Selv efter markedsnedsmeltningen gør investorerne stadig to usandsynlige antagelser om de næste seks måneder, siger denne økonom.

"Med inflationsforventningerne næsten tilbage på normale niveauer og et bredere desinflationspres, der viser sig overalt undtagen det officielle CPI, forventer vi stadig, at både overordnet inflation og kerneinflation vil falde hurtigere i løbet af de næste 12 måneder, end embedsmænd i øjeblikket tror," sagde Paul Ashworth, chef. Amerikansk økonom hos Capital Economics. "Tapet er ikke dødt endnu."

Men sikke en rådden måned med data det var. Dagens første overraskelse var, at kerne-CPI var meget varmere end forventet, og to metoder til at opdele tallene fra regionale Feds indeholdt yderligere dårlige nyheder. Atlanta Feds klæbende pris CPI-måler steg til 6.1% år-over-år fra 5.8%. Husk, det er en vejet kurv af varer med priser, der er beregnet til at ændre sig langsomt (tænk, menuer). Cleveland Feds median-CPI steg i mellemtiden til 6.7 % fra 6.3 %.

Hvis du bruger den gamle tommelfingerregel om, at Fed skal hæve renten over kerneinflationen - og husk, at netop den så er på Feds egen hjemmeside! — så undervurderer markedet stadig voldsomt, hvor høje renterne skal gå. Selv efter tirsdagens inflationsoverraskelse indebærer fed fund futures en terminalrente på omkring 4.25 %.

Anatole Kaletsky, formanden og cheføkonomen for Gavekal, beregner, at selvom prisstigningerne går fuldstændig i stå lige nu, vil kerneinflationen stadig være 4.3 % i december, og den overordnede rate på 6.2 %. Hvis kerneinflationen fortsætter med at stige med 0.56 %, som den gjorde i august, vil den ramme 6.6 % i december - og hvis inflationen stiger med samme hastighed, som den gennemsnitlige CPI har registreret i løbet af de sidste tre måneder, vil dette kernetal nå 7.2 % i december.

"Mange investorer forventer, at den amerikanske økonomi vil dykke ned i en dyb recession, og at Fed reagerer ved at gå i panik og opgive sit inflationsmål. Begge ting kan ske i sidste ende, men ingen af ​​dem er umiddelbart plausible inden for de næste seks måneder eller deromkring, siger han.

Når alt kommer til alt, er de seneste data om aktivitet i USA faktisk blevet styrket. "Med inflation og arbejdsmarkedsrapporter, der stadig peger tydeligt på overophedning, vil Fed ikke have nogen undskyldning for at antyde en pause, pyt med fremtidige lempelser," siger Kaletsky.

Han forudser, at fed funds-renten vil være 4.5 % til jul, at kerneinflationen vil være omkring 6.5 %, og at den amerikanske økonomi stadig ikke vil vise tegn på recession.

"I dette tilfælde er det svært at forestille sig, hvorfor 10-årige obligationsrenter skulle handle under 4%, og meget plausibelt, at rentekurven kunne desinvertere og skubbe langsigtede obligationsrenter mod 5%-mærket," sagde han. Han tilbød ikke en aktiemarkedsprognose, men det er nok at sige, at hvis han har ret med hensyn til obligationer, ville aktier se flere dage som tirsdag.

Markedet

Amerikanske aktiefutures
ES00,
+ 0.41%

NQ00,
+ 0.78%
var et strejf højere. Dollaren
DXY,
-0.34%
kantet lavere, og renten på den 10-årige statskasse
TMUBMUSD10Y,
3.407 %
steg til 3.46%.

Buzz

Producentpriserne svækkedes med 0.1 % i august, hvilket bremsede år-til-år-raten til 8.7 % fra 9.8 %.

Storbritannien oplevede inflation komme i et strejf genert af forventninger, faling til 9.9% i august fra 10.1%.

Bank of Japan har foretaget et tjek på valutamarkedet, rapporterede Nikkei-avisen, der satte scenen for mulig indgriben for at dæmme op for faldet i den forværrede japanske yen
USDJPY,
-1.17%.

Starbucks
SBUX,
+ 6.00%
afslørede tre-års guidance, der forudser, at den vil øge den justerede indtjening mellem 15% og 20% ​​på sammenlignelig butikssalgsvækst mellem 7% og 9%. Starbucks forudsagde tidligere en vækst på 4% til 5% i forhold til salg. Det sagde, at det vil returnere 20 milliarder dollars til aktionærerne i løbet af de næste tre år gennem aktietilbagekøb og udbytte.

Alfabet s
GOOGL,
+ 0.63%
Google tabte det meste af en appel over en bøde på 4.3 milliarder dollar pålagt af EU over Android.

Det Internationale Energiagentur beholdt sin 2023 olieefterspørgsel vækst prognose uændret, efter at have sænket Kinas prognoser, men løftet dem for resten af ​​verden. Den Europæiske Union sagde, at den vil rejse nogle 140 milliarder euro fra uventede afgifter på energiselskaber.

Det bedste fra nettet

Mere på Ruslands hektiske tilbagetog fra Ukraine.

Den gode nyhed i inflationsrapporten, for ældre borgere, er, at den vil hjælpe med at støde op justering af leveomkostninger for social sikring, fordi august er en af ​​de måneder, der bruges til at beregne tallet.

Barbarer på blockchain? KKR for første gang tokeniserer en kapitalfond.

Top tickers

Her var de mest aktive børs-tickers fra kl. 6 Eastern.

Tilfældige læsninger

Citi
C,
-0.50%
leder efter en ny måde at rekruttere juniorbankfolk på — at få dem til at arbejde fra stranden.

Op til 100 ansatte på Kongens tidligere embedsbolig er blevet advaret om, at de kan miste deres job.

En mand fra Virginia troede, at han vandt $600 i lotteriet. Faktisk var det 1 million dollars.

Need to Know starter tidligt og opdateres indtil åbningsklokken, men tilmeld dig her for at få den leveret en gang til din e-mail-boks. Den e-mailede version sendes kl. 7:30 øst.