På dagens meget ventede møde blev OPEC+-medlemmer enige om at skære ned olie produktionskvoter med 2 millioner tønder om dagen (bpd), til stor irritation for Biden-administrationen.
Beslutningen kom kort efter, at OPEC+-gruppens Joint Ministerial Monitoring Committee (JMMC) rådgav nedskæringen, kun fem uger før de altafgørende midtvejsperioder i USA.
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse? Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
In økonomisk nyheder, er der mange faktorer, der forårsager kaos over hele kloden, herunder de accelererede rentestigninger i USA, krisen i Europa og en dyb afmatning i Kina.
I betragtning af disse problemer forventes efterspørgslen efter råolie at falde i de kommende måneder, især i 2023.
Tunget af en stærk dollar og recessionsforventninger, Andy Critchlow, Head of News for EMEA hos S&P Global Commodity Insights mener,
OPEC bevæger sig hurtigt, fordi de ser dette marked krympe foran dem.
Bloombergs Julian Lee enig,
De var meget bekymrede over olieprisen under 80 dollars pr. tønde. De vil have noget, der er meget tættere på $100, og de handler for at få det.
Oliepriserne er steget i de seneste to dage som følge af forventninger om en nedskæring af udbuddet og steget omkring 5-10 USD pr. tønde over to sessioner.
Den faktiske udbudsreduktion vil dog ikke være lig med 2 mio. bpd, da størstedelen af producenterne under alle omstændigheder ikke er i stand til at nå deres mål.
I løbet af oktober måned havde OPEC-lande og ikke-OPEC-lande mål på henholdsvis 26.689 millioner bpd og 17.165 millioner bpd. Samlet kom de godt til kort og var det anslået 3.6 millioner bpd under de aftalte kvoter.
I et sådant miljø vurderer Lee, at produktionen sandsynligvis vil falde med 800,000 – 900,000 bpd.
Geopolitiske implikationer
Rapporter tyder på, at Saudi-Arabien, hvis produktion svæver tæt på dets kvote (og uden tvivl er USA's vigtigste allierede i Mellemøsten), forventes at se en reduktion på en halv million bpd i sit mål, hvis nedskæringerne fordeles proportionalt.
Dette ville begrænse produktionen i landet og signalere, at den saudiarabiske regering flytter væk fra USA.
Critchlow tilføjede,
...OPEC leger med ilden ... geopolitikken omkring dette er nok den mest komplicerede, jeg nogensinde har set.
Uden tvivl har OPEC+'s modstandsdygtighed midt i krigen mellem Rusland og Ukraine, sanktionerne mod Moskva, den bevidste sabotage af Nord Stream-rørledningerne og rapporter om uidentificerede droner i nærheden af norske offshore olie- og gasanlæg været en kilde til megen frustration for Biden-regeringen og kan fremtvinge en permanent kløft mellem Saudi-Arabien og vestlige nationer.
Hvis det ikke var nok, er kviksølvet steget endnu mere med tilstedeværelsen af Alexander Novak, Ruslands vicepremierminister, der var medformand for OPEC+-mødet og selv er under sanktion af den amerikanske regering.
For USA, som har forsøgt at opretholde en kommunikationskanal med den saudiske regering gennem hele året, er dette bestemt en årsag til forlegenhed og et tilfælde af ret ugunstig optik.
Kongeriget er faktisk trådt lige ind i midten af en geopolitisk kamp mellem USA og Rusland.
amerikanske bekymringer
For USA generelt, og præsident Biden i særdeleshed, er dette et uroligt øjeblik, hvor midtvejsperioden nærmer sig om kort tid.
Det er afgørende, at den amerikanske strategiske petroleumsreserve (SPR) forventes at køre i slutningen af oktober og vil skulle fyldes op igen. Dette skulle vise sig at blive et stadig dyrere forslag.
Critchlow bemærkede,
…(USA) vil skulle betale mange flere penge for at genopfylde disse reserver.
Desuden har benzinpriserne i nogle dele af landet, såsom Californien, været omkring $5-mærket igen, hvilket truer med at kaste i det mindste udvalgte stater ud i en lignende krise som tidligere på sommeren.
Selvom hele kvantummet på 2 millioner bpd ikke forventes at komme ud af markedet, er der for Biden-administrationen tale om en skuffende optik, hvor den ser relativt ineffektiv ud og snart kan blive konfronteret med prispres på benzinmarkedet.
Outlook
Saad Rahim, cheføkonom for Trafigura forudser, at rentestigninger (hvis de fortsætter) vil afskrække investeringer i råolieporteføljer og holde priserne under 100 dollars pr.
Priserne kan selv stige yderligere i år, hvis geopolitiske faktorer begynder at forværres.
Europa raser under en major energi krise, og en reduktion i udbuddet vil kun føre til højere naturgaspriser (som jeg rapporterede om i en tidligere artikel).
Russerne ville selv være ivrige efter at presse prisen væsentligt højere, med S&P Commodity Insights estimerer deres break-even-pris til $129.4 per tønde.
I skrivende stund, i råvarer markederne handlede Brent-olie 1.4 % højere på dagen til $93.3 og WTI var 1.2 % højere til $87.8.
Kopier let eksperthandlere med eToro. Invester i aktier som Tesla og Apple. Handl øjeblikkeligt ETF'er som FTSE 100 & S&P 500. Tilmeld dig på få minutter.
10/10
68% af detail CFD-konti mister penge