(Bloomberg) — Det slutter lige så hurtigt, som det begyndte for detailhandlere, hvis crowd-sourcede vovemod var den fremtrædende historie om pandemiske aktier.
Mest læst fra Bloomberg
Sygeplejetab i 2022, der er værre end resten af markedets amatørinvestorer, der hoppede ind, da nedlukningen begyndte, har nu givet alle deres engang så vidunderlige gevinster tilbage, ifølge et skøn fra Morgan Stanley. Beregningen er baseret på handler foretaget af nye deltagere siden starten af 2020 og bruger børs- og offentlige pris-feed-data til at opgøre samlede overskud og tab.
En dille, der er født af coronavirus-udbruddet og næret af Federal Reserve-storhed, bliver lagt lavt af en skurk af identisk afstamning, inflation, som globale centralbanker kæmper for at bekæmpe ved at hæve de samme renter, som de sænker. Resultatet har været et træls bjørnemarked i spekulative virksomheder, der steg, da stimulansen begyndte at strømme i marts 2020.
"Mange af disse fyre begyndte at handle lige omkring Covid, så deres eneste investeringserfaring var det udskældte, Fed-drevne marked," sagde Matthew Tuttle, administrerende direktør hos Tuttle Capital Management LLC. "Det hele ændrede sig med Fed-omdrejningspunktet i november, men de var ikke klar over det, fordi de aldrig har set et marked, der ikke blev støttet af Fed," sagde han. "Resultaterne har været forfærdelige."
Kunne gør-det-selv-publikummet komme tilbage? Ja. Folk har forudsagt døden af 2020-vintage detailinvestorer siden det øjeblik, de dukkede op - tidligere rapporter om deres død var overdrevne. Bevæbnet med nul-kommission handelskonti har individuelle investorer formået at få deres favoritaktier tilbage fra randen flere gange, og kan muligvis gøre det igen.
Alligevel plejer berømte navne fra vanvidets højdepunkt alvorlige tab. AMC Entertainment Inc. er faldet med 78 % siden juni 2021. Det har mistet 49 % i år. Peloton Interactive Inc. er 90 % væk fra sin rekord. Fra starten af 2020 til november sidste år blev en kurv med detailaktier, som var begunstiget af detailhandler, som Goldman Sachs Group Inc. sporer, mere end fordoblet. I år er kurven dykket 32%, mere end det dobbelte af S&P 500's fald.
Det er et episk efterår fra 2021, hvor hjemmehandlere blev berømt efter at have slået sig sammen på WallStreetBets fora for at forsøge at presse professionelle investorer ud af korte positioner og på anden måde vælte Wall Street-ordren. Detailinvestorer tegnede sig for omkring 24% af den samlede aktiehandel på et tidspunkt ifølge et skøn fra Bloomberg Intelligence. Deres indflydelse gjorde Reddit-blogs og Stocktwits-indlæg til et must-read-materiale for alle, der indsamlede oplysninger om markeder.
I 2022, hvor omkring 9 billioner dollars er blevet slettet fra værdien af amerikanske aktier, har daytrader-hæren holdt sig relativt fast, i det mindste med hensyn til positionering, hvilket står i kontrast til professionelle pengeforvaltere, der har trukket sig tilbage. Hedgefonde har for eksempel reduceret risikoen i månedsvis og sendt deres aktieeksponering til et toårigt lavpunkt, viser data indsamlet af Morgan Stanelys prime broker-enhed.
For investorer, der leder efter tegn på markedsbund, er detailadfærd noget at se på, ifølge Morgan Stanley-analytikere, herunder Christopher Metli.
"Traditionel kapitulation er typisk præget af en hurtig nedbetaling af hedgefonde + systematiske makrostrategier, hvor positioneringen allerede er let," skrev Metli i et notat i sidste uge. "I stedet for vil den næste del af risikoafviklingen sandsynligvis være mere gradvis, idet den kommer fra aktivallokatorer/rigtige penge/detailhandel og er derfor sandsynligvis langsommere at udspille, hvilket gør en præcis bund sværere at kalde."
Der er tegn på, at daytrader-mængden er ved at blive sur på markedet. I april snuppede detailinvestorer 14 milliarder dollars i aktier, det næstlangsommeste optag i nogen måned siden slutningen af 2020, viser data fra Morgan Stanley. På optionsmarkedet, hvor de plejede at skynde sig til bullish opfordringer til hurtig profit, vipper aktiviteten nu mod bearish puts.
Hos Bank of America Corp.'s private kundeenhed, hvor firmaet oversøiske 3 billioner dollars, forlod velhavende personer aktier i løbet af de sidste fire uger med den hurtigste hastighed siden november.
Da personlig opsparing som en procentdel af den disponible indkomst er faldet tilbage til niveauet før Covid, er Vanda Research-analytikere inklusive Giacomo Pierantoni i tvivl om, at individuelle investorer vil have meget mere økonomisk og følelsesmæssig kapital til at fortsætte med at købe dykket aggressivt.
"Detailinvestorers tillid er hæmmet af dårlig porteføljepræstation, og rigere/ældre investorer ser til pengemarkedsfonde for at få indkomst og beskyttelse," skrev de i et notat tidligere på måneden. "Markederne finder altid måder at sætte investorer igennem de hårdeste test... tiden vil vise, om den nye tids 'diamanthænder'-mentalitet holder."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/day-trader-army-loses-money-215536006.html