Jeg har gjort dette – skrevet om aktiemarkedet og investeringer – i et kvart århundrede. Det har været en turbulent tur, inklusive russiske misligholdelser, kriser på nye markeder, dot-com-katastrofer, terroristiske grusomheder, globale finansielle nedsmeltninger, et amerikansk boligkollaps, der konkurrerede med den store depression, inflationspanik, deflationspanik, energikriser, statsgældskriser, og en global pandemi.
Gennem al den tid er jeg blevet forsikret, gang på gang af nogle meget kloge mennesker, at verden var ved at gå under.
Læse: Hvad er et bjørnemarked? S&P 500 glider mere end 20 % fra toppen, hvilket bekræfter afslutningen på dets pandemiske tyreløb
Og efter alt det, her er, hvad hele den lange saga har lært mig - ofte på den hårde måde - om uro som denne.
De mennesker, der går i panik og sælger aktierne i deres pensionsporteføljer lige her, vil ende med at sparke sig selv. Måske ikke i denne uge, denne måned eller i år. Måske ikke engang i et par år. Men til sidst, og big-time.
De mennesker, der udnytter dette nedbrud ved at investere flere langsigtede penge, ender med at klappe sig selv på skulderen. De kan føle sig som tøser i starten, i uger, måneder eller endda år. Men til sidst vil de være taknemmelige. (Og de vil forresten glemme, at de nogensinde har følt sig som tøser.)
Læse: Hvis du er mindst 10 år fra pensionering, skal du overveje en portefølje på 100 % aktier
De mennesker, der prøver at være virkelig kloge omkring det, vil ende med at klare sig dårligere end de mennesker, der holder det simpelt og ikke overtænker det. Jo længere du er fra Wall Street, jo bedre vil du klare dig. De "dumme" penge - eller mere præcist, de simple penge - vil slå de "kloge" penge.
Tag disse observationer eller forlad dem, som du ønsker.
Dette vedrører kun penge, du ikke har brug for i fem år eller mere: pensionskasser, universitetsfonde og så videre.
Vi har haft mere finansielt kaos i løbet af mit kvarte århundrede i denne branche end på noget tidspunkt i historien. Nok var Wall Street-krakket 1929-32 dybere, men vi har haft bjørnemarkedet i 2000-3, hvor aktierne reelt blev halveret, den globale finanskrise i 2008, ditto, Covid-krakket i 2020, da markederne kratrede i et få uger, og mange flere derudover. Da jeg begyndte min karriere, var en gigantisk hedgefond netop imploderet, hvilket havde sendt de globale markeder i hop. Hedgefonden, Long-Term Capital Management, blev drevet af Wall Street-folk, der angiveligt var så geniale, at nogle af dem havde nobelpriser (omend kun i økonomi, hvilket næppe tæller).
Årsagen til krisen? Åh, Rusland. Det viste sig, at det var et ustabilt land med en ustabil præsident. Der kan man bare se?
Jeg husker det første dot-com-nedbrud, og teknologien var angiveligt færdig i en generation. Så var der 9/11, og vi ville blive hjemsøgt af evige terrorangreb. Ingen skulle længere bo i New York, ingen skulle bygge endnu en skyskraber, ingen skulle nogensinde stige ombord på et fly.
Finanskrisen 2007-9 var den værste siden 1930'erne.
I 2009 måtte Dubai reddes ud af en af sine naboer.
I 2011 var USA's nationale gæld så høj og vores politiske system så dysfunktionelt, at statsobligationer blev nedgraderet af kreditvurderingsfirmaerne for første gang nogensinde.
Fra 2011 til omkring 2014 blev det europæiske kontinent ramt af en gældskrise så slem, at det var absolut, positivt, 100 % garanteret at bryde hele EU og ødelægge euroen.
I 2016 forlod et land faktisk Den Europæiske Union - Storbritannien, som ikke havde været en del af gældskrisen og ikke engang havde euroen. Brexit var også garanteret at ødelægge EU.
Et par måneder senere valgte USA en konkursramt kasinooperatør til præsidentposten, og landet var angiveligt dødsdømt.
For to år siden havde vi en global pandemi sammenlignet af nogle med den spanske syge.
I al den tid? Globale aktier er samlet, målt ved MSCI World Index, steget med 470 %. S&P 500
SPX,
-1.72%
er steget 560 pct. Og hvis du købte under selve kriserne, hvor priserne allerede var faldet, gjorde du det endnu bedre.
Her er også en tilståelse. Hvis jeg havde lyttet mindre til undergangsmændene og bare selv fulgt dette råd mere aggressivt, ville jeg nu skrive dette fra min yacht.
Stadig fristet til panik?
Siden 1920'erne har aktier overvejende været den bedste investering til langsigtet opsparing. Den gennemsnitlige gevinst over fem år har været 50 % oven i inflationen. Den gennemsnitlige gevinst over 10 år: 120%. Og over 20 år, 360%.
Kun én gang ud af fire har markedet faktisk ikke formået at følge med inflationen over fem år, og kun én gang ud af otte har det undladt at følge med over 10. Ikke én gang har det svigtet over 20.
Det er grunden til, at verdens rigeste mennesker næsten alle tjente deres penge på aktier og næsten alle beholder dem der. Warren Buffett har 99% af sin personlige formue i aktier.
Det samme gør verdens førende pensionsfonde og statslige formuefonde. Norges gigantiske suveræne formuefond holder mere end 70 % af sine penge i aktier til enhver tid. Den gennemsnitlige amerikanske privatskole beholder sin bevilling 75% investeret i aktier. (De rigeste Ivy League-kollegier påtager sig typisk nok endnu mere risiko ved at kaste sig ud i private equity: Privatejede aktier, som ikke engang nemt kan sælges på markedet.) Selv de mest forsigtige pensionsfonde er typisk mere end 50 % investeret i aktier.
Matematikken og historien er ret klar. Enhver, der ser ud over mere end fem år, og især mere end 10, bør ignorere panikken og være på aktier.
Gå ikke i panik over din 401(k)
Jeg har gjort dette – skrevet om aktiemarkedet og investeringer – i et kvart århundrede. Det har været en turbulent tur, inklusive russiske misligholdelser, kriser på nye markeder, dot-com-katastrofer, terroristiske grusomheder, globale finansielle nedsmeltninger, et amerikansk boligkollaps, der konkurrerede med den store depression, inflationspanik, deflationspanik, energikriser, statsgældskriser, og en global pandemi.
Gennem al den tid er jeg blevet forsikret, gang på gang af nogle meget kloge mennesker, at verden var ved at gå under.
Læse: Hvad er et bjørnemarked? S&P 500 glider mere end 20 % fra toppen, hvilket bekræfter afslutningen på dets pandemiske tyreløb
Og efter alt det, her er, hvad hele den lange saga har lært mig - ofte på den hårde måde - om uro som denne.
De mennesker, der går i panik og sælger aktierne i deres pensionsporteføljer lige her, vil ende med at sparke sig selv. Måske ikke i denne uge, denne måned eller i år. Måske ikke engang i et par år. Men til sidst, og big-time.
De mennesker, der udnytter dette nedbrud ved at investere flere langsigtede penge, ender med at klappe sig selv på skulderen. De kan føle sig som tøser i starten, i uger, måneder eller endda år. Men til sidst vil de være taknemmelige. (Og de vil forresten glemme, at de nogensinde har følt sig som tøser.)
Læse: Hvis du er mindst 10 år fra pensionering, skal du overveje en portefølje på 100 % aktier
De mennesker, der prøver at være virkelig kloge omkring det, vil ende med at klare sig dårligere end de mennesker, der holder det simpelt og ikke overtænker det. Jo længere du er fra Wall Street, jo bedre vil du klare dig. De "dumme" penge - eller mere præcist, de simple penge - vil slå de "kloge" penge.
Tag disse observationer eller forlad dem, som du ønsker.
Dette vedrører kun penge, du ikke har brug for i fem år eller mere: pensionskasser, universitetsfonde og så videre.
Vi har haft mere finansielt kaos i løbet af mit kvarte århundrede i denne branche end på noget tidspunkt i historien. Nok var Wall Street-krakket 1929-32 dybere, men vi har haft bjørnemarkedet i 2000-3, hvor aktierne reelt blev halveret, den globale finanskrise i 2008, ditto, Covid-krakket i 2020, da markederne kratrede i et få uger, og mange flere derudover. Da jeg begyndte min karriere, var en gigantisk hedgefond netop imploderet, hvilket havde sendt de globale markeder i hop. Hedgefonden, Long-Term Capital Management, blev drevet af Wall Street-folk, der angiveligt var så geniale, at nogle af dem havde nobelpriser (omend kun i økonomi, hvilket næppe tæller).
Årsagen til krisen? Åh, Rusland. Det viste sig, at det var et ustabilt land med en ustabil præsident. Der kan man bare se?
Jeg husker det første dot-com-nedbrud, og teknologien var angiveligt færdig i en generation. Så var der 9/11, og vi ville blive hjemsøgt af evige terrorangreb. Ingen skulle længere bo i New York, ingen skulle bygge endnu en skyskraber, ingen skulle nogensinde stige ombord på et fly.
Finanskrisen 2007-9 var den værste siden 1930'erne.
I 2009 måtte Dubai reddes ud af en af sine naboer.
I 2011 var USA's nationale gæld så høj og vores politiske system så dysfunktionelt, at statsobligationer blev nedgraderet af kreditvurderingsfirmaerne for første gang nogensinde.
Fra 2011 til omkring 2014 blev det europæiske kontinent ramt af en gældskrise så slem, at det var absolut, positivt, 100 % garanteret at bryde hele EU og ødelægge euroen.
I 2016 forlod et land faktisk Den Europæiske Union - Storbritannien, som ikke havde været en del af gældskrisen og ikke engang havde euroen. Brexit var også garanteret at ødelægge EU.
Et par måneder senere valgte USA en konkursramt kasinooperatør til præsidentposten, og landet var angiveligt dødsdømt.
For to år siden havde vi en global pandemi sammenlignet af nogle med den spanske syge.
I al den tid? Globale aktier er samlet, målt ved MSCI World Index, steget med 470 %. S&P 500
-1.72%
SPX,
er steget 560 pct. Og hvis du købte under selve kriserne, hvor priserne allerede var faldet, gjorde du det endnu bedre.
Her er også en tilståelse. Hvis jeg havde lyttet mindre til undergangsmændene og bare selv fulgt dette råd mere aggressivt, ville jeg nu skrive dette fra min yacht.
Stadig fristet til panik?
Siden 1920'erne har aktier overvejende været den bedste investering til langsigtet opsparing. Den gennemsnitlige gevinst over fem år har været 50 % oven i inflationen. Den gennemsnitlige gevinst over 10 år: 120%. Og over 20 år, 360%.
Kun én gang ud af fire har markedet faktisk ikke formået at følge med inflationen over fem år, og kun én gang ud af otte har det undladt at følge med over 10. Ikke én gang har det svigtet over 20.
Det er grunden til, at verdens rigeste mennesker næsten alle tjente deres penge på aktier og næsten alle beholder dem der. Warren Buffett har 99% af sin personlige formue i aktier.
Det samme gør verdens førende pensionsfonde og statslige formuefonde. Norges gigantiske suveræne formuefond holder mere end 70 % af sine penge i aktier til enhver tid. Den gennemsnitlige amerikanske privatskole beholder sin bevilling 75% investeret i aktier. (De rigeste Ivy League-kollegier påtager sig typisk nok endnu mere risiko ved at kaste sig ud i private equity: Privatejede aktier, som ikke engang nemt kan sælges på markedet.) Selv de mest forsigtige pensionsfonde er typisk mere end 50 % investeret i aktier.
Matematikken og historien er ret klar. Enhver, der ser ud over mere end fem år, og især mere end 10, bør ignorere panikken og være på aktier.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-about-your-401-k-11655174439?siteid=yhoof2&yptr=yahoo