld og 59 % af de globale centralbankreserver.

Historien fortsætter

Selvom dollarens greb om alle disse markeder og instrumenter har været gradvist faldende i de senere år, er ingen anden valuta tæt på disse niveauer. Den kinesiske renminbi er bestemt ikke et levedygtigt alternativ, men geopolitiske og makroøkonomiske tendenser understøtter dens fremgang til dominans.

Kinas plan

I år gjorde kinesiske ledere det klart, at de ønskede at styrke renminbiens profil som reservevaluta. Kinas økonomi og handelsstrømme er store nok til at understøtte et sådant skridt. Men landet er nu nødt til at overbevise udenlandske centralbanker om at begynde at holde den kinesiske yuan (renminbiens hovedenhed) i reserve.

I juli annoncerede The People's Bank of China et samarbejde med fem nationer og Bank for International Settlements for at opnå dette. Kina vil sammen med Indonesien, Malaysia, Hong Kong, Singapore og Chile hver bidrage med 15 milliarder yuan, omkring 2.2 milliarder dollars, til Renminbi-likviditetsarrangementet.

I mellemtiden er den kinesiske Yuan allerede blevet en de facto reservevaluta i Rusland. Russisk ledelse henvendte sig til Kina efter at have været udsat for sanktioner fra Vesten på grund af dets invasion af Ukraine tidligere på året. Nu er 17 % af Ruslands valutareserver denomineret i yuan. Yuan er også den tredje mest efterspurgte valuta på Moskva-børsen.

Efterhånden som disse partnerskaber bliver stærkere, kan yuans status som reservevaluta blive yderligere forankret.

Den globale påvirkning

Økonomer inklusive Barry Eichengreen fra University of California Berkeley og Camille Macaire fra Frankrigs centralbank offentliggjorde et papir, der analyserede yuanens potentiale som reservevaluta. Forskerne hævder, at det ikke bliver nemt eller hurtigt at erstatte dollaren. Men de fandt beviser for, at yuan-reserverne steg støt i lande, der havde strammere handelsforbindelser med Kina.

Denne voksende indflydelse kan gøre yuanen til et alternativ til den amerikanske dollar i en "multipolær" verden. Med andre ord kan Kina over tid skælve for dollarens indflydelse. Undersøgelsens forfattere sagde, at renminbiens nuværende position svarede til den amerikanske dollar i 1950'erne. Baseret på den kommentar kan der gå et par årtier, før yuanen vinder paritet.

Hvis prognoserne er korrekte, bør langsigtede investorer overveje en vis eksponering for yuan-denominerede aktiver og kinesiske aktier med betydelig yuan-indtjening.

Hvad skal man læse næste gang

Denne artikel indeholder kun oplysninger og bør ikke opfattes som råd. Den leveres uden nogen form for garanti.