Forudsigelser om energisektoren for 2022

Dette skulle være en opfølgning på min tidligere artikel om lithiummarkedet. Jeg fik dog en enorm mængde feedback og adskillige henvendelser efter den artikel. Jeg vil tale med et par flere mennesker i branchen i denne uge, før jeg afslutter denne artikel.

Men jeg kan også godt lide at komme med mine energispådomme i starten af ​​januar, og vi er lige gledet ind i anden halvdel af januar. Så det ser ud til at være et passende alternativ.

Når jeg får de fleste af mine forudsigelser i energisektoren rigtigt - som jeg gjorde i 2021 - stiller jeg ofte spørgsmålstegn ved, om jeg var aggressiv nok med forudsigelserne. Jeg forsøger altid at finde en balance mellem realistiske forudsigelser og dem, der er for indlysende. Men nogle gange har vi et år som 2020, hvor selv de mest åbenlyse forudsigelser hurtigt blev vendt op og ned af Covid-19-pandemien.

Covid-19-pandemien har forårsaget utrolig uro på tværs af mange sektorer, herunder energisektoren. Som jeg har argumenteret før, var nedfald fra pandemien den største enkeltfaktor bag stigningen i energipriserne sidste år, og det vil fortsat have indflydelse på udbuds-/efterspørgselsfaktorer i en overskuelig fremtid.

Energisektoren er også i overgangen til en fremtid med lavere COXNUMX-udledning. Selv de fleste større energiselskaber anerkender dette offentligt. Det virker klart for mange, hvor tingene er på vej hen på lang sigt, men det er meget sværere at forudsige tendenserne fra år til år.

Med disse faktorer i tankerne er nedenstående mine forudsigelser for nogle af de væsentlige energitendenser, jeg forventer i år. Som jeg plejer at påpege, er diskussionen bag forudsigelserne vigtigere end forudsigelserne i sig selv. Det er derfor, jeg giver en omfattende baggrund og begrundelse bag forudsigelserne.

Jeg fremsætter også forudsigelser, der er specifikke og målbare. Ved årets udgang er der specifikke målinger, der indikerer, om en forudsigelse var korrekt eller forkert.

1. Den gennemsnitlige pris for WTI i 2022 vil være mellem $ 70 / bbl og $ 75 / bbl.

Min olieprisforudsigelse i 2021 var den eneste klare glip blandt de fem forudsigelser, jeg lavede. Jeg havde ret i, at oliepriserne ville stige, efterhånden som økonomien kom sig over pandemien. Men opsvinget var stærkere, end jeg havde forudset, og forsyningerne reagerede langsommere. Det forårsagede en ubalance og en olieprisstigning langt ud over, hvad jeg forudsagde.

Fordi olie stadig er verdens vigtigste råvare, går jeg generelt i gang med en forudsigelse om retningen af ​​oliepriserne. Jeg foretager denne forudsigelse ved at se på udbuds- og efterspørgselstendenser samt lagerniveauer.

Ifølge data fra Energy Information Administration (EIA) var den gennemsnitlige daglige pris for West Texas Intermediate (WTI) i 2021 $68.14 per tønde (tønde). Det var næsten 30 USD/tønde højere end i 2020. Priserne oversteg 80 USD/tønde i løbet af 2021 og lukkede året på 75 USD/tønde, ned fra toppen i oktober og november.

Hvis vi ser på futurespriser, er omkring halvdelen af ​​2022-kontrakterne for WTI i øjeblikket over $80/tønde, men de falder støt, efterhånden som året skrider frem. Dette er i overensstemmelse med mine forventninger. Jeg forventer, at amerikansk produktion ændrer kurs i år (mere om det nedenfor), og det vil hjælpe med at begrænse den stigning, vi så i 2021.

Det lader til at være en rimelig indsats for mig, at 2022-priserne i gennemsnit vil være højere end sidste år, men jeg forventer ikke, at vi vil se en enorm prisstigning, som vi gjorde for et år siden. Derfor vil jeg forudsige, at den gennemsnitlige årlige pris ender med at være i intervallet $70-$75/tønde, hvilket er hvor den er i øjeblikket. Jeg tror også, at vi vil se markant mindre volatilitet i oliepriserne, end vi gjorde i 2021.

OPEC er selvfølgelig altid jokertegnet. Der er ingen tvivl om, at de gerne vil støt presse priserne op. Men jeg tror, ​​at deres magt bliver mere begrænset i år på grund af min næste forudsigelse.

2. Samlet stigning i amerikansk olieproduktion for første gang i tre år.

Den amerikanske olieproduktion styrtdykkede i anden halvdel af 2020. Produktionen begyndte at komme sig i slutningen af ​​2020, men opsvinget var langsomt. Således var 2020-produktionen lavere end 2019-produktionen, og 2021-produktionen var lavere end 2020-produktionen.

Men selvom 2021 markerede et andet årligt fald i træk, var det ved udgangen af ​​2021 klart, at et opsving var på vej. I slutningen af ​​2021 nåede produktionen 11.7 millioner tønder om dagen (BPD), hvilket stadig var en million BPD under 2019-niveauerne, men en million BPD bedre end slutningen af ​​2020-niveauerne.

Ydermere er riggetallet steget kraftigt. Det er en god indikator for den fremtidige retning for olieproduktionen. I slutningen af ​​2019 var der omkring 700 rigge, der borede efter olie. I 2020 faldt det tal til under 200. Men lige siden bunden i sommeren 2020 er rigantallet steget støt. Den seneste ugentlige rapport fra Baker Hughes
BHI
viste, at riggetallet er steget tilbage til lige under 500.

Alt dette peger på sandsynligheden for, at den amerikanske olieproduktion vil være højere i år end sidste år. Vi vender endnu ikke tilbage til højdepunkterne i 2019, men vi vil nå dertil om et år eller deromkring, hvis oliepriserne forbliver over $70/tønde.

3. Den gennemsnitlige naturgaspris vil være lavere, end den var i 2021.

Sidste år forudsagde jeg, at naturgaspriserne ville stige med mindst 25 % i forhold til det foregående år. Det skete faktisk, og det var min anden korrekte forudsigelse i træk om naturgasprisernes retning.

I 2021 var den gennemsnitlige spotpris for Henry Hub-naturgas $3.89/MMBtu, hvilket var det højeste årlige gennemsnit siden 2014.

Faldende olieproduktion betyder et fald i naturgasforsyninger, der er forbundet med denne olieproduktion. Det strammer op på forsyningerne, hvilket var en faktor i stigningen i naturgaspriserne i 2021.

Men da jeg tror på, at olieproduktionen vil fortsætte med at stige, tror jeg, at naturgasforsyningen vil stige. Jeg forventer ikke et stort prisfald, men jeg tror, ​​det er sandsynligt, at naturgaspriserne vil bryde lavere i år.

4. Biden-administrationen vil annoncere yderligere udslip af olie fra SPR forud for midtvejsvalget.

Selvom Strategic Petroleum Reserve (SPR) formodes at blive brugt i nødstilfælde, har politikere historisk brugt den til politiske formål. Primært, når vælgerne klager over benzinpriserne, har præsidenter frigivet olie i et forsøg på at få priserne til at dykke.

Præsident Biden har allerede gjort dette én gang som svar på stigende klager over høje benzinpriser. Administrationen annoncerede en frigivelse på 50 millioner tønder fra SPR, og yderligere 18 millioner tønder kræves af Kongressen for at blive solgt inden udgangen af ​​2022. Men jeg tror på, at Biden-administrationen vil annoncere flere udgivelser, når valget nærmer sig.

5. Invesco Solar ETF (TAN) vil afkaste mindst 20 %.

Sidste år forudsagde jeg, at den store olie- og gasproducent ConocoPhillips ville returnere mindst 30 % i 2021. Det endte året med mere end 70 %, mens hele energisektoren klarede sig markant bedre end S&P 500.

Jeg tror ikke, vi vil se den slags præstationer igen fra energisektoren i 2022. Der er prissat høje forventninger, og efter sidste års blowout-performance tror jeg, det bliver svært for energisektoren at overgå S&P 500 for to på hinanden følgende år.

Men en sektor, der tog et skridt tilbage i 2021, var solenergisektoren. Selvom solenergisektoren fortsætter med at vokse - og er steget med trecifrede cifre i løbet af de sidste fem år - solgte solcelleselskaber i 2021.

Invesco Solar ETF (TAN) er baseret på MAC Global Solar Energy Index (Index). TAN investerer mindst 90% af sine samlede aktiver i de solenergiselskaber, der udgør indekset. Det er derfor et godt benchmark for solenergisektoren.

I løbet af de seneste fem år har TAN givet et afkast på 298 %. Men i 2021 tabte fonden 27 %, da stigende inputomkostninger ramte vedvarende energiselskaber over hele linjen. Jeg tror dog, at disse inputpriser vil begynde at falde i 2022, og solenergisektoren vil komme tilbage på sporet.

Der har du mine 2022 energisektor forudsigelser. Temaerne er, at amerikansk olieproduktion vil fortsætte med at komme sig, at olie- og naturgaspriserne vil moderere sig som et resultat, at Biden-administrationen vil være under stigende politisk pres for at adressere benzinpriserne, og at solenergiaktier vil komme tilbage på sporet.

Som altid vil jeg bedømme dem i slutningen af ​​året.