Elbilproducenten Fisker står over for likviditetsspørgsmål, efter at kontanter er bundet op

Opstart af elbiler Fisker står over for nye likviditetsspørgsmål efter en short sellers rapport torsdag hævdede virksomhedens midler er "bundet".

Fisker siger, at den har masser af kontanter, omkring 824 millioner dollars pr. 30. september. Men ikke-oplyste juridiske restriktioner kan betyde, at EV-startup'et ikke kan få adgang til meget af den kontantbeholdning, hvilket tvinger den til at udstede nye aktier for at rejse penge, siger shortsælger Fuzzy Panda Research skrev i indberette.

Aktierne i Fisker faldt omkring 5% efter rapportens udgivelse torsdag.

En stor del af Fiskers kassebeholdning er ifølge rapporten bundet via bankgarantier på vegne af Magna International, bildelsgiganten, der begyndte at bygge Fiskers Ocean SUV under kontrakt i sidste måned. Rapporten hævder også, at designet af Ocean er baseret på designet af en elektrisk SUV, som Magna har designet med en kinesisk bilproducent, med mindst 80% af delene medbragt. Rapporten citerer uidentificerede tidligere ansatte i Fisker og Magna som sine kilder.

Fisker afviste på det kraftigste rapportens centrale påstande.

"Fisker Inc. har ikke en bankgaranti hos Magna, og Fisker ejer den intellektuelle ejendomsret til Fisker Ocean-platformen," sagde bilproducenten i en erklæring, efter de amerikanske markeder lukkede torsdag. "Ocean-platformen har ikke 80 procent dele fra nogen anden platform."

Fisker sagde, at det har sendt et ophør-og-afstå-brev til Fuzzy Panda, og at det vil "tage øjeblikkelig og aggressiv handling" for at adressere shortsælgers "falske og vildledende påstande."

Adgang til kontanter er afgørende for enhver bilproducent. Mellem fabriksværktøj og ingeniøromkostninger kan det koste en milliard dollars eller mere at bringe en ny model på markedet - og meget af det samlede beløb skal bruges, før et enkelt nyt køretøj afskibes. Etablerede bilproducenter opretholder generelt likviditetsreserver på 10 milliarder dollars eller mere for at sikre, at de kan fortsætte med at bringe nye produkter på markedet, hvis en recession tager en bid af deres overskud.

For en startup som Fisker er en kontantreserve afgørende for dens succes. Med en potentiel nedtur i fare, har disse penge givet investorerne en vis trøst. Men hvis virksomheden ikke kan få adgang til det, kan den komfort være flygtig.

Fuzzy Panda anslår, at mindst 790 millioner dollars af Fiskers kontanter er lovet for at sikre, at Magna bliver betalt for fabriksværktøj, produktionsomkostninger og dets kontraktligt garanterede marginer, i alt omkring 2,700 € (2,840 USD) pr. køretøj. Fisker sagde i sidste måned, at det forventer at bygge 42,400 oceaner ved udgangen af ​​2023.

På grund af garantierne, skrev shortsælgeren, er Fisker blevet tvunget til at bruge "på-markedet"-aktieudbud for at fortsætte med at finansiere sine aktiviteter i stedet for at bruge sine kontanter.

I et "at-the-market"-udbud, eller ATM, udsteder et selskab nye aktier og sælger dem via det åbne marked til den gældende pris. Fisker indgav en registreringserklæring til Securities and Exchange Commission i maj, der tillader den at rejse i alt 2 milliarder dollars fra pengeautomater over tid.

Fisker sagde, at den rejste $118 millioner via pengeautomater i tredje kvartal, men Fuzzy Panda tilføjede, at elbilproducenten bliver nødt til at rejse "betydeligt flere penge" via denne facilitet.

Rapporten citerer en række indikatorer på, at Fisker har bevæget sig for at spare penge siden begyndelsen af ​​2022, herunder en note om, at virksomhedens medarbejder-frokostprogram blev "nedgraderet fra avancerede salater til for det meste pizza." (Fisker sagde i en erklæring, at det er "glade for, at vi kan fortsætte med at tilbyde vores medarbejdere frokost på et tidspunkt, hvor mange startups har det svært.")

Fuzzy Panda sagde, at den har en kort position i Fiskers aktier. Firmaet har tidligere offentliggjort lignende rapporter om Electric Last Mile Solutions, som indgivet konkursbegæring i juni, og Ohio-baseret elektrisk varevognsproducent Arbejdshestgruppe.