Hver enkelt flyselskabsaktie faldt i 2022, men lad os se fremad

Amerikanske flyselskabsledere kan være fyldt med optimisme omkring 2023, men deres overflod følger et år, hvor ikke et eneste større flyselskab registrerede en børsstigning.

I 2022 var de bedste flyselskabers aktier snarere Spirits. De faldt 13 pct. I mellemtiden faldt aktierne i fusionspartneren JetBlue 56%, branchens største fald.

JetBlue brugte månederne fra april til juli på at byde op for den pris, det ville betale for Spirit, og forsøgte at bryde en aftale med Frontier: dets aktier faldt 44% i perioden. Den viste sig blodig og blå og forpligtede sig til at bruge 3.8 milliarder dollars, hovedsageligt til adgang til Spirits piloter, fly og geografiske rækkevidde.

Måske vil JetBlue betale for meget, men det vil i det mindste ikke længere være et luftfartsselskab, der nærmest kan lukkes ned af dårligt vejr i to nordøstlige lufthavne.

Hvad angår konkurrenterne, har nogle tilbudt positive udsigter for 2023, men også de led alle aktiemarkedsfald i 2022, hvor S&P 500-indekset faldt 19.4 %, det værste år siden 2008. United faldt 17 %; Delta faldt 18%, Alaska faldt 21%, Southwest faldt 23%, Frontier faldt 27%, American faldt 32% og Hawaiian faldt 47%.

Året var præget af et ujævnt opsving fra pandemien. Efterspørgslen steg i marts; Den 14. marts, Bank of AmericaBAC
analytiker Andrew Didora skrev i en rapport, at "fritidsefterspørgslen er umættelig." Ironisk nok bragte efterspørgselsstigningen – som fortsatte hele året – en række uforudsete problemer til en industri, der havde brugt to år på at reducere, hvilket efterlod den med mangel på piloter, fly, lufthavnsarbejdere og flyveledere. Flere gange har sommerstorme næsten lammet flyselskabernes altid skrøbelige netværk. Så sluttede året med, at den mangeårige industridarling Southwest var lammet af vinterstorme, der afslørede fejl i dens forældede teknologi.

Ikke desto mindre virker nøgleselskaber optimistiske med hensyn til 2023. Forud for en præsentation af investordagen i midten af ​​december, erklærede Delta CEO Ed Bastian: "Efterspørgslen efter flyrejser forbliver robust, når vi forlader året, og Deltas momentum er ved at opbygge." Han forventede en omsætningsvækst i 2023 på mellem 15 % og 20 % med marginudvidelse, der vil fordoble indtjeningen pr. Delta vil rapportere indtjening for fjerde kvartal om 10 dage, den 13. januar.

I mellemtiden fortalte United CEO Scott Kirby til CNBC's Squawk Box i begyndelsen af ​​december, at selvom erhvervsefterspørgslen er "plateauet", så drager United fordel af fortsat stærk efterspørgsel og kapacitetsbegrænsninger.

På trods af udbredt recessionsfrygt sagde Kirby: "Hvis jeg ikke så CNBC om morgenen ... ville ordet 'recession' ikke være i mit ordforråd, bare at se på vores data."

Kirbys bemærkninger kom et par dage efter, at Cowen-analytiker Helane Becker erklærede: "Vi bliver hos United Airlines som vores topvalg for 2023," skrev Becker i et notat, at United "har været en stjernepræstation i 2022, der har klaret sig markant bedre end S&P 500 og NYSE ARCA Airline indekserer YTD. Luftfartsselskabets netværk og alliancer positionerer det til at drage fordel af genopretningen i internationale rejser. Det har en stærk likviditetsbuffer, der skulle gøre det muligt for det at fortsætte med at betale gæld ned og navigere i enhver makro-hakkethed."

På det tidspunkt bemærkede Becker, at "Flyselskaber er bedre positioneret til 2023, end investorer tror. Luftfartsselskabers aktier er ikke langt væk fra pandemiske lavpunkter, men indtægterne er over niveauerne før pandemien og holder trit med omkostningerne."