Det er langt, langt fra Feds fremskrivning af en Fed Funds-rente det er nord for 5 %, som den ser at ramme i det tidlige forår, og gentager satsninger på renteforhøjelser fra FedWatch, der ikke kun ser raterne toppe under 5 %, men også forventer rentenedsættelser i løbet af andet halvår.
Så hvem tror vi på?
Jeffrey Gundlach, den berømte obligationsinvestor, der driver DoubleLine Capital, er ikke i tvivl: "Mine mere end 40 års erfaring inden for finans anbefaler kraftigt, at investorer bør se på, hvad markedet siger i forhold til, hvad Fed siger," sagde han til en webcast sent tirsdag.
Det synspunkt kunne faktisk testes i dag, da finansministeriet forbereder sig på at auktionere 32 milliarder dollars 10-årige sedler som en del af dets igangværende finansieringsoperationer.
Auktionen, en genåbning af en tidligere udstedelse, vil give et realtidsbenchmark for renteappetit forud for morgendagens december CPI læsning, som forventes at vise en sjette måned i træk med aftagende prispres.
Hvis tilbudsgivere snapper op på det nye papir, kan det tyde på, at de er mindre bekymrede over inflationspres og mere bekymrede for vækstudsigterne, især nu, hvor investorerne ser på kort sigt recession som en 50/50 indsats.
Obligationsmarkederne, faktisk, har signaleret recession i et stykke tid , da renten på 3-måneders skatkammerbeviser ligger omkring 1.14 % nord for 10-årige obligationer, den stejleste 'inversion' af rentekurven siden begyndelsen af 1980'erne.
Jobvæksten forventes at aftage kraftigt i løbet af de kommende måneder, efter tilføjelsen af 4.5 millioner nye arbejdere sidste år, boligmarkedet fortsætter med at rulle over, og en nøje fulgt undersøgelse af små virksomhedsejere faldt til de laveste niveauer siden 2013 i sidste måned.
Andre bemærker dog, at obligationsmarkederne har 'råbt ulv' om recession i fortiden, og argumenterer korrekt, at økonomiske modeller ikke altid fanger den stigende kompleksitet i en globaliseret verden.
"Forbrugeren bruger stadigvæk, og med virksomheder, der stadig ansætter på et højt niveau, er der en chance for, at vi kan komme forbi med en økonomisk afmatning og ikke en direkte nedgang," sagde Lawrence Gillum, rentestrateg for LPL Financial i Charlotte, North Carolina.
"Det er også vigtigt at påpege, at sidste gang 3-måneders/10-års rentekurven blev inverteret, faldt økonomien ind i en recession på grund af en global pandemi - noget vi vil hævde ikke var prissat i inversionen, men det får stadig 'kredit' ' for signalet," tilføjede han.
Powell, der fokuserede på centralbankens uafhængighed og behovet for et defineret mandat fra lovgiverne under tirsdagens tale i Sverige, har været mærkeligt tavs i denne seneste debat.
Og hvis han fortsætter med at tillade markederne at prissætte mindre renteforhøjelser, et lavere toppunkt og nedskæringer i den bagerste halvdel af året, er han enten komfortabel med den prognose og villig til at lade den køre og lade inflationsdata gøre push-back-arbejdet For ham.
Det kan være en stor risiko.
Formand