Der er stadig ingen tvingende grund til at tro, at krydstogtoperatørernes aktier har nået bunden, da en "trifekta af bekymringer" stadig er tilbage, sagde Deutsche Bank-analytiker Chris Woronka.
Woronka gentog den hold-vurdering, han har haft på Carnival Corp.
CCL,
-0.31%
i mindst de seneste tre år, og de hold-vurderinger, han har haft på Royal Caribbean Group
RCL,
-0.72%
og Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
NCLH,
+ 0.35%
siden det pandemiske udsalg startede i høj kurs i februar 2020.
"Selvom vi fornemmer, at krydstogt-perma-tyre ser krydstogtaktier som meningsfuldt oversolgt her, tror vi, at det er optisk meget anderledes for de fleste andre at have overbevisning om, at der er en handlekraftig bund," skrev Woronka i en note til kunder.
Woronka sænkede sine aktiekursmål for Carnival til $14 fra $24, for Royal Caribbean til $50 fra $76 og for Norwegian til $17 fra $23.
""Vores budskab er klart: Vi synes, det er stadig for tidligt at gå på bundfiskeri på krydstogtbestande.""
— Chris Woronka, analytiker hos Deutsche Bank
Han sagde, at han altid har troet, at krydstogtaktier er mere "lejet" som handelsbiler af hedgefonde, mens "kun længe" investorinteresse i sektoren syntes at være "flygtig" over en længere periode.
"De seneste samtaler med en lang række investorer giver vores opfattelse af, at der ikke er sandsynligt, at der vil være meget bæredygtigt købspres på kort sigt (på trods af kortdækning og markedsrelaterede handelsafvisninger), især i betragtning af den relative aktieudvikling i forhold til andre vigtige undersektorer og et væld af kendte (såvel som nogle ukendte) risici i løbet af de næste 6-12 måneder," skrev Woronka.
Carnivals aktie var kun lidt ændret i middagshandelen, hvilket slettede en tidligere gevinst på så meget som 2 %, mens Royal Caribbean-aktier vendte en tidligere intradag-gevinst på 1.9 % til et fald på 0.9 %. Norwegians aktie steg 1.4 % midt på dagen, men steg 3.2 % tidligere.
Alle tre aktier lukkede sidste torsdag til de laveste kurser siden begyndelsen af 2020. Carnival og Royal Caribbean-aktier har begge tabt ca. 52 % år-til-dato, og Norwegians er faldet omkring 44 %, mens SPDR Consumer Discretionary Select Sector børshandlede fond
XLY,
+ 2.86%
er faldet omkring 32% og S&P 500-indekset
SPX,
+ 2.45%
har kørt 21%.
Woronka sagde, at der i øjeblikket er en "trifekta af bekymringer" på krydstogtaktier:
- Kommende gældsforfald i et stigende rentemiljø.
- Potentialet for økonomisk svaghed, som oprindeligt var begrænset til Europa, men nu omfatter USA
- Stædigt stigende oliepriser, der truer med at underminere marginpotentialet.
Woronka bemærkede, at de tre krydstogtsoperatører tilsammen har en gæld på 8.5 milliarder dollars forfalden næste år og 11.6 milliarder dollars forfalden i 2024. Selvom han ikke forventer, at selskaberne udsteder aktier til aktuelle priser for at hjælpe med at betale den gæld ned, forventer han ikke. investorernes bekymringer forsvinder, medmindre renten stabiliserer sig, og udsigterne for 2023-indtjening bliver klarere.
Han forventer, at Wall Street-analytikere reducerer deres indtjeningsestimater for krydstogtselskaberne og antager, at investorernes værdi er blevet "semi-permanent" reduceret af de operationelle og kapitalmæssige realiteter som følge af COVID.
"Vores budskab er klart: Vi synes, det stadig er for tidligt at gå på bundfiskeri på krydstogtbestande," skrev Woronka.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/cruise-stocks-dont-look-at-all-like-theyve-bottomed-yet-analyst-says-11655828189?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Krydstogtaktier ser slet ikke ud til at have nået bunden endnu, siger analytiker
Der er stadig ingen tvingende grund til at tro, at krydstogtoperatørernes aktier har nået bunden, da en "trifekta af bekymringer" stadig er tilbage, sagde Deutsche Bank-analytiker Chris Woronka.
Woronka gentog den hold-vurdering, han har haft på Carnival Corp.
-0.31%
-0.72%
+ 0.35%
CCL,
i mindst de seneste tre år, og de hold-vurderinger, han har haft på Royal Caribbean Group
RCL,
og Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
NCLH,
siden det pandemiske udsalg startede i høj kurs i februar 2020.
"Selvom vi fornemmer, at krydstogt-perma-tyre ser krydstogtaktier som meningsfuldt oversolgt her, tror vi, at det er optisk meget anderledes for de fleste andre at have overbevisning om, at der er en handlekraftig bund," skrev Woronka i en note til kunder.
Woronka sænkede sine aktiekursmål for Carnival til $14 fra $24, for Royal Caribbean til $50 fra $76 og for Norwegian til $17 fra $23.
""Vores budskab er klart: Vi synes, det er stadig for tidligt at gå på bundfiskeri på krydstogtbestande.""
— Chris Woronka, analytiker hos Deutsche Bank
Han sagde, at han altid har troet, at krydstogtaktier er mere "lejet" som handelsbiler af hedgefonde, mens "kun længe" investorinteresse i sektoren syntes at være "flygtig" over en længere periode.
"De seneste samtaler med en lang række investorer giver vores opfattelse af, at der ikke er sandsynligt, at der vil være meget bæredygtigt købspres på kort sigt (på trods af kortdækning og markedsrelaterede handelsafvisninger), især i betragtning af den relative aktieudvikling i forhold til andre vigtige undersektorer og et væld af kendte (såvel som nogle ukendte) risici i løbet af de næste 6-12 måneder," skrev Woronka.
Carnivals aktie var kun lidt ændret i middagshandelen, hvilket slettede en tidligere gevinst på så meget som 2 %, mens Royal Caribbean-aktier vendte en tidligere intradag-gevinst på 1.9 % til et fald på 0.9 %. Norwegians aktie steg 1.4 % midt på dagen, men steg 3.2 % tidligere.
Alle tre aktier lukkede sidste torsdag til de laveste kurser siden begyndelsen af 2020. Carnival og Royal Caribbean-aktier har begge tabt ca. 52 % år-til-dato, og Norwegians er faldet omkring 44 %, mens SPDR Consumer Discretionary Select Sector børshandlede fond
+ 2.86%
+ 2.45%
XLY,
er faldet omkring 32% og S&P 500-indekset
SPX,
har kørt 21%.
Woronka sagde, at der i øjeblikket er en "trifekta af bekymringer" på krydstogtaktier:
Woronka bemærkede, at de tre krydstogtsoperatører tilsammen har en gæld på 8.5 milliarder dollars forfalden næste år og 11.6 milliarder dollars forfalden i 2024. Selvom han ikke forventer, at selskaberne udsteder aktier til aktuelle priser for at hjælpe med at betale den gæld ned, forventer han ikke. investorernes bekymringer forsvinder, medmindre renten stabiliserer sig, og udsigterne for 2023-indtjening bliver klarere.
Han forventer, at Wall Street-analytikere reducerer deres indtjeningsestimater for krydstogtselskaberne og antager, at investorernes værdi er blevet "semi-permanent" reduceret af de operationelle og kapitalmæssige realiteter som følge af COVID.
"Vores budskab er klart: Vi synes, det stadig er for tidligt at gå på bundfiskeri på krydstogtbestande," skrev Woronka.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/cruise-stocks-dont-look-at-all-like-theyve-bottomed-yet-analyst-says-11655828189?siteid=yhoof2&yptr=yahoo