Dow falder 500 point, mens eksperter diskuterer, om aktiemarkedet snart vil styrte ned igen

Topline

Aktiemarkedet faldt mandag, da investorerne diskuterede, om det rally på bjørnemarkedet, der trak store indekser op så meget som 20 % fra det laveste niveau i oktober, endelig er kommet til en ende, hvor nogle forudsiger, at Federal Reserves igangværende renteforhøjelser kun vil gøre tingene værre for allerede kæmpende virksomheder - og især dem inden for teknologi.

Fakta

Dow Jones Industrial Average faldt 482 point eller 1.4 % til 33,947 i mandags, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq faldt med henholdsvis 1.8 % og 1.9 %.

Salget tog fart efter morgendata viste, at den amerikanske servicesektor uventet steg i sidste måned takket være en stigning i forretningsaktivitet og beskæftigelse, ifølge til Institute for Supply Management - hvilket tyder på, at Fed har plads til at afkøle økonomien med yderligere renteforhøjelser for at tæmme inflationen.

"Denne rapport kan tyde på, at lønpresset vil forblive stærkt," sagde Oanda-analytiker Edward Moya i e-mail-kommentarer og bemærkede, at "gode økonomiske nyheder er dårlige nyheder for aktier", fordi det øger risikoen for, at Fed-renteforhøjelser vil fortsætte ind i næste år - aktier også faldt Fredag ​​efter en stærk job rapport øgede usikkerheden yderligere.

I et morgennotat til kunderne advarede Morgan Stanley-analytiker Michael Wilson, som korrekt opfordrede til starten på et rally på bjørnemarkedet for seks uger siden, at stigende renter stadig udgør en risiko for virksomhedernes indtjening i de kommende kvartaler – især for teknologi og forbruger- orienterede virksomheder, der historisk set er mest sårbare over for en svagere forbrugerefterspørgsel.

På trods af den generelle bearishness skitserede Wilson en "netto positiv, der ikke kan ignoreres": Selvom tidligere teknologiske darlings vil blive hårdt ramt, mener Wilson, at den gennemsnitlige aktie "sandsynligvis ikke vil" nå et nyt lavpunkt næste år, som det fremgår af mere end 60 % af aktier i S&P handlet over deres gennemsnitlige pris i løbet af de sidste 200 dage.

Hvad skal man se på

Feds næste renteudmelding er planlagt til den 14. december. Goldman Sachs-økonomer forudser en forhøjelse af et halvt point næste måned, efterfulgt af tre kvarte pointforhøjelser næste år. Det ville skubbe den højeste lånerente til 5.25 % - det højeste niveau siden 2007; indkommende økonomiske data kan dog sænke - eller hæve - disse prognoser.

Afgørende citat

"Det er typisk sådan, bjørnemarkederne ender - med darlings fra det sidste tyremarked, der endelig underperformer i den grad, der står mål med deres outperformance under det tidligere tyremarked," siger Wilson fra techs forventede underperformance næste år.

Nøglebaggrund

Aktierne er steget siden oktober, men står stadig over for stejle tocifrede procentvise tab. S&P er faldet 17 % i år, mens den teknologitunge Nasdaq er faldet 29 %. I et torsdagsnotat udsendte JPMorgan-analytikere ledet af Dubravko Lakos-Bujas en lignende prognose til Morgan Stanley, og forudsagde, at S&P vil "genteste dette års lavpunkter" i første halvår af 2023 med endnu et fald på 14 %. Banken nævnte en "sproglig snebold" af høje låneomkostninger, en forringelse af forbrugernes opsparing og en stigning i arbejdsløsheden, som vil bidrage til markedets dårlige resultater.

Yderligere læsning

'Skjult' gearing udgør en økonomisk udfordring på 65 billioner dollars, da eksperter bekymrer sig om, hvad der kan udløse næste markedskollaps (Forbes)

Arbejdsmarkedet er stadig stærkere end økonomer tror: USA tilføjede 263,000 nye job i november (Forbes)

Dow ned 300 point efter stærk jobrapport - her er grunden til, at markedet rodfæster højere arbejdsløshed lige nu (Forbes)