Dufry's aktie falder på resultaterne for 1. kvartal, men er mørket ved at løfte sig?

Dufrys salg i de tre måneder frem til marts steg med 145 %*, og alle regioner klarede sig godt med den bemærkelsesværdige undtagelse af Asia Pacific. Alligevel faldt det schweiziske selskabs aktiekurs med næsten 5.8 % torsdag og er 37 % lavere end for et år siden.

På trods af at den toldfrie forhandlers salg er steget tilbage til over en milliard dollars i kvartalet og nåede 1.15 milliarder dollar (1.12 milliarder schweizerfranc), er markederne fortsat forsigtige. Som den største spiller i lufthavnskanalen er Dufry også den mest udsatte, og det nuværende langsomme opsving i rejser til Asien og Stillehavsområdet hjælper ikke.

Tidligere på ugen sagde Willie Walsh, generaldirektøren for luftfartssammenslutningen IATA: "Asien-Stillehavsområdet spiller ind på at genstarte rejser efter Covid-19, men der er voksende momentum med regeringer, der ophæver mange rejserestriktioner. Efterspørgslen efter folk til at rejse er klar."

Dufry har aldrig været en stor spiller i Asien og Stillehavsområdet. I pre-Covid 2019 bidrog regionen (inklusive Mellemøsten) med 15 % af omsætningen. I 1. kvartal 2022 tegnede Asien og Stillehavsområdet (eksklusive Mellemøsten på grund af en regional omstrukturering) sig for kun 2 %.

Hvor Dufry har en stærk tilstedeværelse – Amerika og Europa – har salget været meget opmuntrende. Handelstal for april sætter salget i USA på 83 % af 2019-niveauet, med Mellemamerika (drevet af Mexico), overindeksering på 105 %.

EMEA (Europa, Mellemøsten og Afrika) har også gjort fremskridt med et salg på 73 % af 2019, hvilket er nogenlunde gennemsnittet for Dufry på tværs af alle dets geografiske områder. Men Asien og Stillehavsområdet træder vandet med 16 % af salget i april 2019.

Martsdata fra IATA indikerer, at den internationale passagerefterspørgsel i Asien og Stillehavsområdet for marts nåede 17 % af niveauerne før Covid efter at have ligget på under 10 % i det meste af de sidste to år. Den globale trend for marts er omkring 60%, så der er lang vej igen.

Savner kinesiske rejsende

Walsh sagde: "Forsinkelsen skyldes regeringens restriktioner. Jo før de bliver løftet, jo hurtigere vil vi se en bedring.” Men han advarede om, at meget afhang af Kina. "Så længe den kinesiske regering fortsætter med at fastholde sin nul-Covid-tilgang, er det svært at se landets grænser genåbne. Dette vil holde regionens fulde genopretning tilbage."

Det er lige så sandt for rejsehandel globalt, hvor kinesiske shoppere – nu omdirigeret til Hainan – engang var nøglen til globale lufthavnsindtægter, har At leve med konsekvenserne af en forlænget kinesisk pause fra verdens lufthavne fået Dufry til at binde op med Alibaba i håbet om ekspansion på det kinesiske marked. Den franske rival, Lagardère Travel Retail, har stjålet en march mod Dufry efter at have haft en tidlig indtræden i Kina i 2007, og sidste år steg Greater Chinas andel af virksomhedens salg til 11%.

I første kvartal af 2022 havde Lagardère Travel Retail ikke så god vækst som Dufry, idet den steg 97 % til $733 millioner (€694 millioner). Men mens forretningen endnu ikke er kommet tilbage til 2019-niveauer, var omsætningen i 1. kvartal 29 % under samme periode i 2019, mens Dufry er 36 % bagud.

Men der er håbefulde tegn. I en erklæring siger Julián Díaz, administrerende direktør for Dufry Group hvem afgår i slutningen af ​​denne måned sagde: “Sammenligning fra februar år-til-dato og april år-til-dato, er Dufrys omsætning mere end fordoblet. Inden for EMEA har den bedst præsterende region været Middelhavet, men også Sydeuropa og Storbritannien har gjort betydelige fremskridt.”

Meget hænger på den kommende sommerbookingsperiode – i særdeleshed i Middelhavet og Mellemamerika/Caribien. Tæt på 2,000 af Dufrys butikker var åbne globalt i slutningen af ​​marts, hvilket repræsenterer omkring 85 % af butikkerne og mere end 90 % af salgspotentialet i 2019. Det er nu et spørgsmål om at fylde dem med rejsende, der er ivrige efter at shoppe.