Amerikanske virksomheders indtjeningsrevisioner "forværres hurtigt", og truer med at uddybe aktiemarkedets tab indtil videre i år, ifølge en note fra Morgan Stanleys formueforvaltningsafdeling.
"Negative indtjeningsrevisioner og negative økonomiske overraskelser kan give et fald på yderligere 5% til 10% i S&P 500," sagde Lisa Shalett, investeringschef i Morgan Stanley Wealth Management, i et notat mandag. "Med de sidste to år en periode med betydelig 'overindtjening' gør tilbagevenden til gennemsnittet nu nedjusteringer af amerikanske indtjeningsrevisioner til den værste blandt alle regioner."
MORGAN STANLEY WEALTH MANAGEMENT NOTERET DATERT 23. MAJ 2022
Det amerikanske aktiemarked er faldet i år på grund af høj inflation, som Federal Reserve forsøger at tæmme ved at hæve renten. S&P 500-indekset
SPX,
som snævert afværget et bjørnemarked i sidste uge, faldt 16.6 % i 2022 til og med mandag.
På baggrund af stigende renter og stigningen i inflationen har "positivt indtjeningsmomentum været afgørende for at moderere aktiemarkedstab," sagde Shalett. "Men efterhånden som lagergenopbygning modnes, og forbrugerne flytter deres indkøb mod tjenester og væk fra varer, har indtjeningsforventningerne deres regnskabsdag."
Efter Shaletts opfattelse var "2022 tilbøjelig til at blive et år med tilbagebetalinger", efter at "ekstraordinære" resultater i 2020 og 2021 nød godt af rekordstor regeringsstimulans under COVID-19-pandemien. Fed strammer nu pengepolitikken for at afkøle økonomien, da den sigter mod at dæmme op for stigningen i leveomkostningerne.
Aktiemarkedets "reprising er blevet drevet af nulstillingen i inflationsforventningerne og Feds plan for renter og balancereduktion," skrev hun. "Den næste fase er en rekalibrering af profit og økonomiske prognoser fra de uholdbare niveauer af det V-formede 2020-21-opsving."
Den "omvurdering" er begyndt, sagde Shalett. Hun pegede på indtjeningstab i sidste uge i detail- og teknologisektorerne "på grund af overskydende lagre, høje omkostninger og prisrelateret efterspørgselsødelæggelse."
Vigtigste amerikanske aktiebenchmarks endte markant højere mandag, med aktier i finanssektoren
SP500.40,
driver gevinster for S&P 500-indekset. S&P 500 lukkede op 1.9 % mandag, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
steg 2% og Nasdaq Composite
COMP,
steg 1.6% ifølge FactSet-data.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/deteriorating-quickly-us-earnings-revisions-could-knock-stocks-down-another-5-to-10-warns-morgan-stanley-11653325575?siteid= yhoof2&yptr=yahoo