(Bloomberg) - Hvis formanden for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde og hendes kolleger har brug for at finpudse vejledningen om deres endelige renteforhøjelse for 2022, lukker vinduet for at gøre det.
Mest læst fra Bloomberg
Onsdag vil markere den sidste mulighed for at give tip til investorer om en stigning i låneomkostninger, der kan være et halvt point eller 75 basispoint. En vanskelig aftale om, hvordan ECB's balance på flere milliarder euro skal afvikles, truer også.
Pre-decision blackout-perioden starter på torsdag for politiske beslutningstagere til at stoppe med at kommentere på monetære spørgsmål før deres møde den 15. december. ECB kan bryde sin tavshed for at massere forventningerne i sidste øjeblik, som den gjorde i juli, men det er mindre optimalt.
Ligesom den amerikanske centralbank ser ud til at skifte til mindre aggression, forventer investorer en rentestigning på 50 basispoint i euroområdet efter svagere end ventede inflationsdata.
Mens ECB-embedsmænd endnu ikke har forsøgt at antyde noget andet, viser markederne stadig en lille chance for et tredje træk på 75 basispoint i træk. Det kan give dem spillerum til at lave sådan en vandretur uden at sende et signal før tid, selvom det kommer mere som en overraskelse.
Pengemarkederne prissatte fredag en stigning på 54 basispoint, et fald fra hele 67 basispoint for en måned siden, hvilket viser, hvordan de hælder mere mod 50 bps.
Kun et par, sidste optrædener er planlagt til denne uge, hvor Lagarde byder på to: en om klimaændringer, og den anden - torsdag i blackout-perioden - om finansiel stabilitet.
Hvad Bloomberg Economics siger:
"En aftagende inflation i euroområdet styrker vores opfattelse af, at ECB vil bremse tempoet i renteforhøjelserne den 15. december til 50 basispoint fra 75 basispoint. Alligevel vil enhver følelse af lettelse hos ECB blive dæmpet af det faktum, at det underliggende pres forbliver stærkt."
-For fuld analyse, klik her
Bortset fra tyske økonomiske data afventer embedsmænd deres egen undersøgelse af forbrugernes inflationsforventninger, samt en opgørelse over, hvor meget af ECB's langsigtede låneprogram, der vil blive tilbagebetalt ved anden lejlighed for bankerne til at gøre det.
Hvis det tal, der skal forventes på fredag, er stort, kan det pege på fremskridt i retning af at krympe bankens balance, ligesom forhandlingerne om at gøre det intensiveres. Også relevante vil være data på tirsdag, der viser den fleksible brug af pandemiske nødreinvesteringer - et værktøj til at udjævne spekulation i skattemæssigt svagere landes obligationer.
Bag kulisserne vil der også blive lavet sidste hånd på ECB's kvartalsvise økonomiske prognoser som forberedelse til den kommende beslutning.
Andre steder vil yderligere rentestigninger fra Australien til Canada, og amerikanske data, der viser en opbremsning i producentprisinflationen, være blandt de begivenheder, der holder investorerne travlt.
Klik her for, hvad der skete i sidste uge, og nedenfor er vores indpakning af, hvad der kommer op i den globale økonomi.
Canada og USA
Bank of Canada er indstillet på at afvikle en af de mest aggressive renteforhøjelser i sin historie, men markeder og økonomer er uenige om, hvorvidt politiske beslutningstagere, ledet af guvernør Tiff Macklem, vil levere en stigning på et halvt eller et kvart procentpoint, før de går i gang med en forestående økonomisk nedtur.
I USA falder tidsplanen for økonomiske data stille, og Fed-embedsmænd er i en blackout-periode forud for deres sidste politiske møde for 2022 den følgende uge.
Centralbankfolk burde få mere gunstige inflationsnyheder fra producentprisindekset på fredag. PPI for november forventes at stige lidt mere end 7 % fra et år siden, et fald fra 8 % en måned tidligere. Kerneforanstaltningen, som udelukker mad og energi, forventes også at køle af.
Selvom den stadig er forhøjet, kan en moderat inflation i produktionspipelinen hjælpe med at afhjælpe prispresset på forbrugerniveau. Også fredag vil investorer analysere University of Michigans forbrugerstemningsundersøgelse for at få en fornemmelse af husholdningernes inflationsforventninger.
Blandt andre data er Institut for Forsyningsstyrings undersøgelse af tjenesteudbydere og Arbejdsministeriets ugentlige arbejdsløshedsansøgninger.
Asien
Australiens centralbankchef Philip Lowe vil sandsynligvis hæve renten med et kvart procentpoint på tirsdag, da Reserve Bank forsøger at skabe en blød landing for økonomien med mindre stigninger, midt i de tidlige tegn på, at inflationen begynder at aftage.
Væksttal den følgende dag vil vise, hvordan Australiens økonomi klarede sig i tredje kvartal.
Japanske husholdningers forbrug og løntal vil give den seneste indikator for, hvordan den stærkeste inflation i fire årtier presser udgifterne og klemmer familiebudgetterne.
Midt i debat om Bank of Japans 2%-prismål fremlægger BOJ-bestyrelsesmedlem Toyoaki Nakamura bankens seneste tankegang i en tale onsdag.
Stærkere end ventede tal for kapitaludgifter tyder på, at reviderede tal på torsdag vil vise, at Japans økonomi krympede mindre end først anslået.
Indiens centralbank er klar til at hæve sin styringsrente for femte gang i år for at styre inflationen tilbage til målet.
Europa, Mellemøsten, Afrika
Med de fleste observatører forudsige en tysk recession, vil produktionsdata vise, hvordan en del af Europas største økonomi startede fjerde kvartal. Fabriksordrer frigives tirsdag og industriel produktion onsdag. For sidstnævnte forventer økonomer et fald i produktionen i oktober.
Blandt euroområdets statistikker vil være en opdeling af bruttonationalproduktet fra tredje kvartal, der viser udgiftskomponenter fra privatforbrug til investeringer.
En roligere uge for Storbritannien vil byde på RICS-husprisrapporten på onsdag, som sandsynligvis vil bekræfte nedturen, der tager fat der, og Bank of Englands inflationsforventningsundersøgelse på fredag. Politikere vil forblive tavse forud for deres beslutning den 15. december.
I Norge, hvor inflationen nåede et 35-årigt højdepunkt i oktober, offentliggøres målingen for november på fredag. Styrken af prispresset har tidligere rejst spekulationer om, at centralbanken måske bliver nødt til at skrue op for sine renteforhøjelser.
I mellemtiden er den ungarske inflation på torsdag klar til at accelerere yderligere mod det højeste niveau i EU efter den sandsynlige fjernelse af lofter for brændstof- og fødevareomkostninger.
Tre europæiske monetære beslutninger vil vække opmærksomhed. Polens centralbank vil sandsynligvis holde renten uændret onsdag i en tredje måned og satser på, at inflationen begynder at aftage. Dets serbiske modstykke kan hæve yderligere, mens en beslutning også skal træffes i Ukraine.
Tyrkiske inflationsdata på mandag forventes at vise en lille afmatning i november fra 85 %. Det er stadig den højeste inflationsrate i G-20 efter Argentina, og rammen for forbrugernes forbrug modvirker effekten af fire back-to-back rentenedsættelser, som hidtil er kommet til kort med at sætte gang i Tyrkiets økonomi på 800 milliarder dollars.
Data på tirsdag vil sandsynligvis vise, at Sydafrikas økonomi voksede med 2.1 % årligt i tredje kvartal og krympede 0.2 % kvartal-til-kvartal og gik ind i en recession. Det er efter Eskom Holdings, det statsejede elselskab, der producerer det meste af landets elektricitet, implementerede rekordstrømrationering.
Egyptisk inflation, der ventes torsdag, vil vise en acceleration efter en valutadevaluering. Saudi-Arabien forventes at offentliggøre sine endelige tal for 2023-budgettet efter et bumperår for olieindtægter.
Latinamerika
Mexicos forbrugerprisdata fra november bekræfter sandsynligvis, at inflationen har toppet, med tidlige prognoser, der viser under-8 % år-til-år udskrifter, men en 24. lige stigning i kerneaflæsninger til over 8.5 %.
I Colombia pressede den rygende varme økonomi sandsynligvis forbrugerpriserne op igen, med en tidlig konsensus over 12.3 %.
Selvom rejseretningen ikke er i tvivl, tyder foreløbige estimater på, at Chiles forbrugerpriser kan være steget tilbage i november efter en dramatisk opbremsning fra augusts 14.1 % print.
Hvor uvelkommen det end måtte være, er Banco Central de Chile, ledet af præsident Rosanna Costa, næsten sikker på at holde sin styringsrente på 11.25 % den 6. december.
I Peru vil novembers overraskende hop i priserne formentlig overtale centralbanken til at gå til en 17. renteforhøjelse i træk den 7. december fra de nuværende 7.25 %.
Til sit sidste møde i 2022 i denne uge er Banco Central do Brasil fastlåst på 13.75 %, hvor en 1,175 basispoints vandrecyklus forlod den i august. Analytikere, der er adspurgt af banken, forventer en lang periode med restriktiv politik med kun 225 basispunkter for lempelser i 2023.
Inflationen i Latinamerikas største økonomi kan være faldet til under 6 % i sidste måned, et fald fra aprils 12.13 %, men tocifrede kernemålinger vil sandsynligvis skubbe centralbanken til højere-i-længere-tilstand.
–Med assistance fra Vince Golle, Erik Hertzberg, Robert Jameson, Benjamin Harvey, Malcolm Scott og James Hirai.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html