Deflation truer for overlagerede detailhandlere, efterhånden som husstandens formue falder

Til listen over økonomiske hovedpine, der plager forbrugere og detailhandlere i disse dage, skal du overveje en gammel sandhed: Det, der går op, skal falde.

Prisen på gas svier, men efterslæbet i bilproduktionen forårsaget af pandemien betyder, at den bil, du brænder på, kan (i øjeblikket) være tæt på eller endda mere værd end, hvad du har betalt for den. Gennemsnitspriserne for brugte biler steg sidste år med næsten 30 %.

På samme måde har et overkommeligt hus i store dele af USA været en enhjørning. Men for millioner af langsigtede boligejere - især Boomers og Gen Xers - har inflationen været et overflodshorn, der har tilføjet mere end $6 billioner i egenkapital til ejerboliger, ifølge Federal Reserve-data. Det hjalp med at presse den typiske kreditscore for realkreditlåntagere til et rekordhøjt niveau i fjerde kvartal sidste år til 788.

I løbet af de sidste to år - stablet oven på føderale stimulusbetalinger - har den gennemsnitlige boligejer med et realkreditlån akkumuleret $67,000 i "anvendelig egenkapital." ifølge Black Knight, en realkreditmarkedsdataknuser. Og tryk har de.

Denne uventede pude af papirrigdom har opmuntret forbrugerne til at fortsætte med at bruge i lyset af hurtigt stigende priser på næsten alt.

De seneste data fra handelsministeriet viser, at forbrugernes udlæg steg i april for fjerde måned i træk.

Det er ved at ændre sig. Det, der gik op, begynder at falde.

Forhandlere fanget med overskydende beholdning — som Walmart og Target rapporterede for nylig - vil betale prisen i tunge kampagner, markdowns og rødt blæk. Efter mere end et års kamp med problemer som personale og tomme hylder...

Prisstrategien er ved at komme i centrum.

I en deflaterende økonomi, der uundgåeligt ser ud til at være på vej ind i en recession, vil forbrugerne begynde at trække sig tilbage. Blandt de første luksusvarer til at gå, ser det ud til at være online underholdning. Netflix, som havde forudsagt en vækst på 2.5 millioner abonnenter i første kvartal, mistede i stedet 200,000. Ifølge streamingguide JustWatch.com, i løbet af det seneste år har Amazons Prime-abonnentantal været faldende.

Den første antydning af, hvad der kommer, dukkede op i den seneste statistik over boligsalg. Redfin, en webplatform for boligejendomme, rapporterede, at næsten hver femte sælger sænkede deres udbudspriser i de fire uger, der sluttede den 22. maj, den højeste rate siden efteråret 2019, før pandemien ramte.

Redfin bemærkede, at andre indikatorer for efterspørgsel også var faldende: Googles "huse til salg"-søgninger var 13 % lavere; Ansøgningerne om realkreditkøb var 16 % lavere, og salget af nye enfamiliehuse var i april 16.6 % lavere end i marts.

Efter et år, hvor boligpriserne steg med næsten 20 %, "boligmarkedet har toppet" ifølge Moody's Analytics cheføkonom, Mark Zandi. "Vi vil se prisfald på et betydeligt antal markeder."

Den samme tendens udvikler sig med biler. Efterhånden som producenterne løser problemer med udbuddet af komponenter, er markedet for brugte biler begyndt at blive blødere. Ifølge Cox Automotive, er dets bredt fulgte Manheim Used Vehicle Value Index af engrospriser faldet med 6.4 % fra januar til april. Detailsalget af brugte biler faldt i april fra marts med 13 %.

Tilføj til disse megatrends den første runde af fyringer og ansættelsesstop i teknologiindustrien, som havde blomstret under pandemien.

I en økonomi, der inspirerede til Den Store Resignation - hvor der har været flere job end folk, der er villige til at besætte dem - implementerede Facebook for nylig en ansættelsesstop; Netflix sagde, at det var ved at nedlægge 150 arbejdspladser; og Amazon sagde, at det var blevet overbemandet og ville lukke en håndfuld distributionscentre, hvilket potentielt ville sætte tusindvis af arbejdere i tomgang.

Feds seneste udgiftsrapport bemærkede, at opsparingsraten er faldet, hvilket tyder på, at forbrugerne holder festen i gang ved at røve deres sparegrise. Det er værd at huske på, at de fleste økonomiske nedture ikke drejer sig om en skilling, og de annoncerer heller ikke sig selv på forhånd. Det er det konstante dryp af dårlige nyheder og faldende aktivværdier, der akkumuleres, indtil forbrugerne indser, at den gamle normal ikke vender tilbage, og de må hellere vænne sig til den nye.

Hvad angår virksomheder, der skal planlægge for fremtiden og ikke bare REAGERE, er der en kæmpe udfordring (og potentiale) for at få det forkert (eller rigtigt). Risikoen er at spille det for sikkert, især med høje grader af variation og udfald. Så hvad skal disse virksomhedsledere gøre?

Tja, givet deres historiske adfærd, er det sandsynligt, at de fleste vil gå glip af muligheden, reagere så hurtigt som de kan og gå glip af kvartalstal, mens de rapporterer.

Kan det undgås?

Jeg tror, ​​at evnen til at "se rundt om hjørnet" og se lidt af, hvad der kommer, er nemmere, end de fleste tror ... de skal simpelthen ud og tale med deres kundebaser, stille en masse spørgsmål og lytte opmærksomt til, hvordan "de fleste ” af deres kunder planlægger for fremtiden.

Lige så vigtigt er det, at de kan "teste" alle deres antagelser på forbrugere, der bruger teknologiplatforme for at hjælpe dem med at vurdere priser, hvilket er det mest presserende problem i de kommende måneder og kvartaler.