Virksomheden kan generere 50 milliarder dollars i frit cash flow i år efter kapitaludgifter, hvilket giver rigeligt med midler til dets 15 milliarder dollars årlige udbytte og 15 milliarder dollars forventede aktietilbagekøb, vurderede Morgan Stanley-analytiker Devin McDermott i et notat tirsdag.
Aktien (ticker: XOM) blev ramt mandag, sammen med andre energiaktier, efter et stærkt rally i år.
Exxon
Mobil faldt 7.9% til $84.46, men er stadig steget 37% i år. Aktien steg 0.7% til $85.05 sent tirsdag morgen til et afkast på 4.2%.
Ligesom andre superstore energiselskaber spreder Exxon overskud. Den tjente $8.8 milliarder i første kvartal takket være stigningen i olie- og gaspriserne i år.
Og det er godt positioneret for de kommende år, fordi det har investeret kraftigt i sine kerneforretninger, mens andre er skruet ned. McDermott, som har en overvægtsvurdering og kursmål på $103 på aktien, skrev, at ledelsens "kontracykliske vækststrategi betaler sig med markedsopsving."
Exxon har for eksempel investeret i sin raffineringsvirksomhed, herunder projekter i Antwerpen og Rotterdam i Holland og Beaumont i Texas, da "mange i branchen begrænsede investeringer," bemærkede McDermott. Raffineringsmargener målt ved spredning af sprækker - forskellen mellem værdien af en tønde råolie og benzinen og andre produkter, der kan fremstilles af den - er nu tæt på rekordhøje.
"Som verdens største raffinaderi og markedsfører af olieprodukter er XOM en stor modtager i forhold til integrerede peers," skrev McDermott.
Exxon er også den ledende operatør på et af de største råoliefund i årtier ud for Guyanas kyst. Det har sagt, at det enorme felt indeholder hvad der svarer til 11 milliarder tønder olie.
Virksomheden planlægger $21 milliarder til $24 milliarder i kapitaludgifter i år, med hovedparten i dets olie- og gasaktiviteter. "I betragtning af nærheden af opdagelser, tilstedeværelsen af flere målzoner og stor ressourcestørrelse, kan der være muligheder for yderligere at optimere udviklingsplaner over tid," skrev Morgan Stanley-analytikeren.
Exxons lavemissionsstrategi har været fokuseret på kernekompetenceområder, herunder kulstoffangst og biobrændstoffer. Dette står i kontrast til europæiske giganter
Shell
(SHEL) og
BP
(BP), som investerer i en række projekter, herunder vindmølleparker, hvor de har ringe konkurrencefordele.
McDermott foretrækker Exxon frem for sin amerikanske rival
Chevron
(CVX) på grund af, hvad han anser for dets mere attraktive værdiansættelse og større eksponering mod downstream-operationer, især raffinering. Han ser Exxon som at tilbyde et samlet afkast – udbytte plus aktietilbagekøb – i år på omkring 8.5 %, højere end Chevrons.
Udsigterne for udbytte og tilbagekøb ser gode ud, tilføjede han. "I løbet af de næste to år forventer vi, at XOM vil generere ~$40 mia. i overskydende pengestrømme ud over de nuværende udbytte- og tilbagekøbsplaner, hvilket giver mulighed for opadrettede muligheder for den nuværende vejledning om kontantafkast."
Skriv til Andrew Bary på [e-mail beskyttet]
Exxons investeringer betaler sig. Forvent store udbytter, tilbagekøb.
Tekststørrelse
Kilde: https://www.barrons.com/articles/exxon-stock-dividends-buybacks-51652201225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo