Finansiering

CVI tager sigte på Bancors 'defekte' permanente tabsbeskyttelse

06/28/2022
Bitcoin Ethereum-nyheder

bancor protokollen er blevet angrebet fra rivaliserende DeFi-platform Krypto-volatilitetsindeks (CVI) efter sin bredt offentliggjorte beslutning om midlertidigt pause dets permanente tabsforsikringsprogram på grund af, hvad det sagde var "fjendtlige markedsforhold".  

Shahaf Bar-Geffen, CEO for COTI, skaberen af ​​CVI, sagde, at Bancors beslutning om at sætte sit IPL-program på pause afslører, hvordan systemet er fuldstændigt fejlbehæftet. Han hævdede, at CVI er den eneste DeFi-platform, der præsenterer en levedygtig løsning på det permanente tabsproblem.

Bancors træk er utvivlsomt et stort slag for DeFi-industrien, fordi den har brug for likviditet for at dreje hjulene. Dens permanente tabsbeskyttelse var en velkommen funktion, der gav likviditetspuljeinvestorer beskyttelse mod den svingende værdi af de tokens, de placerede i automatiserede market makers.  

Impermanent tab er en af ​​de store udfordringer, som udbydere af likviditetspuljer står over for. Likviditetspuljer findes for at sikre, at der er likviditet tilgængelig på decentraliserede børser. Udtrykket "likviditet" refererer til, hvor let det er at købe og sælge et bestemt aktiv på markedet. Hvis en transaktion ikke kan finde sted på grund af mangel på købere eller sælgere, forårsager dette en "likviditetskrise", der blokerer for hele markedet.

På grund af dette har DEX'er brug for nok likviditet til hvert specifikt token-par, de lister, så købere kan være sikre på, at efterspørgslen efter disse aktiver vil eksistere, når tiden kommer til at sælge dem. Uden denne likviditet ville der ikke være nogen tillid; derfor ville der ikke eksistere noget marked. 

I en verden af ​​centraliserede børser skabes likviditet gennem en traditionel ordrebog, hvor købere og sælgere afgiver deres ordrer. Limit-ordrer anmoder om at købe et aktiv til en fast pris fastsat af køberen eller sælgeren, der placerer dem, hvilket skaber likviditet. Andre handler derefter ved hjælp af markedsordrer, som ikke har en fast pris, men køber og sælger til den pris, der er tilgængelig, ved at bruge de limiterede ordrer, der er tilgængelige for at fuldføre deres transaktioner.

Oprettelse af en standardordrebog for decentraliserede børser er mere kompleks på grund af gasafgifterne og den hastighed, hvormed transaktioner finder sted. Så i stedet er de kommet til at stole på likviditetspuljen, som tilskynder likviditetsudbydere til at deponere et par aktiver, såsom BTC og ETH. 

Andre handlende kan så bruge disse likviditetspuljer til at handle et aktiv med et andet i god tid. Til gengæld for at binde deres aktiver i likviditetspuljen optjener LP'er belønninger baseret på antallet af gennemførte transaktioner. Jo større puljen og jo flere handlende der er, jo større kan deres belønninger være. 

Desværre er ulempen, at disse belønninger ofte kan blive påvirket af permanente tab, som repræsenterer tabet sammenlignet med en enklere strategi med blot at holde disse to aktiver uden for likviditetspuljen. Fordi likviditetspuljer skal forblive afbalancerede med samme værdi af de to aktiver, betyder tokenprisudsving, at saldoen inde i puljen også skal ændres for at afspejle den nye pris. Dette kan resultere i et tab sammenlignet med blot at holde disse tokens.  

Dette er grunden til, at protokoller som Bancor og CVI tilbyder permanent tabsforsikring. Uden dem vil de simpelthen ikke tiltrække så mange likviditetsudbydere, og de vil ikke være i stand til at understøtte så mange transaktioner. Bancors pludselige beslutning om at stoppe sit ILP-program lægger dog mere pres på DeFi-økosystemet, når det allerede er kæmper for at holde på likviditeten.

Som CVI bemærkede i en Twitter tråd, Bancors IL-beskyttelse blev leveret af Bancor-protokollen, som satte BNT-tokens i puljer og brugte gebyrerne til at refundere LP'er for enhver mangel, de oplevede. BNT blev brændt, da de optjente handelsgebyrer oversteg omkostningerne ved permanent tab på en bestemt indsats.

CVI påpegede svagheden ved denne model og tilføjede, at den har ligheder med Terra-økosystemet, der gik op i flammer i sidste måned. Faren, sagde CVI, er, at hvis alle likviditetsudbydere på Bancor beslutter at trække sig tilbage på én gang, mens det permanente tab er alvorligt, vil disse LP'er lide alvorlige tab som værdien af ​​BNT-dumper. 

Det er sandsynligvis grunden til, at Bancor midlertidigt er stoppet med at levere denne beskyttelse midt i et nedbrud i værdien af ​​BNT, som faldt mere end 60 % i sidste uge. Ideen var at "give protokollen lidt plads til at trække vejret og komme sig," sagde Bancor. "Mens vi venter på, at markederne stabiliserer sig, arbejder vi på at få IL-beskyttelse genaktiveret så hurtigt som muligt," lovede det. 

DeFi-brugere var dog mindre end imponerede over dens begrundelse. Mange klagede over, at Bancor havde trukket stikket på det værst tænkelige tidspunkt, hvor LP'er havde mest brug for det.

Hvad angår CVI, sagde den det egen mekanisme tager en meget mere "pragmatisk tilgang", der opnår en bedre balance mellem beskyttelseskøbere og beskyttelsessælgere.

Selvom Bancor uden tvivl var nødt til at træffe en vanskelig beslutning, der afbalancerede alles interesser for at minimere forstyrrelsen af ​​sin protokol midt i disse turbulente markedsforhold, kunne det ikke hjælpe med at forhindre negativ omtale. Så meget, at det er svært at se, hvordan det vil komme ud af denne situation med sit omdømme intakt, selvom det snart kan genoprette permanent tabsbeskyttelse.

Kilde: https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/