Elon Musks bankfolk har et dilemma: hjælper de ham med at dræbe Twitter-aftalen?

Wall Street-långivere, der bankrollerer Elon Musks opkøb af Twitter for 44 mia. USD, kan snart komme i en akavet position: Skal de hjælpe verdens rigeste person med at forkaste handlen og dermed tabe på en af ​​branchens største lønninger?

Musk foreslog i denne uge, at 13 milliarder dollars i gældsfinansiering, der er afgørende for Twitter-aftalen, kunne være i fare, hvis det sociale medieselskab ikke tilfredsstiller hans erklærede bekymringer om falske konti på platformen. Dette, sagde Musk, kunne give ham grund til at gå væk fra en aftale, som er blevet mindre attraktiv, siden tech-vurderingerne styrtdykkede.

For de banker, der arbejder på handlen, står en stor lønningsdag på spil. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Barclays og Allen & Co står til at tjene $191.5 mio. i gebyrer, den største gebyrpulje i år og den tredjestørste siden 2020, ifølge Refinitiv-data.

Hovedparten af ​​dette beløb er dog betinget af, at opkøbet gennemføres. Hvis aftalen ophæves, ville Goldman tjene 15 millioner dollars, kun 18.75 procent af de 80 millioner dollars, den ville tjene, hvis Musk fuldfører opkøbet i henhold til lovpligtige ansøgninger. JPMorgan står til at tjene 53 millioner dollars, men vil kun indkassere 5 millioner dollars, hvis Musk går væk.

Goldman afviste at kommentere, mens JPMorgan, Twitter og Musk reagerede ikke på anmodninger om kommentarer.

Dette inkluderer ikke de gebyrer, som et syndikat af banker - Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, MUFG, BNP Paribas, Mizuho og Société Générale - står til at tjene, hvis de ender med at tegne de 13 mia. USD i gældsfinansiering. Bankerne afviste at kommentere på, om de stadig var forpligtet til transaktionen.

Du ser et øjebliksbillede af en interaktiv grafik. Dette skyldes højst sandsynligt, at du er offline, eller at JavaScript er deaktiveret i din browser.

Musks Twitter-aftale var et lyspunkt i et år, der har været skuffende for Wall Street-bankerne. Bankfolk havde forventet en nedgang i gebyrerne efter en rekord træk i 2021 men var stadig optimistiske for et år over gennemsnittet og fortalte investorerne i januar, at deal pipelines var meget sunde.

Men med virksomhedsledere, der bekymrer sig om en potentiel recession og den usikkerhed, der er skabt af Ruslands krig med Ukraine, er de globale investeringsbankgebyrer faldet til omkring $46 mia. i år. Dette er et fald fra $70.5 mia. i samme periode sidste år og er det laveste gebyr på dette tidspunkt i året siden 2016, ifølge Refinitiv-data.

Bankernes afkast på Twitter-aftalen er allerede blevet reduceret af Musk beslutte sig for at bruge et marginlån at hjælpe med at finansiere det. Han havde i første omgang sikret sig tilsagn fra banker for 12.5 mia. USD i lån mod en del af hans Tesla-aktie, hvilket tæskede vilkårene i løbet af påskeweekenden.

Uger efter at have annonceret vilkårene, halverede Musk det til 6.25 milliarder dollars, før det i sidste ende skrottede marginlånet helt.

Musk havde accepteret rentebetalinger på det tre-årige marginlån på 300 basispoint over den tre-måneders Secured Overnight Financing Rate eller nul, alt efter hvad der er højere. Bankfolk betragtede vilkårene som gunstige, da lånet var begrænset til 20 procent af værdien af ​​Tesla-aktierne, og aktien handles stærkt.

Ved en minimumsrente på 3 procent ville Musk have betalt långivere mindst 375 millioner dollars hvert år, hvis de oprindelige 12.5 milliarder dollars var blevet udnyttet fuldt ud. Han ville have skyldt mindst halvdelen af ​​det for det reducerede marginlån.

I sidste ende fik de 12 långivere på lånet et nominelt gebyr for at binde sig til lånet i en måned, ifølge en person, der er bekendt med sagen.

"Vi brugte påsken på det," sagde en bankmand på Twitter-aftalen. "Det er en bankmands liv."

Yderligere rapportering af Sujeet Indap og Ortenca Aliaj i New York