Økonomer reagerer på september-data

Den relative styrke af Fredagens jobrapport har øget sandsynligheden for, at Federal Reserve-embedsmænd vil fortsætte en vej med aggressive pengepolitiske stramninger, der allerede har bragt deres benchmark korte rente til det højeste niveau siden 2008.

Den amerikanske økonomi tilføjede 263,000 job i september da arbejdsløsheden faldt til 3.5 %, sagde arbejdsministeriet fredag. Selvom ansættelsen aftog i sidste måned, forblev arbejdsmarkedet stærkt, og lønningslisten steg igen mere end Wall Street forventede.

Fed hævede renten i de seneste måneder med det mål at afkøle arbejdsmarkedet, hvilket ville give amerikanerne mindre købekraft og ideelt set nedbringe årtiers høj inflation. Det er ikke sket endnu. Fredagens data var et tilfælde af dårlige-gode nyheder, da investorer bekymrede sig om arbejdsmarkedets styrke kunne anspore til højere renter.

"Mens jobvæksten aftager, forbliver den amerikanske økonomi alt for varm til, at Fed kan nå sit inflationsmål," skrev Ron Temple, chef for amerikanske aktier, Lazard Asset Management, efter rapporten. “Vejen til en blød landing bliver ved med at blive mere udfordrende. Hvis der er nogen duer tilbage i FOMC [Federal Market Open Committee], kan dagens rapport have yderligere tyndet deres rækker ud."

På trods af det månedlige fald i jobvækst faldt arbejdsløsheden til endnu et historisk lavpunkt, og erhvervsfrekvensen tikkede ned til 62.3 % fra 62.4 % måneden før. Den gennemsnitlige timeløn, som er en nøje overvåget del af rapporten, steg 0.3 % i løbet af måneden, mens den kun faldt en smule på årsbasis til stadig stærke 5.0 %.

Wall Street-reaktioner på dataene skyndte sig ind i vores indbakker efter fredagens udgivelse. Yahoo Finance har samlet nogle af nedenstående take:

Ian Shepherdson, cheføkonom, Pantheon Macroeconomics

“Deltagelsesraten faldt med statistisk ubetydelige 0.06 % til 62.3 % efter en statistisk signifikant stigning på 0.26 % i august; tendensen er stigende, men stadig et godt stykke under toppen før COVID. Husstandsdataene er meningsløse måned til måned, men det forhindrer ikke Fed i at se på dataene og diskutere dem, som om de betyder noget. Og med formand Powell nu lige så besat af arbejdsmarkedet som med de nuværende inflationsdata, handler denne rapport kun om en stigning på 75 basispoint næste måned. Tingene ser måske anderledes ud i december.”

Historien fortsætter

Rusty Vanneman, Chief Investment Strategist, Orion Advisor Solutions

“Mens lønvæksten var langsommere end forventet, resulterede morgenens jobrapport i en mindre reduktion i arbejdsløsheden til 3.5 %. Vi ser dette som et negativt tegn på sundheden på det amerikanske aktiemarked. Da Federal Reserve arbejder på at tæmme den historisk høje inflation, håbede vi at begynde at se en mere drastisk afmatning på arbejdsmarkedet som et positivt tegn på, at Fed-stramningen har den tilsigtede effekt. Mens arbejdsudbuddet og -efterspørgslen forbliver i denne tilstand, kombineret med høj inflation, vil Federal Reserve fortsat være tvunget til at stramme op, indtil økonomien afbryder sit nuværende momentum."

Gregory Daco, cheføkonom, EY Partheon

"Faldet i arbejdsløsheden til det laveste niveau i 50 år på 3.5% er symptomatisk for den øgede værdi af talent efter pandemien. Og med en skuffende faldende arbejdskraftdeltagelse fra 0.1 % til 62.3 %, betyder et stramt arbejdsmarked med utilstrækkeligt arbejdsudbud, at ledere styrer deres arbejdsstyrke strategisk i stedet for at anvende en vilkårlig omkostningsreduktionstilgang. Lempelse af lønvæksten er en velkommen udvikling, men for enhver, der mener, at dette indebærer et forestående Fed-omdrejningspunkt, havde politikerne én besked i denne uge, "ikke så hurtigt."

Mark Hamrick, seniorøkonomisk analytiker, bankrate

”Der er fortsat et misforhold mellem antallet af jobåbninger, 10.1 millioner ved sidste optælling, og det nye antal ledige på 5.8 millioner. Til det formål har vi stadig brug for mere arbejdskraftdeltagelse. Samtidig er lønvæksten, der er steget med 5 % i løbet af det seneste år, fortsat ikke med at holde trit med inflationen. Federal Reserve ser på disse og andre arbejdsmarkedsdata, sammen med stadig varmt inflationspres, og vil fortsætte med at tro, at det er nødvendigt at øge renten."

Seema Shah, Chief Global Strategist, Principal Global Investors

"Dagens jobnummer er en høgeagtig læsning, hvor næsten alle elementer i rapporten bevæger sig i den forkerte retning for Fed. Lønningslisten var stort set på linje med forventningerne, men vigtigst af alt i denne gode nyhed er dårlige nyheder, punktum: markederne håbede på en nedadgående overraskelse i dag. I stedet bekræfter tallet kun, at Fed skal hæve renten med en fjerde på hinanden følgende 0.75 % i november. Med Feds punktplot, der peger på, at renten er tættere på 5 % end 4 % næste år, har vi et marked, der ønsker, at økonomien aftager hurtigt. Det er, når du ved, at der kun er én vej forude: Risikoaktiver skal falde yderligere.”

Russell Evans, Chief Investment Officer, Avitas Wealth Management

"En måned med aftagende jobvækst er sandsynligvis ikke nok til, at Fed kan foretage nogle drastiske ændringer i sin politik, og vi ville være nødt til at se flere måneder med et svækket beskæftigelsesbillede, for at Fed kunne handle. Fed er meget fokuseret på inflation, og det kan betyde, at job er sideløbende skader."

Christopher Rupkey, cheføkonom, FWDBONDS

"Arbejdsmarkedet ruller ikke bare videre, det er en virtuel damprulle, der ikke gør noget for at bremse den økonomiske efterspørgsel og hjælpe Federal Reserve i dens inflationsbekæmpelse. Fed vil bestemt ikke stå ned, eller pivotere, eller pause eller noget andet, fordi denne økonomi ikke er ved at bremse. Den første halvdel, negativ BNP-vækst være forbandet, dette arbejdsmarked brænder. Vi forventer fuldt ud, at Federal Reserve opfylder deres seneste prognose med en renteforhøjelse på 75 basispoint i november efterfulgt af en renteforhøjelse på 50 basispoint i december for at afslutte året på 4.5 %. Arbejdsmarked, tag det.”

Becky Frankiewicz, præsident og Chief Commercial Officer, ManpowerGroup

“Vi ser en svagere arbejdsstyrkedeltagelse; det er stadig et arbejdermarked. Vi så gevinster inden for fritid og gæstfrihed, sundhedspleje og professionelle og forretningsmæssige tjenester. Når vi ser fremad, er ferieudlejning vejrhanen, og vi ser tidlige tegn på, hvad vi kalder en 'hybridferie' for sæsonarbejde, med et øget behov for traditionelle detailjobs i butikker samt levering af varer og fjernroller i kundeservice ."

Mike Loewengart, leder af Model Portfolio Construction, Morgan Stanley Global Investment Office

"Det er klart, at arbejdsmarkedet forbliver robust sammen med vedvarende stress på Fed for at forblive høgeagtig. Selvom jobvæksten endelig kan afkøles lidt fra tidligere i år, er den fortsat stærk på trods af renteforhøjelsespres, især i betragtning af, at arbejdsløsheden faldt. Markedets negative reaktion kan være et tegn på, at investorer behandler sandsynligheden for, at der ikke vil ske nogen ændring i Feds aggressive playbook på kort sigt. Husk, at den næste Fed-beslutning først er i begyndelsen af ​​november, så meget mere data skal fordøjes, ikke mindst af det er næste uges inflationsmåler."

Cliff Hodge, Chief Investment Officer, Cornerstone Wealth

»Der er fortsat et arbejdsudbudsproblem, hvor erhvervsfrekvensen bevæger sig den forkerte retning og trækker arbejdsløsheden ned af de forkerte årsager. Vi vil forblive i et miljø, hvor gode nyheder for økonomien er dårlige nyheder for markederne. Det ene streg fra rapporten er på lønfronten. Den gennemsnitlige timeindtjening fortsatte med at aftage måned for måned, hvilket kan hjælpe fremtidige inflationsmålinger, men det gør intet for markedet i dag."

Peter Essele, Head of Portfolio Management, Commonwealth Financial Network

"Sammen med Jolts-jobåbningerne og ADP-tal fra tidligere på ugen er dagens udgivelse en bekræftelse af, at arbejdsmarkedet er aftaget en smule på det seneste. På trods af afmatningen forbliver lønvæksten på 5 %, hvilket signalerer grønt lys til Fed om, at prispresset fortsætter på arbejdsmarkedet. Obligationsinvestorer noterede sig, at den 1-årige skatkammerbevis steg 28 basispoint efter offentliggørelsen. Volatiliteten vil fortsætte på aktie- og rentemarkederne, indtil der er en klar indikation af, at inflationen er under kontrol."

Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer, Independent Advisor Alliance

"Gode nyheder for økonomien er dårlige nyheder for markederne, desværre. Dagens ledighedstal, der falder til 3.5 %, ville normalt blive fejret - og det er gode nyheder for arbejdere og demonstrerer styrken af ​​arbejdsmarkedet - men i dagens verden, med en Federal Reserve-laser fokuseret på inflation, er det usandsynligt, at et stærkere arbejdsmarked fører til til lavere indkøb og lavere inflation.”

—

Alexandra Semenova er reporter for Yahoo Finance. Følg hende på Twitter @alexandraandnyc

Klik her for de seneste økonomiske nyheder og økonomiske indikatorer til at hjælpe dig med dine investeringsbeslutninger

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube