Differentiering af private og statsejede virksomheder kan være HFCAA-løsningen

Uge i gennemgang

• Meituan (3690 HK) sprang +11.56% efter at have offentliggjort bedre end forventet økonomiske resultater i mandags efter Hong Kong-lukningen sidste fredag.
• TikTok-konkurrenten Kuaishou steg med +4.6 % forud for 4. kvartals økonomi i tirsdags, som blev offentliggjort, efter at Hong Kong tæt på slog forventningerne.
• En mediekilde på fastlandet bemærkede onsdag, at blandt de 130 selskaber på fastlandet, der havde rapporteret, rapporterede 87.69% (114) positive resultater.
• Tencent, Alibaba og Kinas internetvirksomheder troede torsdag bredt på, at deres aktier er billige og køber i øjeblikket aktier tilbage.

Nøglenyheder

Asiatiske aktier havde en blandet nat. Kina klarede sig bedre, mens Japan, Taiwan og Sydkorea var nede. Indien havde markedsferie. I morges efter Hong Kong-lukningen rapporterede Bloomberg News, at CSRC, Kinas SEC, arbejder sammen med andre kinesiske regulatorer "...for at give amerikanske regulatorer fuld adgang til revisionsrapporter fra størstedelen af ​​de mere end 200 virksomheder, der er noteret i New York, så snart som midt i dette år" ifølge "folk, der er bekendt med processen". Planen vil adskille private virksomheder og statsejede virksomheder (SOE'er), da førstnævnte ikke har statshemmeligheder/følsomme oplysninger, mens sidstnævnte måske. Vi har længe været fortaler for denne differentiering. Gode ​​nyheder, selvom investorer ønsker at se håndgribelig følge op på at følge vicepremier Liu Hes direktiv om at få en aftale gennemført.

Når det er sagt, kan store globale investeringsforeningsfamilier købe de amerikanske kinesiske ADR'er, uden at deres investorer ved, at de gjorde det, indtil slutningen af ​​juni, hvor de skal vise deres top ti beholdninger. Hvis navnene går op, beholder du dem og fondsfamilierne kunne sige se hvor smarte vi er! Hvis aktierne falder, kan man sælge dem inden udgangen af ​​juni, og ingen ville vide, at du nogensinde har ejet dem. Hedgefonde har ikke det problem med at købe navnene, fordi de kan afdække deres lange positioner med korte positioner. Gårsdagens markedssvaghed i det amerikanske ADR-område kunne have været drevet af store fondsfamilier, der forsøgte at få ADR'erne ud af deres top ti beholdninger. Uanset hvad, lad os håbe, at dette problem bliver lagt i seng!

Kina er lukket mandag og tirsdag, mens Hong Kong er lukket tirsdag, hvilket fører til små mængder. Hvad er interessant? Markedet trak på skuldrene fra en svag Caixin Manufacturing PMI-udgivelse på 48.1 versus forventningerne på 49.9 og februars 50.4. Hvorfor? Stimulus kommer og virkning af covid. Interessante rejserelaterede aktier havde en god dag i Kina og Hong Kong. Byer med lockdowns rejser ikke, men Kina er et stort land, så måske rejser flere mennesker mere end forventet. Medierne på fastlandet rapporterede, at statens skattemyndigheder accepterer anmodninger om tilbagebetaling af moms fra små/private virksomheder, dvs. stimulanser.

Hang Seng-indekset åbnede -1.38%, nåede et lavpunkt i løbet af dagen på -1.99%, men steg hele dagen for at lukke +0.19%. Mængderne var meget lave -7.65% fra i går, hvilket kun er 63% af det 1-årige gennemsnit, da Kina og Hongkong har markedsferie i begyndelsen af ​​næste uge. Southbound Stock Connect blev lukket i dag, hvilket normalt tegner sig for 10% til 14% af Hong Kongs omsætning. Hongkong short selling-omsætningen var under 1-års gennemsnittet. Der var 265 fremrykkere mod 213 faldere, da værdifaktorer overgik vækstfaktorer. Staples klarede sig bedst +2.21 % efterfulgt af materialer +1.92 % og forsyningsselskaber +1.73 %, mens diskretionær, teknologi og sundhedspleje var slukket. Hang Seng Tech faldt -0.74%, selvom Hongkong internetaktier ikke faldt så meget, som deres amerikanske ADR'er var i går. Tencent købte 807 aktier natten over for sjette dag i træk.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board afveg +0.94%, +0.47% og -0.17% på volumen -7.36% fra i går, hvilket er 88% af 1-års gennemsnittet. Large caps, som har en tendens til at have en værdibias, klarede sig bedre i dag, da fast ejendom steg med +3.7 %, mens sundhedspleje, teknologi og energi var slukket. Der var 1,766 stigende aktier mod 2,567 faldende aktier. Udenlandske investorer købte 694 mm fastlandsaktier i dag via Northbound Stock Connect. Statsobligationer steg, CNY faldt i forhold til US $ og kobber -0.23%.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.36 mod 6.34 i går
• CNY / EUR 7.03 mod 7.04 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.77% mod 2.79% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.02% mod 3.04% i går
• Kobberpris -0.23% natten over