Gældsloft, rentesatser, Kina og Biden-handel

Med en dosis omkostningskontrol og mindre rabat – plus lavere indgående forsendelsespriser – har store detailhandlere formået at holde hovedet oven vande. Men når det er sagt, kan de næste to kvartaler udløse en fortælling om ve. Detailhandlere er trætte af, at "Supply Chain" er emnet, og mens trommerne banker i medierne om gældsloftet og potentiel misligholdelse, bekymrer detailhandlerne sig for deres fremtidige salg og avancer. Kina-iagttagere er også bekymrede over at finde nye produkter, og de bekymrer sig om deres lagerniveau – fordi inventar koster penge og det er blevet ret dyrt at låne. For meget eller for lidt lager vil gøre eller bryde sæsonen.

I løbet af de sidste par år har emnet "Supply Chain" faktisk affødt hele netværk, adskillige konferencer, bøger, et par tv-shows og har endda skabt stillingen som Chief Supply Chain Officer. Rygterne svirrer om, at den meget bebudede Biden Indo-Pacific Economic Framework (IPEF) snart vil annoncere en aftale om forsyningskædekoordinering - og færdiggørelsen af ​​spørgsmålet kan faktisk gøre terrænet fladt for at signalere en ende på diskussionen. Mange tror, ​​at IPEF-aftalerne bliver fantastiske, men IPEF går ikke langt nok og undgår det meget større detailønske om forbedret markedsadgang for handel. Med "Supply Chain" nu tilsyneladende under kontrol, henvises diskussionen hurtigt til post-game dækning - hvilket giver plads til det nye emne-du-jour, som er: "Inventory Management" - en fjern fætter til en af ​​Peter Navarros tidligere 7 dødbringende Kina synder.

I dette nuværende detailmiljø er "lagerstyring" nøglen til at drive en detailforretning til succes eller ender med at slide en virksomhed ned - som en hund efter jagten. Korrekt "lagerstyring" kan skabe overskud eller (hvis ikke håndteres godt) kan styre skibet mod konkurs. Som det er blevet bemærket mange gange, citerer detailhistorikere lagerslogans fra tidligere helte, der opfandt sætninger som: "Stap dem højt og sælg dem lavt, eller Crazy Eddie - hans priser er sindssyge." Fælles var, at lagerstyring bestemte deres marketingstrategi. Nu, i en æra med høje renter og finansiel usikkerhed, når bekymringerne om lageromkostningerne deres højdepunkt. Lagerstress forekommer næsten dagligt – simpelthen fordi det amerikanske gældsloft kan blive overtrådt, eller høje renter vil blive hængende, eller lagerkøb fra Kina skal fjernes fra risikoen (ifølge nylige udtalelser fra føderale embedsmænd). Alvorlige spørgsmål stilles aggressivt af detailhandlere om de bedste "Inventory"-veje at følge. Ingen kender rigtigt svaret, og indkøb af Kina står ret stort på alles lagerdagsorden.

I gamle dage kunne du "stable dem højt og sælge dem lavt", hvis der var nok lager til at sænke marginen. Du kan også skabe "vanvittige priser", hvis du medbringer nok lager til at sænke omkostningerne. I dag handler detailkrisen om, at renten er MEGET høj – og stram lagerstyring er blevet både en nødvendighed og en forbandelse.

Når forhandlere ser på indkøb af varelager – vil alle øjne typisk vende mod Kina, fordi det er den største kilde til importprodukter, der strømmer ind i USA. Data indikerer, at Kinas import til Amerika i 2022 nåede 582 milliarder dollars eller 16 % af hele Kinas globale eksport.

Under Trump-administrationen var det tidligere handelsrådgiver Peter Navarro, der udtrykte bekymring over, at Kina oversvømmede det amerikanske marked med lavpris "beholdning". Han kaldte sin politik "Kinas 7 dødssynder" i et forsøg på at henlede mediernes opmærksomhed på problemet. De 7 synder blev grundlaget for Trump-æraens toldsatser. Ifølge hr. Navarros syndliste: Kina bør stoppe med at stjæle intellektuel ejendom, stoppe med at tvinge teknologioverførsler, stoppe med at hacke computere, stoppe statsejede virksomheder (SOE'er), stoppe fentanyl, stoppe valutamanipulation og stoppe med at dumpe ethvert produkt, der var under fair markedsværdi af andre lagervarer.

De 7 synder støttede tidligere præsident Trumps Kina-handelsposition, men USA havde faktisk lidt kontrol over de fleste af dem. Tyveri af USA's intellektuelle ejendomsret blev allerede stoppet af de kinesiske domstole, tvungen teknologioverførsel havde meget at gøre med, at amerikanske virksomheder ønskede at gøre forretninger i Kina og villigt dele deres teknologi (i bytte for markedsadgang). Statsejede virksomheder (SOE'er) er tydeligvis svære at konkurrere med – men Kina påpeger, at amerikanske stater (og endda den føderale regering) giver skattelettelser og finansiering for at tilskynde til forretningsudvikling. Kinas valutamanipulation blev også udelukket af det amerikanske finansministerium.

Set i bakspejlet handlede det større spørgsmål om Navarros 7 synder om lagervaredumping – hvilket er ret reelt og skabte et overskud på lagerbeholdninger under fair markedsværdi. Amerika havde allerede politikker på plads til at håndtere problemet, men politisk set gik mange af lovene ikke langt nok til at være effektive. For at være retfærdig, da de Trumpianske tariffer blev tilføjet - ændrede intet sig virkelig bortset fra den politiske retorik og indførelsen af ​​den (mislykkede) 2020 Kinas fase XNUMX-handelsaftale. Det større problem med indkøb af lager fra Kina – er, at demokraterne nu har overtaget, hvor republikanerne slap – at følge samme vej og væve samme vej mod handelsnationalisme. Stemningen på Capitol Hill er nu fast mod Kina med ringe opløsning eller blødgøring i sigte.

I en fremragende tale, der formulerede den sandsynlige Biden-dagsorden på Brookings Institute den 29. april 2023 - talte National Security Advisor (NSA) Jake Sullivan om den nye økonomiske retning for administrationen som en "udenrigspolitik for middelklassen.” Hans tale skræmte sandsynligvis mange detail- og indkøbsledere – som NSA Sullivan diskuterede ”bevæger sig ud over traditionelle handelsaftaler” og stillede spørgsmålet om, hvordan handel passer ”ind i vores internationale økonomiske politik, og hvilke problemer (handel) søger at løse?"

Når man ser på Kina, gentog NSA Sullivan også det, der er blevet hjørnestenen i handelen med Kina (fra Ursula van der Layen - formand for Europa-Kommissionen): og indikerer, at håndteringen af ​​Kina handler om "af-risiko og diversificering – ikke afkobling.”

Efterhånden som Peter Navarros 7 synder udfoldede sig, blev detailhandlen tvunget til at se grundigt på deres individuelle Kina-positionering. Spørgsmål opstod, da analytikere bad virksomheder om at forklare procentdelen af ​​deres afhængighed af Kina. Hvis svaret var for højt i procent, blev det hurtigt et problem for virksomheden. Faktisk er detailverdenen STADIG stærkt afhængig af Kina, og selvom risikofrihed er en mulighed, er afkobling det ikke.

På daglig basis ved forhandlere, at lagerbeholdning bare er et andet navn for pengene. Hvis lageromkostningerne stiger, skal forhandlerne hæve deres priser, og det udløser generelt salg af færre enheder. Plus, hvis omkostningerne til forbrugerkreditomkostninger også stiger, og den personlige gæld stiger, så købes der færre enheder - hvilket efterlader forhandleren med for meget lager.

Bundlinjen til alt dette - er, at gældskrisen har øget bevidstheden om omkostningerne ved penge og inventar. Kombiner det med høje renter og en opbremsning i forbrugernes forbrug og alt dette har potentialet for en direkte vej til detail konkursretten. Håbet er, at noget vil ændre sig, at lageromkostningerne vil falde, og gældsloftsspørgsmålet bliver løst. Detailhandelen mangler dog stadig at skubbe tilbage på den nyligt formulerede handelsvision fra Biden Administration, ellers vil der helt sikkert være et tomrum af nye importpartnere - og det alene kan være isbjerget, der endelig sænker detailhandelsskibet.

Detailhandel vil for altid huske den store forretningsmand og politiker Ross Perot, der engang sagde:

"Varebeholdninger kan styres, men folk skal ledes"