Økonomien er i centrum, hvilket får PBOC til at handle

Nøglenyheder

Asiatiske aktier var blandet natten over, da Indien var lukket for uafhængighedsdag, og Sydkorea var lukket for befrielsesdag. Det kinesiske fastland og Hongkong hoppede begge rundt i lokalet for at lukke lavere.

Endnu en gang, givet de samme oplysninger, holdt onshore Kina (Shanghai og Shenzhen, som er 95% ejet af investorer i Kina) sig bedre end Hong Kong-aktier, som overvejende ejes af udenlandske investorer. Fredagens meddelelse om, at fem amerikansk-noterede statsejede virksomheder (SOE'er) ville afnotere sig fra New York Stock Exchange, vejede på stemningen. Fjernelse af SOE ADR'erne baner vejen for en løsning på Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Der er 273 amerikanske ADR'er på listen, og syv af dem er SOE'er. Hvad er chancen for, at 5 for 5 af de virksomheder, der annoncerer en afnotering, tilfældigvis er statsejede virksomheder?! I mere end et år har vi slået til lyd for, at statsejede virksomheder afnoteres for at give private virksomheder mulighed for at tilslutte sig HFCAA. Selvom det ikke er universelt og især ikke i Asien, fremhævede flere af vores institutionelle mæglere dette sammen med adskillige mediehistorier.

Hongkong-noterede internetaktier var stort set lavere, da Hongkongs mest handlede aktier målt i værdi var Tencent, som faldt -1.25 %, Meituan, der steg +1.01 %, og Alibaba, som faldt -1.24 %. Mens Hongkong-volumen var lav, et fald på -1.6 % fra fredag, pressede shortsælgere på deres indsats, da Hongkong-shortsalgsvolumen steg med +5 % fra fredag. Mens SOE's afnotering fra fredag ​​sammen med kongressen, der ikke forkorter HFCAA-vinduet, skal betragtes som væsentlige positive katalysatorer, forbliver mediefortællingen negativ på førstnævnte eller tavs på sidstnævnte.

Ifølge data frigivet efter fredagens lukning faldt udlånet i juli, hvilket indikerer svag efterspørgsel efter kredit/lån drevet af faldende ejendomspriser og langsom vækst. Under morgenhandel annoncerede People's Bank of China (PBOC), Kinas centralbank, uventet en sænkning af den mellemfristede udlånsfacilitet, hvilket sænkede den centrale udlånsrente til 2.75 % fra 2.85 % og syvdages reporenten til 2 % fra 2.1 pct.

Det er værd at bemærke, at PBOC holder det finansielle system flydende med likviditet. Også onlinedetailsalget (e-handel) steg i juli til 6.3 % år-til-år, hvilket er en stigning fra junis 5.5 %.

PBOC's afslappende holdning drev vækstaktier og renteknologiske økosystemaktier, herunder sol-, vind- og opladning af elektriske køretøjer. Fastlands-Kinas mest handlede aktier målt i værdi var Tianqi Lithium, som steg +4.33%, CATL, som steg +2.81%, og TCL Zonghuan Renewable Energy, som steg +10%. Udenlandske investorer var små nettokøbere af fastlandsaktier via Northbound Stock Connect.

Hong Kong Stock Exchange (HKEX) meddelte i dag, at Stock Connect fremover vil forblive åben dagen før en ferie i Hong Kong. Der var tre grunde til, at MSCI ikke fortsatte med at inkludere fastlandsaktier i deres indeks: 1) ingen fastlands-MSCI China-futures eksisterede 2) forkert tilpasning af HK- og Kina-ferier indskrænkede antallet af dage udenlandske investorer kunne handle via Northbound Stock Connect, og 3 ) Det kinesiske fastland afregner på handelsdato versus T+2 (handelsdato plus to dage) for de fleste markeder, hvilket er problematisk for passive kapitalforvaltere. Udgave 1 er væk, da MSCI China A 50-futures nu handles i Hong Kong. Dagens meddelelse ville øge antallet af nordgående handelsdatoer med seks. En tilbage, ikke?

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene faldt -0.67% og -0.96%, henholdsvis på volumen, der faldt -1.6% fra fredag, hvilket er 55% af 1-års gennemsnittet. 135 aktier steg, mens 336 aktier faldt. Hong Kong short sale-omsætningen steg med +5.48%, hvilket er 59% af det 1-årige gennemsnit, da short sale-omsætningen udgjorde 18% af omsætningen. Vækst- og værdifaktorer var lige så ringe, da small caps "udkonkurrerede sig bedre" og faldt mindre end large caps. Consumer Staples var den eneste positive sektor og steg +0.37%, mens industrier faldt -2.4%, fast ejendom faldt -2.09%, og energi faldt -1.81%. De bedste undersektorer var fastfoodrestauranter og adskillige sundhedsrelaterede undersektorer såsom online medicin, mens havne/logistik og halvledere var blandt de svageste undersektorer. Southbound Stock Connect-volumen var lav, da fastlandsinvestorer købte Hongkong-aktier for 25 millioner dollars, mens Tencent så sin første nettosalgsdag siden den 28. juli^th da Li Auto og Meituan også var små nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board lukkede henholdsvis -0.02%, +0.47% og -0.21% på volumen, der faldt -1.38% fra fredag, hvilket er 92% af det 1-årige gennemsnit. 2,081 aktier steg frem, mens 2,357 aktier faldt. Vækstaktier klarede sig bedre end værdiaktier, mens large caps klarede sig bedre end small caps. De bedste undersektorer var sol-, vind- og batterirelaterede, mens lufthavns- og sundhedskontraktforskningsorganisationer (CRO'er) var blandt de værste. Northbound Stock Connect-mængderne var små, da udenlandske investorer købte fastlandsaktier for 160 millioner dollars. Priserne på statsobligationer var uændrede, CNY faldt -0.39 % til 6.77 i forhold til den amerikanske dollar, og kobber faldt -1.24 %.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.77 mod 6.74 fredag
• CNY / EUR 6.91 mod 6.91 fredag
• Renter på 1-dages statsobligation 1.00% mod 1.00% fredag
• Renter på 10-årig statsobligation 2.66% mod 2.73% fredag
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.85% mod 2.91% fredag
• Kobberpris -1.24% natten over