Landbrugsjord er en inflationssikring. Sådan investerer du.

Amerikansk landbrugsjord har givet et gennemsnitligt årligt afkast på 11.2 % for den 25-årige periode, der sluttede i marts 2021, ifølge rådgivningsgruppen hos Green Street, et analytisk firma for kommerciel ejendomsmægler. Det skal sammenlignes med en gevinst på 9.6 % for

S & P 500
indeks i samme periode. S&P 500's afkast er også meget mere variabelt. Historisk har dens volatilitet været mere end dobbelt så stor som landbrugsjord.

To tendenser driver tesen om landbrugsjordinvesteringer nu: stigende global efterspørgsel efter fødevarer og et faldende udbud af agerjord. I de sidste 20 år er mere end 11 millioner acres amerikansk landbrugsjord gået tabt til udvikling. Klimarelaterede faktorer som vandknaphed begrænser også udbuddet af agerjord.

Samtidig forventes verdens befolkning at toppe mere end ni milliarder i 2050 – og landbrugets produktivitet skal fordobles for at imødekomme den forventede globale efterspørgsel.

Phil Huber, investeringschef hos Savant Wealth Management, siger, at landbrugsjord byder på overbevisende risiko-belønningsegenskaber og porteføljespredning. ”Landbruget har historisk set leveret aktielignende afkast. Men hvis man ser på nogle af de større seneste aktieudtrækninger, havde landbrugsjord i de perioder positive afkast,” siger han.

Den største komponent i landbrugsjordafkast har historisk set været dets udbytte eller den lejeindtægt, som professionelt forvaltede landbrugsjordinvestorer har tjent ved at leje jorden ud til landmændene, siger Huber. Denne årlige lejeindtægt bidrager ret jævnt til det samlede afkast, selv i perioder, hvor aktierne kæmper. Den næststørste bidragyder til afkast er den langsigtede påskønnelse af selve jorden.

Landbrugsjord har længe været institutionelle investorers provins. I mange år havde individuelle investorer få muligheder for at få adgang til landbrugsjord udover at købe et stykke jord og eje skødet - upraktisk for de fleste.

Nu har enkeltpersoner utallige valgmuligheder med varierende risikoprofiler – fra private fonde og børsnoterede ejendomsinvesteringsfonde eller REIT'er, der ejer landbrugsjord til børshandlede fonde, der ejer landbrugsvirksomheder eller har futureskontrakter på landbrugsråvarer.

Shonda Warner er en af ​​et voksende antal investorer, der tiltrækkes af landbrugsjord. Hun grundlagde Chess Ag Full Harvest Partners, et kapitalforvaltningsselskab med fokus på landbrugs- og fødevareinvesteringer, i 2006 og administrerer nu 130 millioner dollars i aktiver.

Landbrug giver investorer et stabilt afkast, siger Warner, som kan spore sine rødder i landbruget til 1865, hvor Abraham Lincoln underskrev skødet på familiens 160 hektar store gård i Dakota County, Neb., siger hun. Desuden hænger afkast generelt godt sammen med fødevareinflationen, som er på historiske højder. Priserne steg med 9.1 % årligt i juni, baseret på forbrugerprisindekset, det største spring siden slutningen af ​​1981.

På tværs af Amerikas hjerteland stiger priserne på landbrugsjord. Den gennemsnitlige værdi af landbrugsejendomme, inklusive værdien af ​​jord og bygninger, ramte rekordhøje $3,380 pr. hektar i 2021, drevet af højere råvarepriser og stigende inflationsfrygt.

Joseph W. Glauber, seniorforsker ved International Food Policy Research Institute og tidligere cheføkonom ved det amerikanske landbrugsministerium, forventer, at landbrugspriserne forbliver høje. "Jeg formoder, at når vi ser USDA-tallene komme ud senere på sommeren, er der stadig en anden stor, kraftig stigning i jordværdierne."

Landbrugsjord boomede for et årti siden, hovedsageligt drevet af skyhøje afgrødepriser og øget efterspørgsel efter ethanol, men efterspørgslen steg fra 2014 til begyndelsen af ​​2019 på grund af overudbud og verdensbegivenheder, herunder handelskrigen mellem USA og Kina. Tingene begyndte at vende i slutningen af ​​2020, da råvarepriserne begyndte at stige, da Kina accelererede importen af ​​amerikanske afgrøder. Ruslands invasion af Ukraine, en af ​​verdens førende landbrugsproducenter og eksportører, øgede priserne endnu mere.

Landbrugsjord oplever cyklusser ligesom andre aktivklasser, men det betragtes som et lager af værdi under økonomisk turbulens. Landmændene "producerer livets grundlæggende krav: mad og fibre," siger Martin Davies, global leder af Nuveen Natural Capital, firmaets landbaserede asset management division. "Så uanset hvad der sker fra et økonomisk synspunkt, er du ikke korreleret med cyklussen."

En anden grund til at overveje at investere i landbrugsjord: Mens stigende renter bremse virksomhedernes lånemuligheder, har de mindre effekt på landbrugsjord, da sektoren har en lav gældsgrad på 14 %.

En udfordring for individuelle investorer, der er ivrige efter at tjene penge på skyhøje priser, er adgang til gårde til salg. Bruce J. Sherrick, Fruin-professor i landbrugsjordøkonomi og direktør for TIAA Center for Farmland Research ved University of Illinois, siger, at kun 1.5 % til 2 % af landbrugsjorden i USA overfører årligt "på armslængde", mens meget mere er overføres mellem familiemedlemmer. Resultatet af den lave omsætningshastighed er, at det kan være svært at samle en masse jord.

Det er en af ​​grundene til, at investorer henvender sig til børsnoterede REIT'er som f.eks

Gladstone Land

(ticker: LAND) eller

Landbrugspartnere

(FPI).

Paul Pittman, formand og administrerende direktør hos Farmland Partners, voksede op i en landbrugsfamilie og begyndte at investere i landbrugsjord i midten af ​​1990'erne. Han købte gården ved siden af ​​sin bedstefars ejendom og byggede i løbet af de næste to årtier en stor personlig portefølje, som han offentliggjorde i 2014. REIT ejer mere end 340 gårde. Siden det børsnoterede udbud har Farmland Partners afkastet næsten 41 % i aktiegevinster og udbytter.

Det kan investorer også købe aktier i en gård gennem virksomheder som Fayetteville, Ark.-baserede AcreTrader. Hver aftale har en minimumsinvestering, og de seneste minimumskrav har varieret fra $10,000 til $20,000, ifølge Carter Malloy, grundlægger og CEO. Akkrediterede investorer tjener deres afkast gennem udlodninger af lejeindtægter og salg af den underliggende ejendom.

David Gorder er landmand i Grand Forks, ND Når han ikke passer sin egen jord, hvor han dyrker afgrøder som majs, sukkerroer og hård hvede for sin kones pastavirksomhed, leder Gorder AcreTrader-farme og arbejder som jordmægler. med AcrePro.

"Landmændene er de bedste forvaltere af jorden," siger han. "De forstår, hvad der skal gøres ved det land for at holde det produktivt og for at blive ved med at være i stand til at brødføde vores verden."

Investorer kan også få adgang til landbrugsjord gennem en ejendomsfond, som f.eks

Versus kapitalfaste aktiver
(VCRRX), administreret af Denver-baserede Versus Capital.

Forvalterne bygger en diversificeret portefølje af jord dyrket med forskellige typer afgrøder. Fonden genererede et afkast på 10.9 % over den efterfølgende 12-måneders periode til 31. marts 2022 og et årligt afkast på 6.3 % over den efterfølgende treårige periode.

ETF'er kan ikke eje landbrugsjord direkte, men kan have andele i de landbrugsvirksomheder, der dyrker jorden. Aniket Ullal, leder af ETF-data og -analyse hos CFRA Research, siger, at aktie-ETF'er med agribusiness-tema har klaret sig bedre end det bredere aktiemarked i år.

VanEck Agribusiness
ETF (MOO), den største aktie-ETF med agribusiness-tema med 1.5 milliarder USD i aktiver, er kun faldet 6 % i år sammenlignet med

SPDR S&P 500
ETF (SPY), som har tabt 15.6 pct. VanEck-fondens største beholdninger omfatter

Zoet

(ZTS) og

Deere

(I).

Futures-baserede landbrugs-ETF'er har gjort det endnu bedre, da de giver mere direkte eksponering mod råvarepriser. Den største fond,

Invesco DB Landbrug
(DBA), er steget 1 % i år.

Teucrium hvede
(WEAT) er steget 11%, delvist på grund af Ukraine-konflikten.

Uanset hvilken måde en investor vælger at investere i landbrugsjord, skal aktivklassen ses som en køb-og-hold-mulighed for at drage fordel af langsigtede tendenser: inflation, global fødevareefterspørgselog knaphed på jord.

Skriv til Lauren Foster kl [e-mail beskyttet]