Dimon fremhæver behovet for flere olie- og gasinvesteringer, da Vanguard sætter pris på ESG Group

JP Morgan CEO Jamie Dimon opsummerede sandsynligvis denne uges energirelaterede begivenheder bedst, da han bemærkede, at "vi har brug for billig, pålidelig, sikker, sikker energi, hvoraf 80% kommer fra olie og gas" under et interview på CNBC. Det var en uge, hvor andre store aktører, især inklusive ledelsen hos Vanguard, så ud til at erkende denne realitet.

Lad os tage et kig på nogle af de største energirelaterede begivenheder i den forgangne ​​uge:

Iowa Caucuses og EPA Biobrændstofmandater - EPA udrullede nye, forstærkede biobrændstoffer-mandater ugen efter, at den demokratiske nationale komité foreslog en plan for at afslutte Iowa Caucus's lange regeringstid som den første præsidentnomineringskonkurrence på sin kalender.

Siden EPA begyndte at tillade blanding af majsbaseret ethanol med benzin i 1978, er vælgerne blevet behandlet med det kvartårige skue for hver kandidat til præsidentposten i begge partier, der flyver til Iowa for at love deres udødelige støtte til praksis med at fjerne millioner tons majs fra fødekæden hvert år til fremstilling af motorbrændstoffer. Det politiske imperativ blev først forstørret, efter at kongressen og daværende præsident George W. Bush besluttede at gøre tilladelsen til blanding af biobrændstoffer til et mandat i 2005.

At flytte Iowa ud af sit mangeårige catbird-sæde på nomineringskalenderen betyder ikke nødvendigvis slutningen eller endog formindskelse af disse mandater, men det ville frigøre kandidaterne til at fortælle os, hvad de virkelig synes om dem i stedet for bare at gå i knæ. at støtte en kontroversiel politik, hvis fordele er tvivlsomme.

Russisk olieprisloft giver kortsigtede resultater - "Prisloftet" på russisk olieeksport, som EU, G7 og Australien i fællesskab søgte, fik sin debut mandag. Loftet på $60 pr. tønde blev implementeret på et tidspunkt, hvor priserne allerede var på en nedadgående tendens, og priserne fortsatte faldet, hvor Brent-olie faldt med mere end 11% ved slutningen af ​​fredagens handel til lige under $77 pr. tønde.

I betragtning af, at prisfaldet faldt sammen med flere positive faktorer, herunder Kinas tilbagetrækning af mange af dets "nul-Covid"-foranstaltninger og en stor nedgang i amerikanske indenlandske råolielagre, ser loftet ud til at have haft sin tilsigtede indvirkning på de globale råoliepriser i kort sigt.

Det kan dog ændre sig, når Rusland annoncerer et formelt svar. Markederne vendte en smule tilbage fredag, da den russiske præsident, Vladimir Putin, truede med en potentiel nedskæring i udbuddet og sagde: "Med hensyn til vores reaktion, har jeg allerede sagt, at vi simpelthen ikke vil sælge til de lande, der træffer sådanne beslutninger. Vi vil måske endda tænke på en mulig, om nødvendigt … reduktion i produktionen.”

Hvis Putin beslutter sig for at tage det skridt, vil alle væddemål være slået fra om retningen af ​​oliepriserne på længere sigt.

Vanguard trækker sig ud af ESG-koalitionen – Et af verdens største ESG-fokuserede investeringsselskaber, Vanguard, forvalter af mere end 7 billioner USD i investoraktiver, annoncerede torsdag sin udtræden af ​​en investoralliance (Net Zero Asset Managers eller NZAM), der søger at fremtvinge dekarboniseringen af den vestlige verden, dels gennem begrænsning af kapital til fossile brændstoffer-relaterede projekter.

I en rapport om sagen, Reuters egenskaber Vanguards udgang til "montering tryk fra republikanske amerikanske politikere over deres brug af miljømæssige, sociale og forvaltningsmæssige (ESG) faktorer til at vælge og administrere værdipapirer." Hvis det virkelig er tilfældet, så er dette endnu et eksempel på, at skiftende politiske tidevand har konsekvenser, på trods af GOP's dårlige præstationer i det nyligt afsluttede midtvejsvalg.

ESG-fokuserede firmaer som Vanguard og BlackRock er kommet under stigende grad af pushback fra republikanske politiske beslutningstagere på statsniveau. I august citerede Texas Comptroller's office både Vanguard og BlackRock som selskaber, der diskriminerer Texas olie- og gasselskaber i deres investeringsbeslutninger. I sidste ende kan dette citat bringe enten store investeringshuses evne til at beholde positioner i aktiver i forskellige statsstyrede pensionsfonde.

Andre GOP-ledede stater har truffet lignende handlinger. Kassereren i en sådan stat, North Carolina, gik så langt i fredags som at opfordre BlackRock CEO Larry Fink til at "træde tilbage eller blive fjernet" på grund af hans fortalervirksomhed mod fossile brændstoffer.

“Desværre er Larry Finks jagt på en politisk dagsorden kommet i vejen for BlackRocks samme tillidspligt. Et fokus på ESG er ikke et fokus på afkast og kan potentielt tvinge os til at overtræde vores egen tillidspligt,” sagde statsskatten Dale Folwell i et brev sendt til BlackRocks bestyrelse.

ESG-bevægelsens kapitalfornægtelsesindsats har bidraget til at skabe et stort og voksende underskud siden 2015 i tilstrækkelige investeringer i at finde og udvikle nye reserver af olie og naturgas. Både Rystad Energy og Wood-Mackenzie udstedte rapporter i 2021, der anslog underskuddet til mellem $400-$500 milliarder på det tidspunkt.

Det forudsigelige resultat af dette investeringsunderskud har været stigende omkostninger til energi, regional mangel på både olie- og naturgasforsyninger og mangel på tusindvis af produkter fremstillet af olie, såsom gødning.

Exxon, Chevron annoncerer strategiske planer – I mellemtiden udrullede "Big Oil"-giganterne ExxonMobil og Chevron nye strategiske planer torsdag, der overvejer store stigninger i kapitaludgifter og aktietilbagekøbsprogrammer.

Jeg detaljerede ExxonMobils planer på en fredag historie linket her. Chevron også planer betydelige yderligere investeringer i nye olie- og gasprojekter, der planlægger et organisk kapitalbudget på 17 milliarder USD, en stigning på mere end 25 % i forhold til 2022-budgettet. Budgetterne for begge virksomheder omfatter betydelige kapitalforhøjelser til olie- og gasprojekter og også for deres respektive lav-kulstof-forretningssegmenter.

Jamie Dimon slår hovedet på sømmet – Alt ovenstående fører til erklæring fremsat Tirsdag af JP Morgan CEO Jamie Dimon på CNBC's "Squawkbox" program. "Hvis lektien blev lært fra Ukraine, har vi brug for billig, pålidelig, sikker og sikker energi, hvoraf 80% kommer fra olie og gas," sagde Dimon. "Og det tal vil være meget højt i 10 eller 20 år."

Den kommentar er i overensstemmelse med den udtalelse, Dimon fremsatte under en kongreshøring i september, hvor han blev spurgt, om han ville love, at hans firma ville stoppe med at investere i olie- og gasprojekter. "Absolut ikke, og det ville være vejen til helvede for Amerika," sagde han.

Verden kan ikke håbe på at have "pålidelig, sikker, sikker energi" Dimon taler til uden evnen til at investere tilstrækkelig kapital i store nye projekter. ExxonMobil og Chevron forstår det, og tilsyneladende er ledelsesteamet hos Vanguard også ved at vågne op til den virkelighed.