Credit Suisse-krisen nærmer sig finalen, mens UBS-diskussionerne bliver varmere

(Bloomberg) -

Mest læst fra Bloomberg

UBS Group AG og schweiziske embedsmænd ræser om at lave en aftale for firmaet om at overtage den voldsramte rival Credit Suisse Group AG denne weekend, da de søger at navigere i vanskelige spørgsmål såsom en regeringsbagstopper og skæbnen for det mindre firmas investeringsbank.

På tilskyndelse af regulatorer har UBS lagt sin indledende modstand mod en aftale til side og undersøger mulige strukturer, der kunne udføres hurtigt for at stoppe en dyb tillidskrise, sagde folk orienteret om diskussionerne. UBS beder den schweiziske regering om at påtage sig visse juridiske omkostninger og potentielle fremtidige tab i enhver aftale, sagde folket og bad om ikke at blive identificeret, der beskriver private diskussioner.

De komplekse diskussioner om, hvad der ville være den første kombination af to globale systemisk vigtige banker siden finanskrisen, har set schweiziske og amerikanske myndigheder vægte ind, sagde nogle af folkene. Alligevel accelererer forhandlingerne, og alle sider presser på for en hurtig løsning efter en uge, hvor kunderne trækker penge og modparter træder tilbage fra nogle handler med Credit Suisse. Målet er at offentliggøre en aftale mellem de to banker senest søndag aften med lørdag stadig muligt, sagde folket.

Under et sandsynligt scenarie ville handlen indebære, at UBS opkøber Credit Suisse for at få dets formue- og formueforvaltningsenheder, mens det muligvis vil afhænde investeringsbankdivisionen, sagde folket. Drøftelser er stadig i gang om skæbnen for Credit Suisses profitable schweiziske universalbank, som sandsynligvis appellerer til UBS, men kan efterlade landets indenlandske banksektor for koncentreret, sagde folket.

Repræsentanter for UBS, Credit Suisse og det schweiziske finansministerium afviste at kommentere.

Historien fortsætter

En statsmægleraftale ville adressere en rutt i Credit Suisse, der sendte chokbølger over det globale finansielle system i denne uge, da paniske investorer dumpede deres aktier og obligationer efter sammenbruddet af flere mindre amerikanske långivere. En likviditetsbackstop fra den schweiziske centralbank i denne uge stoppede kortvarigt faldene, men markedsdramaet indebærer en risiko for, at kunder eller modparter vil fortsætte med at flygte, med potentielle konsekvenser for den bredere industri.

Andre finansielle firmaer, herunder Deutsche Bank AG, overvåger situationen i tilfælde af, at attraktive Credit Suisse-aktiver stopper enten ved et UBS-opkøb eller en anden form for brud, ifølge folk, der er blevet orienteret om disse diskussioner.

Diskussionerne rejser spørgsmål om fremtiden for Credit Suisses dristige plan om at udskille sin investeringsbankenhed under det berømte First Boston-mærke. Firmaet havde arbejdet på juridisk og operationelt at adskille den virksomhed, der skulle blive CS First Boston, men disse bestræbelser er i begyndende stadier. Administrerende direktør Ulrich Koerner sagde i denne uge, at firmaet kiggede på et potentielt børsnoteret udbud for virksomheden i 2025.

Credit Suisse har også skrumpet sin handelsforretning, men det rummer stadig en stor del af bankens kapitalkrav.

"Investeringsbanken er den bit, som de fleste ønsker at udskille," sagde James Athey, investeringsdirektør hos Abrdn. "Det er sandsynligvis der, hvor mange af disse eksponeringer er. Så det er den udfordring, der skal løses.”

UBS-ledere havde været imod en arrangeret kombination med sin rival, fordi de ønskede at fokusere på deres egen formueforvaltningscentrerede strategi og var tilbageholdende med at påtage sig risici relateret til Credit Suisse, rapporterede Bloomberg tidligere på ugen. Credit Suisse har været urentabel i løbet af det sidste årti og har opsamlet milliarder i juridiske tab.

Credit Suisse havde 1.2 milliarder schweizerfranc (1.3 milliarder USD) i juridiske hensættelser ved udgangen af ​​2022 og afslørede, at det så rimeligt mulige tab, hvilket tilføjede yderligere 1.2 milliarder francs til det samlede beløb, med adskillige retssager og regulatoriske undersøgelser udestående, ifølge Bloomberg Intelligence.

Credit Suisses markedsværdi er faldet til omkring 7.4 milliarder schweizerfranc, fra et højdepunkt i 2007 på mere end 100 milliarder franc. UBS' markedsværdi er 60 milliarder franc. Kunder trak mere end 100 milliarder dollars af aktiver i de sidste tre måneder af sidste år, da bekymringerne voksede om dets finansielle sundhed, og udstrømningen er fortsat, selv efter at den har truffet aktionærer i en kapitalforhøjelse på 4 milliarder franc.

Læs mere: Credit Suisses afsløring af svagheder øger risici: juridiske udsigter

En fusion mellem de to schweiziske bankgiganter, hvis hovedkvarter står over for hinanden på tværs af Zürichs centrale Paradeplatz-plads, ville være en historisk begivenhed for nationen og den globale finans.

De to banker, som begge regnes af Financial Stability Board som systemisk relevante globalt, er forbundet gennem hyppige udvekslinger af ledere fra den ene side af Paradeplatz til den anden. Både bestyrelsesformand Axel Lehmann og administrerende direktør Ulrich Koerner er tidligere beslutningstagere i UBS.

–Med assistance fra Bastian Benrath.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP