(Bloomberg) - Federal Reserve leverede den største rentestigning siden 2000 og signalerede, at den ville fortsætte med at stige i det tempo i løbet af de næste par møder, og udløse den mest aggressive politiske handling i årtier for at bekæmpe den stigende inflation.
Mest læst fra Bloomberg
Den amerikanske centralbanks politikfastsættende Federal Open Market Committee stemte onsdag enstemmigt for at hæve benchmarkrenten med et halvt procentpoint. Det vil begynde at tillade sine beholdninger af statsobligationer og realkreditobligationer at falde i juni med et indledende kombineret månedligt tempo på 47.5 milliarder dollars, hvilket går op over tre måneder til 95 milliarder dollars.
"Inflationen er alt for høj, og vi forstår de vanskeligheder, den forårsager, og vi bevæger os hurtigt for at bringe den ned igen," sagde formand Jerome Powell efter beslutningen på sin første personlige pressekonference, siden pandemien begyndte. Han tilføjede, at der var "en bred mening i udvalget om, at yderligere 50 basispointforhøjelser skulle være på bordet til de næste par møder."
Powells bemærkninger antændte det stærkeste aktiemarkedsrally på dagen for et Fed-møde i et årti, da han stoppede spekulationerne om, at Fed vejede en endnu større stigning på 75 basispoint i de kommende måneder og sagde, at det "ikke er noget, der udvalget overvejer aktivt.”
Onsdagens stigning i FOMC's mål for federal funds-renten til et interval på 0.75 % til 1 % følger efter en stigning på et kvart point i marts, der afsluttede to år med næsten-nul-renter for at hjælpe med at afbøde den amerikanske økonomi mod det indledende slag fra COVID-19.
Goldman Sachs Group Inc.-økonomer ledet af Jan Hatzius reviderede deres prognose efter Powells bemærkninger til at inkludere en stigning på 50 basispoint i juli, ud over det halvpunktstræk, de allerede forventede i juni.
"En fjerde renteforhøjelse på 50 basispunkter er også mulig i september, men vi fastholder vores prognose om, at FOMC vil vende tilbage til 25 basispointforhøjelser på det tidspunkt, indtil vi ser yderligere data," skrev de i en note til kunderne. "Vi har ikke ændret vores terminalrenteprognose på 3%-3.25%, men vi forventer nu at nå den rate" i andet kvartal næste år, tre måneder tidligere end de tidligere forudsagde.
Politikere, som bredt signalerede deres hensigt om at øge tempoet i rentestigningerne, forsøger at bremse den varmeste inflation siden begyndelsen af 1980'erne. Dengang hævede formand Paul Volcker renterne så højt som 20 % og knuste både inflationen og den bredere økonomi i processen. Feds håb denne gang er, at kombinationen af højere låneomkostninger og en krympende balance vil levere en blød landing, der undgår recession og samtidig dæmper inflationen.
Hvad Bloomberg Economics siger
"Bloomberg Economics forventer, at Fed også vil hæve med 50 bps på de næste to møder, hvor Fed Funds-renten overstiger FOMC-medlemmernes neutrale estimat på omkring 2.5 % i årets sidste kvartal. I det annoncerede tempo vil afløbet af balancen se, at Feds portefølje nærmer sig sin præ-pandemiske størrelse inden 2024."
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby og Eliza Winger (økonomer)
- For at læse mere klik her
Prisindekset for personlige forbrugsudgifter, Fed's foretrukne måler, steg med 6.6 % i året frem til marts, mere end tredoblet centralbankens mål - og vrede over prispres blandt amerikanere hæmmer præsident Joe Bidens godkendelsesvurderinger, hvilket dæmper udsigterne for hans demokrater ved midtvejskongresvalget i november.
Et stigende antal kritikere siger, at centralbanken ventede for længe på at kunne udrydde inflationen uden at forårsage recession. Powell selv fortalte endda Kongressen i begyndelsen af marts: "Bindsight siger, at vi burde have flyttet tidligere."
Investorer havde i stigende grad satset på, at FOMC vil vælge en endnu større renteforhøjelse på tre fjerdedele af et procentpoint, når det næste møde mødes i juni - hvilket ville være den største enkeltforhøjelse siden 1994.
Mens embedsmænd hidtil har bagatelliseret den idé, har flere i de seneste uger udtrykt et ønske om "hurtigt" at bringe federal funds-renten til omkring 2.5% ved årets udgang, et niveau de anser nogenlunde "neutralt" for den amerikanske økonomi.
Powell sagde "det er bestemt muligt", at Fed over tid beslutter, at det bliver nødvendigt at flytte renterne til niveauer, der er restriktive.
"Hvis der kræves højere satser, så vil vi ikke tøve med at levere dem," sagde han til journalister, selvom han bemærkede, at der var en "bred vifte af plausible niveauer af neutral", som embedsmænd i marts anslog mellem 2% og 3% .
Embedsmænd besluttede at begynde at skrumpe Fed's balance på 8.9 billioner dollar fra den 1. juni med et tempo på 30 milliarder dollars i statsobligationer og 17.5 milliarder dollars i realkreditobligationer om måneden, hvilket steg op over tre måneder til henholdsvis 60 milliarder dollars og 35 milliarder dollars. Balancen var steget i størrelse, da Fed aggressivt købte værdipapirer for at dæmpe panikken på de finansielle markeder og holde låneomkostningerne lave, efterhånden som pandemien spredte sig.
Fed sagde onsdag, at "for at sikre en glidende overgang har komiteen til hensigt at bremse og derefter stoppe faldet i størrelsen af balancen, når reservesaldi er noget over det niveau, den vurderer at være i overensstemmelse med rigelige reserver."
Powell fortalte Kongressen i begyndelsen af marts, at processen ville tage omkring tre år, hvilket indebærer en reduktion på omkring 3 billioner dollars.
Markedets forventninger til en række rentestigninger har allerede presset låneomkostningerne op og begyndt at begrænse efterspørgslen i rentefølsomme brancher som f.eks. boligmarkedet. Renten på den benchmark 10-årige statsobligation steg til 3 % i denne uge for første gang siden 2018. Den handlede i slutningen af New York-handlen omkring 2.93 %.
(Opdateringer med lukkede markeder i fjerde afsnit.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html