(Bloomberg) — Tingene går fra slemt til værre for kinesiske aktier, med et bjørnemarked i horisonten, da skuffende produktionsdata bidrager til de dystre udsigter.
Mest læst fra Bloomberg
Både Hang Seng-indekset og en måling af kinesiske aktier i Hong Kong er faldet omkring 20 % fra deres seneste top, mens offshore-yuanen er faldet til et lavpunkt på seks måneder. Råvarer fra kobber til jernmalm faldt også.
Globale fonde slår et hastigt tilbagetog, da en række skuffende data, geopolitiske risici og fortsat svaghed i ejendomssektoren skader stemningen. Opfordringer til mere politisk støtte vokser, og bekymringer om en vaklende kinesisk økonomi giver genlyd over hele kloden.
"Svagheden har været ventet i flere måneder nu, så dataene er blot endnu en grund til, at markedet trækker sine fødder," sagde Yang Zhiyong, administrerende direktør for Beijing Gemchart Asset Management Co. "Der var mange løfter om at støtte økonomien. tidligere på året, men intet af det lykkes, hvilket er det, der er mest frustrerende for mig.”
Elendig maj gør håb om et opsving i kinesiske aktier
Hongkongs benchmark Hang Seng-indeks faldt så meget som 2.5%, mens Hang Seng China Enterprises Index faldt op til 2.6%. Begge målere var på vej til at sende deres største månedlige fald siden februar, efter at have mistet mere end 8 % indtil videre.
Pessimismen er gennemgående. Kun 16 % af HSCEI-medlemmerne handlede over deres gennemsnitlige aktiekurs i de sidste 50 dage, sammenlignet med 58 % i midten af april. Indekset var Asiens dårligste præstation onsdag.
Onshore CSI 300-indekset, som udslettede alle sine gevinster for 2023 blot et par dage tidligere, faldt yderligere 1.2 % onsdag.
Faldet i aktier kan have overrasket nogle handlende, som allerede havde indregnet yderligere svagheder i betragtning af den seneste tids dårlige data.
"Dataene vil helt sikkert have en negativ indvirkning på markedet, men dette er ikke helt overraskende, og markedet har allerede prissat noget af svagheden," siger Yan Kaiwen, analytiker hos China Fortune Securities. "Men pladsen til en yderligere rutsjebane vil være begrænset."
Kom ud nu
Globale fonde venter ikke på at finde ud af det med sikkerhed. De er på vej til at forvandle nettosælgere af kinesiske aktier for anden måned i træk, noget der ikke er sket siden nedturen i oktober. Nogle kinesiske tyre, herunder Citigroup Inc. og Jefferies Financial Group Inc., er begyndt at trække sig tilbage og trimme porteføljeallokeringerne.
Oversøiske investorer havde solgt 4.6 milliarder yuan (647 millioner USD) af fastlandsaktier via handelsforbindelser med Hong Kong fra frokostpausen midt på dagen.
"Genåbningshandelen er forbi, og nu kan du virkelig mærke divergensen," sagde Patrick Wu, co-head of trading for Asia-Pacific og Mellemøsten hos Credit Agricole CIB. "Globale handlende vil ikke gå på land for at købe aktiver big time nu."
Derudover giver en faldende kinesisk valuta investorerne endnu en undskyldning for at gå mod exit. Offshore-yuanen faldt til et lavpunkt i seks måneder på 7.1198 per dollar onsdag. Renten på 10-årige kinesiske statsobligationer var lidt ændret med 2.71 %.
Dårlige data
Da det officielle produktionsindkøbschefindeks manglede estimater, solgte handlende industrimetaller. Kobber forlængede sit værste månedlige tab i næsten et år, og jernmalm faldt yderligere under $100 pr. ton.
Allerede før onsdagens data havde økonomer opfordret Kinas centralbank til at skære ned på reservekravsprocenten for større banker inden udgangen af tredje kvartal.
For at gøre ondt værre er der ingen tegn på et tøbrud i spændingerne mellem Washington og Beijing. USA anklagede Kina for en "unødvendigt aggressiv manøvre", efter at et kinesisk jagerfly svingede foran et amerikansk rekognosceringsfly over Det Sydkinesiske Hav. Beijing afviste også for nylig en anmodning fra Washington om, at landenes forsvarschefer skulle mødes i denne uge.
"Kinas ujævne økonomiske opsving er en af investorernes bekymringer, sammen med geopolitik," sagde Vey-Sern Ling, administrerende direktør hos Union Bancaire Privee. "Flere stimulus fra regeringen kan hjælpe, men beviser for bæredygtig vækst på længere sigt vil være påkrævet for at fjerne investorernes tvivl."
–Med assistance fra Tian Chen, Jeanny Yu og April Ma.
(Opdateringer overalt)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/chinese-stocks-extend-rout-factory-015458664.html