En vild uge for valutahandlerne sluttede netop fredag. Det Dollar steg over hele linjen, især på den sidste handelsdag i ugen, men der er mere at overveje end dollarens styrke.
Den ene er britiske pund's svaghed, som jeg diskuterede link..
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse? Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
En anden er Bank of Japans første intervention i valuta marked siden 1998. Flytningen udløste et episk træk lavere i JPY par, sprænger mange tyre.
Selv USD/JPY valutakursen faldt fra tæt på 146 til under 141 – betydeligt i betragtning af dollarens samlede styrke. Fordi det skete i løbet af få timer, hvis ikke minutter, tog JPY's styrke mange korthandlere ud.
Men hvis historien fortæller os noget, er valutaintervention ingen strategisk løsning i det lange løb. Desuden er Bank of Japans ressourcer til at bekæmpe yenens svaghed begrænsede, hvis de ikke ledsages af renteforhøjelser.
Bank of Japan har begrænset ildkraft
En centralbank, der griber ind på valutamarkedet, er et modigt træk. Hvis du er i tvivl, så se bare tilbage på den schweiziske nationalbanks tab, mens EUR/CHF-bindingen bevares på 1.20. Det blev tvunget til at give op til 1.20-gulvet, hvilket udløste en seismisk bevægelse på valutamarkedet.
Bank of Japans direkte indgreb for at støtte yenen er ikke noget at ignorere. Det er trods alt kun det faktum, at det skete for første gang i mere end to årtier, der fortæller os noget om det aktuelle problem.
Men Bank of Japan har begrænset ildkraft. For at forstå hvorfor lad os bryde indgrebet ned i små stykker.
Som det viser sig, besidder Bank of Japan amerikanske statsobligationer og dollars som valutareserver. Interventionen var i USD/JPY-kursen, og de andre fulgte simpelthen efter.
Derfor, for at støtte yenen, solgte Bank of Japan dollars holdt i reserve og købte yens på det åbne marked. Men antag, at man tænker på valutaomsætningen i Japan og størrelsen af Japans valutareserver. I så fald er ildkraften til at gribe ind på valutamarkedet begrænset til omkring tre dage eller deromkring.
Med andre ord, hvis det ikke ledsages af dristigere bevægelser, såsom en renteforhøjelse eller mere, vil yenens svaghed sandsynligvis genoptages.
Invester i krypto, aktier, ETF'er og mere på få minutter med vores foretrukne mægler, eToro.
10/10
68% af detail CFD-konti mister penge