De fleste investorer kan endnu ikke eje et stykke af Elon Musks rumfirma. Det er stadig privat. Måske en dag. Og hvis den dag kommer Starlink ser ud til at være den mest værdifulde del af hans rumfirma.
Airplane Wi-Fi er dog ikke moderskibet for SpaceX. Tilslutningsudbyder under flyvning
Gogo (ticker: GOGO), som reference, har en markedsværdi på omkring 2.5 milliarder dollars og har den største andel af markedet for amerikansk fly-baseret Wi-Fi. Gogo-ledelsen vil ikke afsløre nøjagtige tal i ansøgninger og på konferenceopkald. Virksomheder bryder sig typisk ikke om at tale om høje markedsandele.
Det større marked er internet for almindelige abonnenter. Den service er tilgængelig på mange områder nu. Terminalen - for at modtage signalet - koster omkring $600, og det månedlige gebyr er omkring $110.
Potentialet for vækst er i høj grad grunden til, at SpaceX siges at være 100 milliarder dollars værd baseret på nylige kapitalrejsninger. (Elon Musk ejer omkring halvdelen af aktien.)
Tilmelding til nyhedsbrev
The Barron's Daily
En morgen briefing om, hvad du har brug for at vide den kommende dag, inklusive eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.
Præcis hvor mange penge virksomheden har på sine bøger, og hvor mange penge den skal bruge for at fuldføre sine planer om at tage til Mars samt indsætte titusindvis af Starlink-satellitter i de kommende år, er dog bare ikke kendt. Et offentligt udbud kan komme en dag, men for nu lader investorerne gætte. SpaceX reagerede ikke på en anmodning om kommentar om dets kapitalplaner eller finanser.
For nu står investorerne kun tilbage med få datapunkter. SpaceX har anslået 250,000 abonnenter i dag og omkring 1,700 operationelle satellitter. Et gammelt mål for virksomheden var at nå 40 millioner abonnenter inden 2025 forbindes til måske 30,000 til 40,000 satellitter.
Med 40 millioner abonnenter, forudsat en gennemsnitlig månedlig rate på $50. Starlink kunne indbringe teoretiske 24 milliarder dollars om året. Det amerikanske marked for højhastighedsinternettjenester er i øjeblikket ca 400 milliarder dollars om året.
Det udsigter for Starlink er sandsynligvis for aggressivt. Morgan Stanley analytiker Adam Jonas modelleret SpaceX i en 2020-rapport. Han forventede ikke mere end 40 millioner Starlink-abonnenter før 2029. Hvad mere er, forventer han, at omkostningerne og priserne vil falde, og forventede $25 om måneden for tjenesten inden da. Det bragte hans indtægtsestimater ved udgangen af årtiet tættere på 12 milliarder dollars.
Alligevel var hans værdiansættelse for Starlink omkring 40 milliarder dollars og varierede afhængigt af scenariet fra ingenting til mere end 130 milliarder dollars. Det er bredt. Og det var i 2020. Forretningen ramper nu. Delta-testen (DAL) eliminerer sandsynligvis nogle af de mest bearishede scenarier og viser, at Starlink-forretningen en dag kan gå til månen.
Gogo-aktien reagerer måske lidt på Starlink-nyhederne. Aktierne falder 0.5 % ved middagshandel. Det
S & P 500
,
Dow Jones Industrial Average
er henholdsvis 1.3% og 1.2% højere.
Skriv til Al Root kl [e-mail beskyttet]