DAX-indekset spænder for en ny normal, da obligationsrenterne stiger

Europæiske indekser trak sig tilbage fra deres rekordhøjder efter det uhøflige chok fra Jerome Powell, Federal Reserve-formand. I Tyskland er DAX indeks (DAX) trak sig tilbage til €15,565, hvilket var et par point under rekordhøjden på €15,721. Den samme tendens skete i andre lande, hvor CAC 40 og Stoxx 40 trak sig tilbage.

Uhøfligt wake-up call

Tyske aktier trak sig beskedent tilbage, da investorerne led et uhøfligt wake-up call efter en vidnesbyrd af Jerome Powell, Fed-stolen. På sin første dag af vidnesbyrd sagde han, at han fortsat var bekymret over den løbske inflation. Som følge heraf tror han, at banken vil hæve renten over det forventede interval i de kommende måneder.

Globale investorer overvejer nu, hvordan den nye normal vil se ud. Vigtigst er det, at de vurderer en situation, hvor de amerikanske renter vil toppe på omkring 65. Hvis dette sker, vil det være det højeste niveau, renterne har været i mere end et årti. I en note, Rick Rieder, der administrerer billioner for Blackrock sagde:

"Vi mener, at der er en rimelig chance for, at Fed bliver nødt til at bringe Fed Funds-renten til 6 % og derefter holde den der i en længere periode for at bremse økonomien og få inflationen ned på næsten 2 %."

Det vil også være en ny normal i betragtning af, at markedet har været vant til lave renter. Efter den globale finanskrise (GFC) omfavnede de fleste centralbanker, inklusive ECB, en erklæring om lette pengepolitik. 

Derfor vil den nye normal sandsynligvis se indstrømning i amerikanske obligationer, som klarer sig relativt godt. En rotation fra aktier til obligationer vil sandsynligvis have negative konsekvenser for DAX-indekset. Sammen med en stærk amerikansk dollar kunne vi se europæiske investorer flytte til amerikanske statsobligationer. Den 2-årige rente kan ramme 6%, mens den 10-årige kan springe til 5%.

DAX indeks prognose

DAX-diagram af TradingView

DAX-indekset sprang til et højdepunkt på €15,656 i denne uge og trak sig derefter tilbage. På sit højeste steg indekset med mere end 31 % fra det laveste punkt i 2022. Det er fortsat over alle glidende gennemsnit. Indekset er også lidt over nøgleunderstøttelsesniveauet på €15,258, hvor det for nylig har lavet nogle falske breakouts.

DAX har bevæget sig over 50-dages glidende gennemsnit. Derfor i lyset af den skiftende makrosituation. Der er en sandsynlighed for, at den bullish trend vil tage et pusterum, da investorerne målretter nøglepunktet til €15,258.