Disneys 'længere, langsommere profitstigning' kan forhindre aktien i at stige, siger analytiker

Disneys aktie er faldet med 2.8 % i handelen fredag ​​morgen.

Læs: Hvad er 'metaverset', og hvor meget vil det være værd? Kommer an på hvem du spørger

Mens Morris stadig kan lide Disneys parkvirksomhed i det lange løb, bekymrer han sig om, at COVID-19-dynamikken og angsten kan presse fremmødet – og profitten.

"[Vi mener, at en langsommere tilbagevenden af ​​internationale besøg og inflationspres uden for ledelsens kontrol ikke fuldt ud afspejles i konsensusforventninger," skrev Morris i sit notat til kunderne. Han skar sin prognose for driftsindtægter før afskrivninger og amortiseringer (Oibda) inden for parkbranchen.

Morris tager også en mere forsigtig tilgang, når han evaluerer Disneys programmeringsvirksomhed. Virksomheden navigerer det omkostningstunge skridt til streaming midt i et ophedet konkurrencelandskab.

"Det skal bemærkes, at virksomhedens 10-K afsløring om, at de samlede programmeringsudgifter i 2022 vil stige med så meget som $8 milliarder (32%), føles undervurderet i et konsensusudsigt, der forventer, at DTC [direkte-til-forbruger]-forretningen nærmer sig break-even med skattemæssige 2023”, skrev han.

Tilmeld: Vil du have information om alle nyhedsmarkederne? Tilmeld dig vores daglige Need to Know-nyhedsbrev.

Mere positivt hævede Morris sine forventninger til selskabets skattemæssige Disney+-abonnenter i første kvartal. Han forventer nu, at streamingtjenesten kan logge 10 millioner abonnenttilførsler, mens han sagde, at konsensusforventningerne er på 6.8 mio.

Samlet set anser han imidlertid Disneys aktier for "tæt på rimelig værdi", mens de handles til en multiplum af 30x pris-til-indtjening og 17 gange hans 2023-forventninger til indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering (Ebitda).

Aktier i Disney er faldet 13% i løbet af de seneste tre måneder som Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.95%
er steget med cirka 3 pct.