Fed godkender en forhøjelse på 0.75 point for at bringe renterne til det højeste siden 2008 og antyder ændringer i politikken forude

Federal Reserve godkendte onsdag en fjerde tre-kvartpoints rentestigning i træk og signalerede en potentiel ændring i, hvordan den vil gribe pengepolitikken an for at bringe inflationen ned.

I en godt telegraferede træk som markederne havde ventet i flere uger, hævede centralbanken sin kortfristede lånerente med 0.75 procentpoint til et målinterval på 3.75 %-4 %, det højeste niveau siden januar 2008.

Bevægelsen fortsatte det mest aggressive tempo i pengepolitiske stramninger siden begyndelsen af ​​1980'erne, sidste gang inflationen var så høj.

Ud over at forudse renteforhøjelsen havde markederne også ledt efter sprog, der indikerer, at dette kunne være det sidste 0.75-point eller 75 basispoint.

ny erklæring antydede denne politiske ændring og sagde, at Fed, når de fastlægger fremtidige forhøjelser, "vil tage højde for den kumulative stramning af pengepolitikken, de forsinkelser, hvormed pengepolitikken påvirker økonomisk aktivitet og inflation, og den økonomiske og finansielle udvikling."

Økonomer håber, at dette er det meget omtalte "trinned" i politikken, der kan se en rentestigning på et halvt point på mødet i december og derefter et par mindre forhøjelser i 2023.

Denne uges erklæring udvidede også tidligere sprog, idet den blot erklærede, at "igangværende stigninger i målområdet vil være passende."

Det nye sprog lød: "Komiteen forventer, at løbende stigninger i målintervallet vil være passende for at opnå en pengepolitik, der er tilstrækkelig restriktiv til at bringe inflationen tilbage til 2 procent over tid."

Aktierne steg i første omgang efter meddelelsen, men blev negativ under Formand Jerome Powell's nyheder konference da markedet forsøgte at måle, om Fed mener, at den kan implementere en mindre restriktiv politik, der vil omfatte et langsommere tempo i renteforhøjelser for at nå sine inflationsmål.

Alt i alt afviste Powell ideen om, at Fed snart kan holde pause, selvom han sagde, at han forventer en diskussion på det næste møde eller to om at sænke tempoet i stramningen.

Han gentog også, at det kan kræve beslutsomhed og tålmodighed at få inflationen ned.

"Vi har stadig nogle veje at gå, og indgående data siden vores sidste møde tyder på, at det ultimative renteniveau vil være højere end tidligere forventet," sagde han.

Alligevel gentog Powell, at der kan komme et tidspunkt til at bremse tempoet i rentestigningerne.

”Så den tid kommer, og den kommer måske lige så snart det næste møde eller det efterfølgende møde. Der er ikke truffet nogen beslutning,” sagde han.

Formanden lød også en vis pessimisme om fremtiden. Han bemærkede, at han nu forventer, at "terminalrenten", eller det tidspunkt, hvor Fed stopper med at hæve renten, vil være højere, end den var på mødet i september. Med de højere renter følger også udsigten til, at Fed ikke vil være i stand til at opnå den "bløde landing", som Powell har talt om tidligere.

"Er det blevet indsnævret? Ja,” sagde han som svar på et spørgsmål om, hvorvidt vejen er indsnævret til et sted, hvor økonomien ikke kommer ind i en markant nedgang. "Er det stadig muligt? Ja."

Han sagde dog, at behovet for stadig højere satser gør jobbet vanskeligere.

"Politik skal være mere restriktiv, og det indsnævrer vejen til en blød landing," sagde Powell.

Sammen med justeringen i erklæringen kategoriserede Federal Open Market Committee igen vækst i udgifter og produktion som "beskeden" og bemærkede, at "jobgevinster har været robuste i de seneste måneder", mens inflationen er "forhøjet." Erklæringen gentog også, at udvalget er "meget opmærksom på inflationsrisici."

Satsstigningen kommer, da de seneste inflationsmålinger viser, at priserne forbliver tæt på 40-årige højder. Et historisk stramt jobmarked, hvor der er næsten to åbninger for hver arbejdsløs arbejder, presser lønningerne op, en tendens, som Fed søger at afværge, da den strammer pengemængden.

Bekymringerne er stigende for, at Fed i sine bestræbelser på at nedbringe leveomkostningerne også vil trække økonomien ud i recession. Powell har sagt, at han stadig ser en vej til en "blød landing", hvor der ikke er en alvorlig sammentrækning, men den amerikanske økonomi i år har stort set ingen vækst vist, selvom den fulde effekt fra renteforhøjelserne endnu ikke er kommet i gang.

Samtidig viste Feds foretrukne inflationsmål leveomkostningerne steg 6.2 % i september fra for et år siden – 5.1 % endda eksklusive omkostninger til mad og energi. BNP faldt i både første og andet kvartal, hvilket opfylder en fælles definition af recession, selvom det steg til 2.6 % i tredje kvartal, hovedsagelig på grund af en usædvanlig stigning i eksporten. Samtidig er boligefterspørgslen dykket med 30 år realkreditrenterne er steget til over 7 % i de seneste dage.

På Wall Street er markederne steget i forventning om, at Fed snart kan begynde at lette, efterhånden som bekymringerne vokser over den langsigtede virkning af højere renter.

Dow Jones Industrial Average har steget mere end 13 % i løbet af den seneste måned, delvist på grund af en indtjeningssæson, der ikke var så slem som frygtet, men også på grund af voksende håb om en rekalibrering af Fed-politikken. Treasury afkast er også kommet fra deres højeste niveau siden finanskrisens tidlige dage, selvom de fortsat er høje. Det benchmark 10-års note senest var omkring 4.09%.

Der er ringe eller ingen forventning om, at renteforhøjelserne snart vil stoppe, så forventningen er kun til et langsommere tempo. Futures-handlere prissætter en næsten coin-flip-chance for en stigning i et halvt point i december, mod endnu et træk på tre kvarter.

Nuværende markedspriser indikerer også, at fed funds-renten vil toppe næsten 5 %, før renteforhøjelserne ophører.

Fed funds-renten sætter det niveau, som bankerne opkræver hinanden for dag-til-dag-lån, men smitter af på flere andre forbrugergældsinstrumenter såsom rentetilpasningslån, autolån og kreditkort.