Forårsager offentlige udgifter inflation?

Vigtige takeaways

• Inflation opstår, når prisen på varer og tjenesteydelser stiger over tid
• Adskillige faktorer bidrager til inflation generelt og i særdeleshed dagens inflation, herunder forbrugerefterspørgsel, forsyningskædeforstyrrelser og energimangel
• Nogle økonomer mener, at offentlige udgifter kan forårsage inflation, mens andre mener, at det nuværende inflationære miljø er usædvanligt
• Andre økonomer mener, at debatten er mere nuanceret – den handler med andre ord om hvornår , hvor regeringen bruger

Amerikanerne forbliver stort set pessimistiske med hensyn til en af ​​de mest usædvanlige økonomier i nyere historie. Meget af denne negativitet går tilbage til inflationen, hvor de seneste tal viser, at inflationen steg 8.5 % år-til-år. Som den højeste stigning i 41 år er det ikke underligt, at stigende priser forbliver top-of-mind for både forbrugere og investorer.

Afhængigt af, hvem du spørger, varierer årsagen til denne inflation.

Nogle økonomer giver forsyningskædemangler skylden, mens andre peger fingeren på virksomhedernes grådighed. Det skæve boligmarked og deraf følgende huslejestigninger skubbede sandsynligvis også inflationen frem. Og for mange gjorde Ruslands invasion af Ukraine og efterfølgende energimangel ingen tjeneste.

Et andet almindeligt svar er, at hidtil usete niveauer af offentlige udgifter havde en hånd at spille. Men historisk set har økonomer stort set været enige om, at sammenhængen mellem offentlige udgifter og inflation fortsat er svag.

Så hvad er sandheden? Er offentlige udgifter forårsager inflation – eller er de underliggende faktorer skylden?

Hvad er inflation?

Inflation beskriver den gradvise stigning i priserne og efterfølgende fald i en dollars købekraft. Med andre ord, efterhånden som priserne stiger på grund af forskellige økonomiske pres, køber en dollar mindre, end den plejede.

Men inflation, som vi tænker på det, forekommer ikke kun i en enkelt vare eller tjenesteydelse. Det er snarere en bred stigning, hvor priserne stiger med forskellige hastigheder i forskellige sektorer.

Økonomer måler inflationen gennem målinger som forbrugerprisindekset (CPI) og producentprisindekset (PPI). Disse beregner prisændringer i en "kurv" af varer for at måle nationale inflationsniveauer. De resulterende tal rapporteres som inflation.

Generelt betragter økonomer en lille mængde inflation - omkring 2% - som sund for voksende, funktionelle økonomier. Moderat inflation tilskynder forbrugerne til at bruge nu for at undgå højere priser senere, hvilket holder penge i omløb.

Men for meget inflation – ligesom de niveauer, vi ser i år – kan skade en økonomi. Kontinuerlige prisstigninger presser omkostningerne ved vigtige varer og tjenester uden for rækkevidde for mange forbrugere. Uden at kontrollere, kan høj inflation endda føre til recession.

Typer af inflation

Inflation beskrives generelt som et resultat af, at efterspørgslen overstiger udbuddet, eller alternativt, at udbuddet af penge overstiger efterspørgslen.

Flere faktorer kan spille ind i disse ligninger, lige fra lave renter, ændringer på arbejdsmarkedet eller mangel på udbud. Baseret på den specifikke årsag til inflation kan vi opdele den i to kategorier: efterspørgsel-pull eller cost-push.

Demand-pull inflation

Demand-pull inflation er måske den mest almindelige form for inflation. Denne type opstår, når efterspørgslen efter varer overgår væksten i forsyningskæden og trækker priserne op.

Demand-pull inflation dukker ofte op, når forbrugernes efterspørgsel stiger i voksende økonomier. En udvidelse af udbuddet af penge eller kredit (via lave renter) kan også resultere i efterspørgselsinflation.

Cost-push inflation

Cost-push-inflation opstår, når udbuddet af varer eller tjenesteydelser ikke opfylder den eksisterende efterspørgsel og derved presser priserne op.

Omkostnings-push-inflation kan dukke op, når mangel på arbejdskraft eller råvarer forhindrer producenter i at fremstille varer hurtigt. Naturkatastrofer, globale pandemier, handelsaftaler og valutakursændringer kan alle bidrage til omkostningspressende inflation.

Forårsager offentlige udgifter inflation?

Nu hvor vi har set på definitionen og drivkræfterne bag inflation, lad os tage fat på vores spørgsmål: forårsager offentlige udgifter inflation?

Svaret er groft sagt ja - og i andre tilfælde nej.

Historiske undersøgelser om offentlige udgifter og inflation

Undersøgelser af den historiske sammenhæng mellem offentlige udgifter og inflation viser, at sammenhængen er svag.

Især en undersøgelse af St. Louis Federal Reserve fandt ud af, at offentlige udgifter har ringe eller ingen indflydelse på inflationen. Faktisk kan en stigning på 10 % i det offentlige forbrug føre til en 0.08 % nedgang i inflation.

Andre har fundet ud af, at offentlige udgifter rundt om i verden kan have minimal indvirkning på inflationen, ofte i tiendedele af et procentpoint.

Offentlige udgifter og Covid-19

På den anden side har moderne undersøgelser fundet ud af, at den nuværende sammenhæng mellem offentlige udgifter og inflation kan være stærkere.

Især 2022-inflationsstigningen fulgte to store føderale udgiftsprogrammer under to administrationer. Den første, CARES Act, blev vedtaget i marts 2020, mens den amerikanske redningsplan blev vedtaget i marts 2021.

Tilsammen havde disse initiativer til formål at minimere den økonomiske ødelæggelse af Covid-19 ved at distribuere tre stimuluschecks, udvide arbejdsløshedsunderstøttelsen og give ekstra midler til statslige og lokale myndigheder.

Mens eksperter har krediteret disse love med muligvis forhindre en recession, har økonomer også fundet ud af, at deres passage korrelerer med en usædvanlig stigning i inflationen. Ved at skaffe ekstra kapital til amerikanske husholdninger, bemærker økonomer, var forbrugerne i stand til at gå ud og bruge penge, de ellers ikke ville have haft. Til gengæld øgede dette forbrugernes efterspørgsel, hvilket trak priserne op.

Men en nylig analyse fra San Francisco Federal Reserve fandt, at de offentlige udgifter kun bidrog til omkring tre procentpoint af dagens inflation. Disse resultater bekræfter en oktober 2021 papir at antydede stimulustjek gjorde inflationen lidt værre – men ikke i det omfang, vi ser nu.

En hel halvdel af dagens inflation, opdagede de, stammer fra igangværende forsyningskædeproblemer, da producenter kæmper for at skubbe nok varer ud til at imødekomme efterspørgslen. Krigen i Ukraine og deraf følgende energimangel har sammen med et turbulent boligmarked også bidraget til inflationen og presset priserne op fra flere retninger på én gang.

Ikke alle offentlige udgifter fører til inflation

Men ikke alle offentlige udgifter er korreleret med højere inflation. Det ser ud til, at interventionens størrelse og stil har betydning.

For eksempel er det usandsynligt, at den seneste infrastrukturlov vil bidrage til højere inflation. Foranstaltninger som denne har til formål at polere økonomisk produktivitet i stedet for forbrugernes pengepunge.

Med andre ord, i stedet for at oversvømme økonomien med kapital via stimuluschecks eller skattelettelser, investerer de i nye teknologier og job. (Begge dele, mener 17 nobelvindende økonomer, kunne hjælpe med at lette det langsigtede inflationspres.)

Så, gør offentlige udgifter forårsager inflation – eller ej?

Som det ser ud nu, er spørgsmålet mindre gør offentlige udgifter forårsager inflation og mere hvor , hvordan offentlige udgifter påvirker inflationen.

Når offentlige aktiviteter tilfører mere kapital til økonomien, har forbrugerne mere at bruge, hvilket kan øge efterspørgslen. Hvis leverandører ikke kan imødekomme den stigende efterspørgsel, kan de hæve priserne, hvilket fører til inflation.

På den anden side, når offentlige aktiviteter tilfører flere job i økonomien, kan inflationen modulere, efterhånden som kapitalstrømme mere normalt gennem økonomiske rørledninger.

Når det kommer til vores nuværende situation, kan vi også kigge ud over vores grænser efter spor.

For eksempel leverede mange europæiske lande langt mindre hjælp til deres økonomier, da Covid-19 ramte. Disse lande stirrer dog også ned på den dobbelte tønde med lavt udbud og inflation, der spænder fra 2.5 % til næsten 80 %. Det tyder på, at forsyningskædeproblemer og andre eksterne faktorer, snarere end regeringsstimulering, kan have sat skub i inflationen.

Sådan slår du inflationen som investor

Uanset den specifikke årsag kan inflation skabe problemer for investorer. Selv i højere indtjenende aktiver kan for høj inflation føre til dårlige eller negative afkast takket være reduceret købekraft. Det gælder især i opsparingsbaserede aktiver som højafkast-, pengemarkeds- og indskudsbeviskonti (CD).

For investorer, der søger højere afkast, kan disse investeringer føre til bedre resultater.

Lagre

Når inflationen stiger, henvender mange investorer sig til aktier for at levere. Mens individuelle kurser kan stige og falde, og bjørnemarkeder midlertidigt kan udslette selv de bedste gevinster, har aktiemarkedet historisk set altid præsteret - til sidst.

Det betyder selvfølgelig ikke, at aktier er en garanteret indsats, især kortsigtet. Men med en langsigtet køb-og-hold-strategi kan en veldiversificeret portefølje slå inflationen over år og årtier. For lidt ekstra pust, kan du investere i udbyttebetalende aktier for at opveje virkningen af ​​potentielle kursfald.

Obligationer

Obligationer har en tendens til at give lavere afkast end aktier, men på lang sigt kan de også slå inflationen. Obligationer udgør også en kritisk komponent i veldiversificerede fonde, da de sænker den samlede risiko og giver mere ensartede afkast end aktier.

Når inflationen vokser uforholdsmæssigt høj, kan investorer også henvende sig til TIPS eller Treasury Inflation-Protected Securities. Denne særlige klasse af statsobligationer justeres automatisk baseret på ændringer i CPI, hvilket giver inflationsjusterede afkast over fem, 10 eller 30 år.

Fast ejendom

Fast ejendom er en anden almindelig sikring mod inflation. Men det er ikke kun at købe udlejningsejendomme – at investere i infrastruktur og byggeprojekter kan også drage fordel af ejendomsboom.

Men da vi kan være i en boliglavkonjunktur, giver fast ejendom muligvis ikke den samme beskyttelse, som den har historisk set. Alligevel kan investorer, der tror, ​​at fast ejendom snart kan stige igen, overveje at "købe lavt" nu for at "sælge højt" senere.

Råvarer

Når inflationen stiger, henvender investorer sig ofte til materielle aktiver som råvarer for at beskytte deres afkast. Råvarer omfatter råvarer som kobber og olie, såvel som landbrugsprodukter som korn og oksekød. Med råvarer af enhver art, der oplever inflation, kan investering i de rigtige produkter give betydelige afkast.

Beskyt din portefølje mod inflation, uanset kilden

Uanset hvor inflationen kommer fra, uanset årsagen, har Q.ai din ryg.

Vores AI-støttede investeringssæt giver dig mulighed for at drage fordel af tendenser i offentlige udgifter gennem vores Infrastruktursæt, bekæmp inflationen med vores passende navn Inflationssæt, eller afdæk dine væddemål med Ædelmetaller.

Det bedste af det hele er, at vi kan hjælpe med at moderere din risiko med vores unikke, AI-baserede Porteføljebeskyttelse strategi.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $50 til din konto.