Fed diskuterer lempelse af adgangen til rabatvinduet for at hjælpe banker

(Bloomberg) — Federal Reserve overvejer at lempe vilkårene for bankernes adgang til deres rabatvindue, hvilket giver virksomheder en måde at omdanne aktiver, der har mistet værdi, til kontanter uden den form for tab, der væltede SVB Financial Group.

Mest læst fra Bloomberg

Et sådant skridt ville øge bankernes evne til at følge med krav fra indskydere om at trække sig ud uden at skulle bogføre tab ved at sælge obligationer og andre aktiver, der er forringet i værdi under rentestigninger - den dynamik, der fik SVB til at kollapse i fredags .

Ændringerne under drøftelse blev beskrevet af personer med kendskab til sagen, som bad om ikke at blive navngivet, fordi samtalerne er fortrolige. Fed afviste at kommentere.

Nogle banker begyndte at trække på rabatvinduet fredag ​​og forsøgte at styrke likviditeten, efter at myndighederne beslaglagde SVB's Silicon Valley Bank, sagde folk med kendskab til situationen, det seneste tegn på stigende stress blandt landets långivere. Ved at gøre det nåede bankerne ud over den såkaldte udlåner af næstsidste udvej, Federal Home Loan Bank System, som har oplevet en stigning i låntagning i løbet af det seneste år.

Det er uklart, hvor mange banker der gjorde det. Mindst én ville normalt have brugt New York FHLB. I en erklæring sagde New York FHLB, at det havde oplevet "øget efterspørgsel fra vores medlemmer, da de reagerede på et volatilt marked", men var i stand til at honorere låneanmodninger fremsat fredag.

Fed har i øjeblikket to udlånsprogrammer under rabatvinduet. Det primære kreditprogram er for sunde banker, der kan stille sikkerhed til Fed og få lån med en lille straf til deres dag-til-dag udlånsrente, kendt som federal funds rate.

Der er et andet program kaldet sekundær kredit, som er rettet mod nødlidende banker, hvilket indebærer højere bøder og kortere løbetider på lån.

Historien fortsætter

Fed skærer typisk aktiver i begge programmer for at sikre sig mod risiko. For eksempel får statsobligationer dateret længere end 10 år et haircut på 5 % for at tage højde for deres volatilitet. Haircuts kunne ændres af Fed, så de udbetaler mere kredit på relativt sikre puljer af sikkerhedsstillelse.

Brug og vilkår for rabatvinduet er inden for rammerne af Feds egen beslutningstagning og undgår den multi-agency sign-off, der kræves i en nødlånsfacilitet.

—Med assistance fra Saleha Mohsin.

(Opdateringer med baggrund om rabatvinduets drift fra sjette afsnit.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP