Tegn på disinflation er dukket op, selvom investorerne frygter, at Federal Reserve-formand Powell og hans kolleger vil blive ved med at kæmpe med inflationen gennem aggressive renteforhøjelser, der har skadet både aktier og obligationer, ifølge et notat fra Capital Economics.
Selvom det ser ud til, at Fed onsdag kan annoncere, at den hæver sin benchmarkrente med tre fjerdedele af et procentpoint for tredje gang i træk, forventer Paul Ashworth, nordamerikansk cheføkonom hos Capital Economics, en mindre aggressiv pengepolitisk holdning snart kan følge.
"Hvis vi har ret i, at inflationen snart vil falde tilbage, vil embedsmænd hurtigt dreje til meget mindre stigninger," sagde han i et notat tirsdag. "Det fortsatte fald i benzinpriserne og aftagende fødevareinflation vil tynge den samlede CPI i løbet af den næste måned eller to," sagde han med henvisning til forbrugerprisindekset. Han pegede også på tegn på desinflation i kerne-CPI-data, som udelukker energi og fødevarer.
"På trods af større end forventet 0.6 % stigning i kernepriserne i august, er der også stigende tegn på disinflation der,” skrev han. Udbudsmangel er normaliseret, hvor firmaets produktmangelindikator nu tyder på, at "inflationen af kernevarer kan falde tilbage til 2% inden årets udgang, fra 7% i august," ifølge Ashworth.
KAPITALØKONOMISK NOTE DATERT SEPT. 20, 2022
Federal Reserve sigter på at bringe inflationen ned til sit 2 %-målinterval gennem pengepolitiske stramninger, der startede tidligere på året, og knuste aktier og obligationer.
Det amerikanske aktiemarked lukkede lavere tirsdag, da investorerne afventer ledetråde om Feds fremtidige renteforhøjelser, efter at det har afsluttet sit to-dages politiske møde onsdag.
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
faldt 1 % tirsdag, mens S&P 500
SPX,
faldt 1.1% og Nasdaq Composite
COMP,
faldt næsten 1 % ifølge FactSet-data.
Fed-funds-renten ligger i et interval på 2.25 % til 2.5 % forud for centralbankens forventede rentestigning onsdag. Futures fra Fed Funds tyder på, at kursen kan toppe tæt på 4.5 %, ifølge Capital Economics-notatet.
"De forventninger er over vores egne prognoser, primært fordi vi forventer, at inflationen falder mere markant tilbage," sagde Ashworth. Kerneydelsesinflationen bliver drevet af hurtigt stigende huslejer, "men de seneste foranstaltninger fra den private sektor tyder på, at inflationen for nye lejemål aftager markant," sagde han.
Efter hans opfattelse bygger en "desinflationær bølge op."
"Der er bredere tegn på deflation i tjenester fra faldende flypriser til hotelpriser, mens dykket i de langsigtede inflationsforventninger markant har reduceret risikoen for en pris-lønspiral," sagde han. "Resultatet er, at vi snart forventer at se klarere og mere overbevisende tegn på et fald i inflationen i CPI-tallene."
I mellemtiden tynger højere realrenter aktiekurserne og presser virksomhedsobligationsspændene højere, viser hans note.
For eksempel var ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread-indekset 4.88 procentpoint over sammenlignelige statsobligationer i mandags, op fra 4.2 procentpoint den 11. august ifølge data på Federal Reserve Bank of St. Louis hjemmeside.
Aktier i iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF
HYG,
faldt omkring 1 % tirsdag, viser FactSet-data. Fonden har tabt 11.6 % i år på samlet afkastbasis til og med mandag.
Se: Hvorfor stigende statsrenter plager aktiemarkedet forud for Feds næste rentestigning
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/disinflationary-wave-is-building-even-as-investors-anticipate-aggressive-fed-rate-increase-says-this-economist-11663705892?siteid=yhoof2&yptr= yahoo