FAANG-aktietiden på toppen kunne være forbi

Getty Images

Getty

Nøgleforsøg

Big tech er blevet hamret i år, hvor det teknologitunge Nasdaq Composite faldt 34% i 2022.
Nogle analytikere mener, at det nuværende miljø vil gøre det svært for vækstfokuserede teknologiaktier at vende tilbage.
Værdiinvestering kunne være for en renæssance, efter et årti med lave renter sendte den ud af fordel.

Ifølge grundlægger og administrerende direktør for hedgefonden Third Point, Dan Loeb, kan investorer, der håber og beder om et tilbageslag fra Silicon Valleys teknologiaktier, blive skuffede.

Det amerikanske aktiemarked som helhed har lidt meget i 2022, og med Santa Rally ingen steder at se, ser det ud til, at der ikke er nogen lettelse i sidste øjeblik i horisonten. Teknologisektoren er særligt hårdt ramt, og Nasdaq Composite er på vej til at registrere det værste år siden 2008.

Med kun et par handelsdage tilbage af året, er tech-indekset faldet over 34% år til dato.

Mange investorer håber på en vending før end senere. Når alt kommer til alt, fortsætter mange af de største virksomheder inden for teknologi med at generere overordnede indtægter. Ikke nok med det, men udbredt nedskæring har givet dem mulighed for at blive mere effektive, efter at et ansættelsesvanvid i pandemiårene gik lidt ud af hånden.

Dan Leob er ikke så sikker. I et tweet i mandags udtalte han, at "Jeg tror ikke, at camping ude i det sidste årti's darlings, med rosenkranser i hånden, i håb om et comeback, vil være den vindende strategi."

I stedet mener Leob, at værdiaktier vil være det spil, der skal spilles i 2023 og derefter, hvilket vil markere et markant skift for mange investorer. Teknologi har været den nemme leg, men det kan være, at tankegangen skal ændres for at drage fordel af det nye økonomiske miljø.

Så hvad betyder det for den almindelige detailinvestor, og skal du skifte din strategi i 2023?

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier.

Hvad er FAANG-aktierne?

Bare en virkelig hurtig opsummering her, for dette akronym er ved at være ret forældet i disse dage. Det står for Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Google, og har i en årrække repræsenteret crème de la crème i Silicon Valley.

Der er et par problemer med det. For det første har Facebook og Google ændret deres navne (nå, deres modervirksomhedsnavne), der går efter henholdsvis Meta og Alphabet. For det andet har alle disse virksomheder set deres aktieværdi falde, men Netflix har taget det til et andet niveau.

Du ville have svært ved at argumentere for at inkludere dem på en liste over de bedste teknologiske virksomheder lige nu. Ikke kun det, men der er nogle bemærkelsesværdige undtagelser fra disse fem bogstaver. Microsoft er den mest oplagte virksomhed uden for kulden.

Der har siden været et par forsøg på nye akronymer til at erstatte FAANG. Den første bringer Netflix til Microsoft og opdaterer firmanavnene for at give os MAMAA – Microsoft, Alphabet, Meta, Apple og Amazon.

Den anden version, der gør runderne, er MATANA – Microsoft, Apple, Tesla, Alphabet, chipproducenten Nvidia og Amazon.

FAANG'erne og resten af teknologisektorens aktier er faldet dramatisk i 2022

Uanset hvilket akronym du bruger, eller hvilke navne de går under, uanset hvordan du ser på det, har det været et år at glemme for big tech.

Netflix var en af de første store skalper i 2022, og prisen er faktisk steget markant siden maj. Alligevel er det et fald på over 52 % for året. Amazon (-51%), Microsoft (-29%), Apple (-28%) og Nvidia (-52%) har alle haft det hårdt, men det er ingenting sammenlignet med Tesla (-72%) og Meta (-65% ).

Der er masser af årsager bag reduktionerne. Overansættelse under pandemien, hvor alle husstande sad fast hjemme og meget mere online, betød, at omkostningerne forblev høje, da verden begyndte at vende tilbage til normalen.

Dette har været at slappe af i år med massefyringer på tværs af branchen, men det har taget tid og har slået investorernes tillid.

Ikke nok med det, men der er også nerver omkring virkningen af stigende renter. Siden den globale finanskrise i 2008 har renterne holdt sig på et historisk lavpunkt. Det har betydet, at gælden har været billig. Med adgang til billig kapital på grund af lave gældsomkostninger har vækst været prioritet for mange, og især inden for teknologi.

Efterhånden som Fed hæver renterne, ser æraen med billig kredit ud til at være forbi. I hvert fald for et stykke tid. Dette skaber en situation, hvor tech-sektoren kan have behov for at justere deres drift for at fokusere mere på rentabilitet og styring af udgifter, snarere end et ubarmhjertigt fokus på vækst for enhver pris.

Investerer Value tilbage i?

Så med vækstfokuseret investering, der går ud af stil, kan værdiinvestering være klar til endnu et øjeblik. Men hvad er værdiinvestering?

Kort sagt involverer det at købe værdipapirer, der er undervurderet af markedet. Målet med værdiinvestering er at finde aktiver, der handles til en rabat på deres iboende værdi, som er den værdi, som et aktiv er værd baseret på dets fundamentale forhold. Det er ting som indtjening, udbytte og aktiver.

En måde, hvorpå værdiinvestorer forsøger at finde undervurderede aktiver, er ved at lede efter virksomheder, der har stærke finansielle målinger, såsom lave pris-til-indtjening-forhold, højt udbytte og lavt gældsniveau. De kan også lede efter virksomheder, der oplever midlertidige tilbageslag, såsom faldende indtjening eller et svagt marked, men som har et langsigtet potentiale for vækst.

Værdiinvestorer mener, at ved at købe undervurderede aktiver kan de opnå et højere afkast af deres investering på lang sigt. De har en tendens til at være tålmodige og holde på deres investeringer i lang tid i stedet for at forsøge at købe og sælge hurtigt for at drage fordel af kortsigtede markedsbevægelser.

Så hvis vækstinvesteringer fokuserer på startups og yngre virksomheder med potentiale for eksponentielle gevinster, har værdiinvesteringer en tendens til at være mere traditionelle virksomheder i stabile brancher.

Det burde ikke komme som en overraskelse at høre, at Warren Buffet er en værdiinvestor. Hans Berkshire Hathaway-portefølje indeholder store beholdninger i virksomheder, der kunne betragtes som værdiaktier.

Berkshire Hathaway ejer direkte eller store procentdele af virksomheder som Geico, Fruit of the Loom, Bank of America, Chevron, Dairy Queen og Coca-Cola. Ingen af disse er særligt innovative eller spændende, men de har dokumenterede forretningsmodeller og konsekvente og stabile indtægtskilder.

Med husholdningernes budgetter anstrengte, mener nogle analytikere, at værdiinvesteringer vil blive mere attraktive. Med vækst sværere at opnå, ser stabil, kedelig rentabilitet pludselig meget mere attraktiv ud.

Sådan opretter du en værdiportefølje

Som altid er der en række måder at gribe porteføljekonstruktionen an på. Du kan starte fra bunden og gøre det hele selv. Hvis du har lyst til at være lidt af en Warren Buffet, kan du gøre som ham og finde gode virksomheder at holde for evigt.

Problemet med denne strategi er, at du – desværre – sandsynligvis vil kæmpe for at matche resultaterne fra verdens uden tvivl største investor nogensinde. Ikke kun det, men værdiinvestering tager enormt meget tid og forskning.

Du skal være parat til at grave i virksomhedens balancer og pengestrømsopgørelser og sammensætte komplekse modeller for at fastslå, om tallene understøtter aktiekursen. Ikke let.

Heldigvis har vi et par muligheder, der kan gøre dette meget nemmere. Hos Q.ai bruger vi AI-kraften til at gøre meget af det tunge løft, når det kommer til dataanalysen. Vi har pakket disse komplekse maskinlæringsalgoritmer ind i en række investeringssæt, og en række af disse har et specifikt fokus på værdiinvestering.

Først er vores Værdi Vault Kit, som ser på en enorm mængde historiske data for at finde nogle af de bedste værdivalg på det amerikanske aktiemarked. Sættet rebalanceres automatisk hver uge for at sikre, at det tager højde for de mest opdaterede oplysninger.

Hvis du ønsker en lidt mere fleksibel tilgang, kan vores Smartere Beta Kit er en anden mulighed. Dette investerer ikke kun i værdiaktiver, men bruger i stedet AI til at allokere beholdninger på tværs af forskellige faktorer via en række ETF'er.

Hvad dette betyder er, at nogle uger kan det tildele et højere beløb til værdi, den næste kan det svinge tilbage til vækst plus andre faktorer som momentum. Det hele afhænger af de underliggende markedsføringsforhold, og hvilken faktor vores AI forventer vil give det bedste risikojusterede afkast.

Alt dette er super sofistikerede ting, der normalt kun er forbeholdt de rigeste investorer. Men vi har gjort det tilgængeligt for alle.