Økonomiske udsigter "mørkere", da eksperter bekymrer sig, at Fed kunne "bryde" markederne

Topline

Forbrugerudgifterne fortsatte med at vise tegn på afkøling i denne uge, og Federal Reserves foretrukne inflationsmåling blev varmere end forventet blot en dag efter, at embedsmænd fordoblede deres forsøg på at afkøle inflationen ved at bremse økonomien - hvilket fik flere eksperter til at advare om, at det uundgåeligt vil tage en recession for at dæmpe stigende priser.

Fakta

"Skyer over den amerikanske økonomi bliver mørkere," skrev EY Parthenons cheføkonom Gregory Dacowith i et fredagsnotat efter føderale data viste priserne på varer og tjenester købt af forbrugere steg med 6.2 % i august – stadig tæt på det højeste niveau i fire årtier og værre end den stigning på 6 %, som økonomer havde forudset.

EY Parthenon forudser, at den samlede inflation vil fortsætte med at falde i de kommende måneder takket være faldende energipriser og højere renter, men firmaet noterer sig, at et løbende prispres for varer som mad, bolig og lægebehandling kun vil føre til en "gradvis" afkøling næste år.

Da Fed reagerer med sin mest aggressive økonomiske stramningscyklus siden slutningen af ​​1980'erne, fortsætter EY Parthenon med at forudse en recession i USA, hvor økonomien kun voksede 1.4 % i år (sammenlignet med 5.7 % i 2021) og forbliver flad næste år – efterhånden som arbejdsløsheden stiger mod 5 %, hvilket sletter mere end et års jobfremgang.

Torsdag, Cleveland Fed-præsident Loretta Mester erkendte centralbanken "fik udholdenhed og omfang" af inflation forkert, og sagde embedsmænd vil ikke stoppe med at hæve renten for at bekæmpe høj inflation, selvom økonomien tipper ind i recession.

"Det er ikke et spørgsmål om, om vi får en recession, men hvilken type recession det vil være," siger Sean Sun, porteføljeforvalter hos Thornburg Investment Management, og bemærker, at der er store krav om arbejdsløshed. data torsdag retfærdiggjorde faktisk Feds aggressivitet og dens holdning om, at inflationen endnu ikke aftager hurtigt nok.

Sun forventer, at markederne bliver "endnu mere dysfunktionelle" og kan "potentielt gå i stykker", efterhånden som centralbankerne fortsætter med at dræne likviditet fra økonomien, og han advarer om, at mange virksomheder endnu ikke har revideret deres indtjeningsudsigter for at tage højde for langsommere økonomisk vækst - en udvikling, der kan yderligere tanklagre.

Stock Market

Fredag ​​lukkede Dow Jones Industrial Average sin værste måned siden Covid-krakket i marts 2020. Indekset er styrtdykket med 21 % i år, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq er kollapset med næsten 25 % og 33 %. I et notat i denne uge sagde Morgan Stanley-analytiker Michael Wilson, at firmaet fortsat er "overbevist" om, at S&P vil nå et eventuelt lavpunkt på mellem 3,000 og 3,400 point senere på året eller i begyndelsen af ​​næste, hvilket tyder på, at det stadig kan falde yderligere 6% til 17% .

Inflation

Selvom renteforhøjelser endnu ikke har dæmpet inflationen meningsfuldt, rammer stigende priser forbrugerne hårdt. "De vanskeligheder forårsaget af inflation betyder, at forbrugerne dykker ned i deres opsparing for at finansiere deres [forbrug]," siger Dacowith og bemærker, at den personlige opsparingsrate forbliver uændret på 3.5 % - tæt på det laveste niveau siden 2008 og et godt stykke under dens præ-Covid-rate. på omkring 9 %. Forbrugerprisindekset for september offentliggøres den 13. oktober.

Fed

Torsdag beklagede Mester, at inflationen forbliver for høj og advarede, at Fed stadig har plads til at hæve renterne mere: "Vi er stadig ikke engang i begrænset territorium med hensyn til fondsrenten," sagde hun til CNBC. I en tale samme dag udsendte St. Louis Fed-præsident James Bullard et lignende høgeagtigt opkald og sagde, at det "ser ud til", at Fed forventer en "rimelig mængde yderligere træk i år." Forventningerne til renteforhøjelser steg midt i kommentarerne, hvor markederne prissatte en rente ved udgangen af ​​året på 4.5 % - over 4.4 % Fed-embedsmænd fremskrevet tidligere på måneden, hvilket i sig selv var et procentpoint højere end prognosen i juni.

Boligmarkedet

Salget af nye boliger steg uventet meget mere, end økonomer forventede i august, selvom data fra samme dag viste, at priserne kollapsede på grund af en ringe efterspørgsel. I en erklæring sagde John Fish, administrerende direktør for byggegiganten Suffolk Construction, at volatiliteten i salget af nye og eksisterende boliger er en "mulig indikator for, at vi er i de tidlige stadier af en recession", selvom han tilføjede, at det er "for tidligt at forudsige, hvordan lang eller alvorlig” recessionen kunne være.

Yderligere læsning

Aktiemarkedsdysterhed 'værre end nogensinde', da Fed signalerer, at det kan blive ved med at stramme indtil recession (Forbes)

Teknisk recession bekræftet: Økonomien faldt 0.6 % sidste kvartal, endelige BNP viser (Forbes)

Volatilitet på boligmarkedet blinker 'tidlige tegn' på recession (Forbes)