Topline
Aktier postede deres værste dag i måneder i fredags, efter at Federal Reserve-formand Jerome Powell i sin længe ventede Jackson Hole-tale fordoblede centralbankens forpligtelse til at lette årtiers høj inflation med igangværende renteforhøjelser, der holdt i tråd med investorernes forventninger, men gjorde lidt for at dæmpe frygten, at yderligere stigninger kan tippe økonomien ud i en recession.
Den amerikanske centralbankchef Jerome Powell deltager i en pressekonference i Washington, DC
Xinhua News Agency via Getty Images
Fakta
I tale, sagde Powell, at genoprettelse af prisstabilitet vil "tage noget tid" og kræver, at Fed bruger sine værktøjer "kraftigt" for at bringe høj efterspørgsel i en bedre balance med et kæmpende udbud.
"Vi skal fortsætte med det, indtil arbejdet er gjort," sagde Powell og tilføjede, at historien viser, at en nedbringelse af inflationen ofte kommer med "beskæftigelsesomkostninger", der stiger med en forsinkelse.
Aktierne begyndte at falde umiddelbart efter Powells kommentarer, hvor Dow Jones Industrial Average slettede morgenstigninger og sluttede dagen ned med 1,008 point, eller 3 %, til 32,283; S&P 500 styrtdykkede 3.4 % til 4,057, og det teknologitunge Nasdaq 3.9 % til 12,141 – begge registrerede deres værste dag siden juni.
Talen kom efter, at Feds mest overvågede inflationsindikator, prisindekset for personlige forbrugsudgifter, fredag viste, at både tempoet i forbrugerforbrugsstigningerne og inflationsstigningerne aftager - og med en meget bredere margin end forventet.
Efter offentliggørelsen fredag sagde Atlantas Fed-præsident Raphael Bostic på CNBC, at foranstaltningen er et tegn på, at økonomien har reageret på Fed-politikken, selvom han også erkendte, at der er "stadig lang vej igen" med renteforhøjelser, og at igangværende politiske ændringer vil have en "restriktiv" effekt på økonomien.
Afgørende citat
"Et tema er blevet tydeligt i Feds offentlige kommunikation: Fremadrettet politik skal være strammere og derefter holdes i restriktivt område i "nogle tid", muligvis i årevis," siger Troy Ludtka, en seniorøkonom hos Natixis CIB Americas. "Det er svært at se, hvordan dette er troværdigt uden at kaste USA ud i en eller anden version af en finanskrise."
Nøglebaggrund
På trods af voksende optimisme i de seneste uger, har Feds tilbagetrækning af pandemiske stimuleringsforanstaltninger og renteforhøjelser i år givet anledning til bekymringer om en forestående recession – og sænket markederne. Store aktieindekser kastet ind på bjørnemarkedets territorium i juni, da investorerne afventede Feds største renteforhøjelse siden 1998, men aktierne er siden stort set kommet sig i håb om, at inflationen endelig har toppet. På et tidspunkt et fald på 23 % i år er S&P nu faldet med 13 % siden starten af januar. Men økonomien uventet skrumpede for andet kvartal i træk i år, og forventninger for tredje kvartal er den økonomiske vækst faldet, især på grund af dårligere boligmarkedsdata end forventet.
Hvad skal man se på
Fed vil offentliggøre sin næste renteudmelding ved afslutningen af sin Federal Open Market Committees to-dages politiske møde den 21. september. Goldman Sachs-økonomer forventer, at FOMC vil bremse tempoet i renteforhøjelserne til 50 basispoint i september, og derefter 25. basispoint i hver af november og december, men de "ser også risici vippet til opsiden" givet muligheden for, at inflationen forbliver høj for længe.
Yderligere læsning
Her er hvorfor Feds Jackson Hole Symposium ikke er en stor sag for investorer (Forbes)
Bank Of America advarer om 'Textbook' Bear Market Rally, der forudsiger nye lavpunkter for aktier (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/08/26/down-plunges-1000-points-after-fed-chair-powell-warns-inflation-requires-restrictive-policy-for- stykke tid/