El-Erian advarer om, at 'økonomisk ulykke' vil gå forud for enhver centralbankomdrejning

(Bloomberg) - Mohamed El-Erian har et advarende ord til enhver, der forventer en ende på rentestigninger fra Federal Reserve og andre centralbanker.

Mest læst fra Bloomberg

"Alle jer, der leder efter en omdrejningspunkt, vær forsigtig med, hvad I ønsker," sagde den økonomiske chefrådgiver hos Allianz SE og Gramercy Funds formand til Bloomberg Televisions The Open fredag. "Dette omdrejningspunkt sker kun, hvis du kommer ud for en økonomisk ulykke eller en økonomisk ulykke. Og rejsen til en økonomisk ulykke eller en økonomisk ulykke er en meget smertefuld rejse.”

Den tæt fulgte investor og strateg peger på omvæltningen på markederne i den forløbne uge, fremhævet af Bank of England, der greb ind for at stoppe en nedsmeltning i gyldene efter et forslag om skattelettelser i Storbritannien, som et tegn på økonomisk skrøbelighed.

"Denne uge har fortalt os meget om de overgange, der foregår," sagde El-Erian, som også er præsident for Queens College, Cambridge og en Bloomberg Opinion-klummeskribent. "De næste par uger bliver ret ustabile."

For mere end et år siden sagde El-Erian, at Fed var bagud med at bekæmpe den hurtigste inflation i årtier, en forudsigelse, der gik i opfyldelse, da centralbanken begyndte et renteforhøjelsesregime i 2022, der ikke viser tegn på at stoppe. Finansmarkederne fra aktier til obligationer til kredit er faldet i værdi i år, og likviditeten er faldet til det punkt, hvor de mest risikable handler nu bliver hængt på.

"Hvordan forener du behovet for at stramme pengepolitikken med behovet for at opretholde finansiel stabilitet?" sagde El-Erian. "Den spænding udspiller sig ikke kun på nationalt plan, men på internationalt plan."

BOE er ikke den eneste centralbank, der har grebet ind på markederne for nylig, hvor Bank of Japan er på vej for at styrke sin valuta mod en stigende dollar.

Historien fortsætter

"Disse indgreb for at være klare er midlertidige," sagde El-Erian. "Det fortæller dig, at den globale økonomi ikke klarer sig af sig selv. Hvis det får lov til at rydde af sig selv, vil der være en masse sideskader.”

Men med den globale inflation, der viser sig at være vedvarende, har Fed og dets ligemænd sandsynligvis intet andet valg end at holde fast i planerne for rentestigninger, i det mindste indtil videre.

"Der skal være mere smerte, før vi kommer til en verden, hvor centralbankerne siger, at vi ændrer vores inflationsmål," sagde El-Erian. »Der er en begrundelse for at ændre inflationsmålet. [Men] troværdighedsstødet ville være betydeligt."

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP