(Bloomberg) — Investorer mister et af deres få tilflugtssteder i dette års aktiemarkedsfald, da salget af energiaktier, der startede i sidste måned, efterlader dem ingen steder at gemme sig.
Mest læst fra Bloomberg
Energy er den dårligst præsterende gruppe i S&P 500-indekset over de seneste fem sessioner og er i minus igen fredag. S&P 500 Energy Sector-indekset er faldet 18 % siden starten af sidste måned, sammenlignet med et fald på 6 % i S&P 500. Aktierne klarer sig endda dårligere end faldet på 9 % i West Texas Intermediate-råolie.
Når det er sagt, er energi fortsat den eneste S&P-sektor, der stiger i år efter at have slået det bredere marked i 20 måneder frem til maj.
De bekymrende nyheder er dog kommet i bølger. Netop i denne uge udgav US Energy Information Administration data for lagring af råolie, der var "negative for oliekomplekset", der viser en uventet bygning på 8.2 millioner tønder, skrev MKM Partners-analytiker Leo Mariani i en note. Tallene er "bearish for råolie på længere sigt", fordi de antyder "at markedet er overudbudt," skrev han.
Det er en ændring fra foråret, hvor energiaktier var blandt de mest attraktive muligheder for både værdi- og momentumhandlere, sagde Stifel-porteføljestrateg James Hodgins. Problemet er en håndfuld faktorer, der drev energiens fremgang - såsom økonomier, der genåbner efter pandemien og Ruslands invasion af Ukraine, der opbruger globale forsyninger - er forsvundet.
Den anden faktor, der tynger koncernen, er udsigten til en recession, hvis alvor vil påvirke oliepriserne og i forlængelse heraf energilagrene. Når det er sagt, kan råolie også få et løft fra genåbningen af Kinas økonomi fra alvorlige Covid-restriktioner og dets massive stimulusudgiftsplan.
"Jeg tror, vi har et par hakkende måneder, men Kina er ved at vende tilbage," sagde Hodgins. Han ser energi nå en "bund ved efteråret."
Sektoren kunne også drage fordel af værdiansættelser, som fortsat er relativt lave. "Jeg synes, det blev for varmt, for hurtigt, men disse virksomheder er stadig virkelig, virkelig billige," sagde Brompton Groups investeringschef Laura Lau.
Wall Street er fortsat optimistisk på energiaktier på trods af en bølge af kursmålsnedsættelser på olieaktier. To tredjedele af virksomhederne i S&P 500 Energy Index har købsrating, ifølge data indsamlet af Bloomberg. Det er en af de bedst vurderede industrier på markedet, bag informationsteknologi og fast ejendom. Analytikere ser et gennemsnitligt afkast på 31 % for aktier i energiindekset sammenlignet med 26 % for den bredere S&P 500.
"Rettelsen var hurtig, og den var skadelig," sagde Cole Smead, præsident og porteføljemanager hos Phoenix-baserede Smead Capital Management. Den seneste volatilitet vil sandsynligvis skubbe generalister og detailinvestorer ud af sektoren, sagde han. Men den samme volatilitet gør sektoren mere attraktiv for investorer, der ser på et stramt fysisk oliemarked.
Smead mener, at det seneste fald i oliepriserne er drevet af spekulation snarere end fundamentale forhold. Olie- og gasselskaber afdækker mindre af deres produktion og er derfor ikke så aktive i handel med oliefutures, hvilket efterlader markedet mere udsat for spekulative udsving, sagde han.
Alligevel bør olie- og gasaktier fortsætte deres outperformance i lyset af de stramme råolieforsyninger og høj inflation, sagde Smead.
"Hvad er de nemmeste måder at slå inflationen på?" han sagde. "De er i energi."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html