ETF'er kommer til Kina med en hævn

BEIJING - Kina har tilsluttet sig den globale dille over børshandlede fonde, investeringsproduktet, der lader handlende købe og sælge en kurv af aktier.

Bedre kendt som ETF'er steg fondene i popularitet i USA efter finanskrisen og byggede $3 billioner virksomheder som BlackRocks iShares ETF-mærke.

På det kinesiske fastland har ETF'er mangedoblet sig hurtigere end aktiemarkedet. På fem år er antallet af ETF'er mere end firedoblet til 645, mens antallet af aktier steg med blot 53% til 4,615.

Det er ifølge officielle data og en rapport fra Hong Kong Exchanges and Clearing, som også fastslog, at ETF-markedet på fastlandet er blevet en forretning på 1.4 billioner yuan (209 milliarder dollar), mere end en tredobling på bare fem år.

En lovændring, der trådte i kraft mandag, åbnede dette ETF-marked for oversøiske investorer via Hong Kong - et program kaldet ETF Connect.

Beijing-baserede ChinaAMC, som sagde, at det lancerede den første ETF på fastlandet i 2004, kørte industriens fremgang og driver 10 af de fonde, der er kvalificerede til handel under det nye grænseoverskridende handelsprogram. Disse inkluderer ETF'er, der sporer indekser og temaer som halvlederudvikling.

ETF Connect hælder kraftigt mod fastlandet. Af den indledende gruppe af kvalificerede ETF'er er 83 noteret på fastlandet, mod kun fire i Hong Kong.

Goldman Sachs forudser 80 milliarder dollar mere i køb af fastlandsaktiver sammenlignet med dem i Hong Kong over de næste 10 år.

"At tilføje nordgående ETF'er til ens A-aktieportefølje kan potentielt udvide den effektive grænse og forbedre risikoen/belønningen," skrev Goldman Sachs-analytikere i en rapport i denne uge. "Mens det oprindelige Southbound kvalificerede univers ser smalt ud, tilbyder de underliggende bestanddele stadig fastlandsinvestorer bred eksponering til HK-noterede internet- og finansielle aktier."

Kinesiske internetteknologigiganter som Tencent og Alibaba har fortegnelser i Hong Kong, men ikke på fastlandet. På den anden side er mange Kina-fokuserede virksomheder kun børsnoterede på fastlandet.

En af de ting, ETF Connect kan gøre, er at øge internationale investorers forståelse af ETF'er på det kinesiske fastland og øge produkternes indflydelse, sagde Xu Meng, en ChinaAMC-fondsforvalter, i en erklæring. Xu er også administrerende direktør for virksomhedens afdeling for kvantitative investeringer.

ChinaAMC hævder, at det ved udgangen af ​​2021 havde mere end 300 milliarder yuan i passivt forvaltede aktiver.

Samme dag som ETF Connect blev lanceret, annoncerede kinesiske tilsynsmyndigheder et nyt program - der skulle træde i kraft om omkring seks måneder - der ville tillade investering i finansielle derivater på fastlandet via Hong Kong.

En efterfølgende fase af programmet er sat til at give fastlandsinvestorer mulighed for at handle med finansielle derivater i Hong Kong.

Disse tiltag for at forbinde Hong Kong og fastlandets markeder følger lignende programmer for aktier og obligationer, der begyndte i 2014. Fastlandet Kina er hjemsted for verdens næststørste aktiemarked målt i værdi.

Andre finansielle virksomheder kommer til ETF-markedet - med fokus på større Kina-kunder, der ønsker at investere internationalt gennem Hong Kong.

Formueforvalter Hywin Holdings, baseret i Shanghai med et datterselskab i Hong Kong, lancerede i sidste uge et aktieindeks for sundhedspleje med FactSet, en finansiel data- og softwarevirksomhed.

"FactSet Hywin Global Health Care Index" på 40 aktier sporer aktier i virksomheder, der hovedsageligt er noteret i Europa eller Nordamerika - såsom AstraZeneca og Merck.

Planen er at kommercialisere det indeks med en ETF noteret i Hong Kong.

“Hywins kunder [mere end 130,000 på tværs af Asien] oplever i stigende grad, at verden er meget flydende, meget flygtig. De ønsker at fange muligheder, men de er i disse dage mindre sikre på at vælge aktien og vælge timingen,” sagde Nick Xiao, Hywin Holdings' vicepræsident og administrerende direktør for firmaets oversøiske forretning, Hywin International.

Efter dette første co-brandede indeks sagde Xiao, at han forventer mere samarbejde med FactSet for at skabe indekser og ETF'er. Han bemærkede, at der allerede er otte ETF'er noteret i Hong Kong, som sporer FactSet-indekser.

Blandt institutionelle investorer og pengeforvaltere i Greater China sagde næsten 40%, at de investerede mere end halvdelen af ​​deres aktiver under forvaltning i ETF'er, langt højere end 19%-andelen i USA, fandt Brown Brothers Harriman i en årlig undersøgelse udgivet i januar.