Udbytte vil skinne i 2022-børsen

2022-udgaven af ​​aktiemarkedet er sandsynligvis bliver noget rod. Når Federal Reserve sætter sin pengeudskrivning på pause, vil vi sandsynligvis se "flyvninger til sikkerhed", der vil indeholde - tro det eller ej -vores foretrukne udbytteaktier.

Ja, det er sjovt og sjovt i teknologi- og kryptokasinoet, når Fed hver måned pumper milliarder ind på obligationsmarkedet. Dets indkøb blev selvfølgelig finansieret af penge, som Fed selv printede ud af den blå luft. Denne kapital flød ind i spekulative aktiver som NASDAQ i 2020 og mønter med hundeansigter i 2021.

De trendy aktier i 2022 vil sandsynligvis være vores stil. Når vaniljeinvestorer forlader spillebordene, vil nogle af de mere ædru deltagere sandsynligvis fokusere på kvalitet og pengestrømme, af alle ting.

Hvilken flot kontrast vil det være for os kontrariske indkomstinvestorer! De pålidelige pensionsinvesteringer, vi har købt hele tiden, vil sandsynligvis blive ret populære.

Naturligvis vil de grundlæggende typer tale om udbytteaktier, som om de alle er skabt lige. De er ikke. Som med enhver egenkapital er den økonomiske baggrund og forretningsmodel afgørende.

Denne gang sidste år "købte" Fed 120 milliarder dollars i obligationer hver måned. (Igen er "obligationskøb" en høflig måde at sige "pengeskabelse." Formand Jay Powell har været en produktiv printer af dollars.)

Vi kan se dette afspejlet på Feds ballonbalance. Formand Jay Powell hævede centralbankens balance med kølige 4.5 billioner dollars- mere end en stigning på 100 % siden starten af ​​2020!

Mens Powell bogstaveligt talt prægede penge, havde han ligeledes kortfristede renter klistret til gulvet. Han lovede at beholde dem der gennem 2021. Hvilket han gjorde. Powell også hjalp med at støtte økonomien med massiv likviditet, mens den skabte højere inflation (hvilket betød højere langsigtede renter).

I mellemtiden, ved at holde de korte renter lavt, så virksomheder, der "låner korte", deres bundlinjer boome, da spændet mellem deres låneomkostninger og udlånsoverskud dukkede op.

Relativt set var det et kæmpe vindfald. Derfor diskuterede vi i denne præcise klumme for et år siden Synovus Financial (SNV) som min foretrukne udbytteaktie for 2021. Siden den kolonne er SNV steget med 39 % (inklusive udbytte)!

Tillykke, hvis du så opsiden i SNV og nød disse 39 % gevinster. Og meget godt gået, hvis du købte SNV endnu tidligere – fortæl vores anbefaling fra april 2020 Modsat indkomstrapport. Hvis det er tilfældet, sidder du på 178% samlede afkast (og tæller).

Men kan vi regne med en rakettur fra SNV i 2022? Jeg er ikke så sikker. Den generelle bankbagtæppe ser ganske anderledes ud nu end det gjorde for 12 måneder siden:

1. Fed bliver tvunget til at stoppe sin vane med at trykke penge.
2. Kortfristede renter vil sandsynligvis stige i '22.
3. De lange renter er i mellemtiden gået i stå.

De potentielle implikationer her er komprimeret overskud for banker som SNV. Nu må du ikke misforstå, jeg er ikke bekymret for dets udbytte. Men vi er nødt til at erkende, at en gentagelse af SNV's 2021 og slutningen af ​​2020 månebilleder er usandsynlig.

Nummer tre ovenfor – opsiden af ​​langfristede renter – er det potentielle jokertegn og grunden til, at vi endnu ikke sørger for vores bankpositioner. Powell har købt obligationer med andres penge (specifikt bære), så han var ligeglad med den pris, han betalte (eller den rente, han modtog).

Formanden er årsagen til, at det 10-årige statsrente sluttede 2021 umuligt lavt givet det høje inflationsniveau, omkring kun 1.5 %. Men nu hvor han flygter fra markedet, må nye købere træde til.

Disse nye obligationskøbere vil bekymre sig mere om priser og afkast, end Powell gjorde. Deres skøn kan lægge pres på den "lange ende" af rentekurven og beskytte bankspændene.

Brett Owens er Chief Investment Strategist for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, få din gratis kopi hans seneste specialrapport: Din førtidspensionsportefølje: Kæmpe udbytte - hver måned - for evigt.

Videregivelse: ingen