(Bloomberg) - Federal Reserve er indstillet på at kaste mere lys over, hvorfor den er bekymret for, at en stærk inflation kan blive ved, når den amerikanske økonomi bevæger sig ind i det nye år.
Mest læst fra Bloomberg
Ved afslutningen af mødet den 13.-14. december i Federal Open Market Committee offentliggjorde politiske beslutningstagere nye fremskrivninger, der viste, at de forventede, at inflationen ville ende 2023 højere, end de tidligere troede. Det førte til overraskende udbredt opbakning i fremskrivningerne for ideen om, at renten skulle stige over 5 % i 2023.
Fed vil offentliggøre referat af mødet onsdag kl. 2 i Washington.
Embedsmænd så inflationen ende 2023 omkring 3.1 % ifølge deres medianfremskrivning sammenlignet med 2.8 % i den tidligere kvartalsprognose udgivet i september. De seneste Fed-udsigter er i modstrid med Wall Streets, som generelt er blevet mere sansende i de seneste måneder, efterhånden som prispresset er begyndt at aftage.
På sin pressekonference efter mødet kædede formand Jerome Powell centralbankens inflationspessimisme sammen med vedvarende styrke på arbejdsmarkedet og pegede især på priserne på tjenesteydelser.
"Inflationsprognosen, der blev hævet, var overraskende, fordi det lød som om, at de fleste økonomer på gaden forventede meget lidt forandring der, og jeg forventede, at de ville skære deres prognose," sagde Kevin Cummins, cheføkonom i USA hos NatWest Markets i Stamford, Connecticut . "Det lader til, at der er mere enighed om, at de skal over 5%, end jeg helt sikkert ville have troet, tallene antydede."
Fed går ind i 2023 med masser af vilje til at sikre, at den vinder krigen mod inflationen, som i 2022 steg til de højeste niveauer i fire årtier og derefter begyndte at falde i årets sidste måneder.
Centralbanken begyndte at hæve sin benchmarkrente fra næsten nul i marts, hvilket mange udenforstående kritiserede som en sen start på stramningscyklussen. Det tog derefter tempoet op med superstore renteforhøjelser i det meste af resten af året, hvilket bragte federal funds-renten til 4.3 % - den højeste siden 2007.
På mødet i december valgte de politiske beslutningstagere en renteforhøjelse på et halvt point efter fire træk på tre kvarter. Men de signalerede også yderligere 75 basispoints stigninger i år - mere end hvad Fed-observatører havde forventet, givet de lavere inflationsmålinger i de seneste måneder.
Udsigterne for renter "var temmelig høgagtige", og "meget mere end markedet prissatte," sagde Priya Misra, global chef for rentestrategi hos TD Securities Inc. i New York.
Hun sagde, at hun vil lede efter tegn i referatet om, at udvalget havde ændret sin holdning til afvejninger mellem inflation og beskæftigelse, og tilføjede, at det store spørgsmål er: "Hvor meget af en stigning i arbejdsløsheden kan de tolerere?"
Investorer forventer nu, at Fed vil vende tilbage til normalstore kvartpoints renteforhøjelser på sit næste politiske møde den 31. januar-feb. 1, og se federal funds-renten toppe lige under 5% omkring midten af året, ifølge futureskontrakter.
Hvad Bloomberg Economics siger ...
“Referatet fra mødet den 13.-14. december vil sandsynligvis vise, at det var bekymring for, at arbejdsmarkedet ikke afkølede hurtigt nok, der fik 17 ud af 19 FOMC-deltagere til at nedskrive en terminalrate over 5 % i det opdaterede prikplot. Det ville være en skarp vending i forhold til det dueagtige novemberreferat, som viste, at flere politiske beslutningstagere mente om risikoen ved at stramme for meget."
- Anna Wong (amerikansk cheføkonom)
- For at læse mere klik her
Den forventning blev forstærket af den seneste læsning om prispres offentliggjort af handelsministeriet den 23. december, som viste, at den såkaldte kerneinflation - eksklusive fødevarer og energi - kun steg 0.2 % i november. Det var mindre end det, der blev antydet af Feds seneste fremskrivninger, og månedlige aflæsninger af en lignende størrelse fremadrettet ville være i overensstemmelse med en tilbagevenden til centralbankens 2 %-mål.
Men som Powell gjorde det klart, vil arbejdsministeriets månedlige jobrapport, der udkommer på fredag, også være en vigtig faktor i februarbeslutningen. Prognosefolk forventer, at rapporten viser jobvækst modereret til 200,000 i sidste måned, ifølge en Bloomberg-undersøgelse. Arbejdsløsheden forventes at være forblevet uændret på 3.7 %, og lønvæksten anses for at være tikket ned til 5 % på årsbasis.
»Uanset hvordan man opdeler arbejdsmarkedet, så er det stærkt. Det var det, der fik folk til at motionere,” sagde Mark Spindel, investeringschef hos Chicago-baserede MBB Capital Partners LLC.
Spindel sagde også, at han vil lede efter spor om Feds tolerance over for risikoen for endnu højere arbejdsløshed end de 4.6%, den forventede for 2023 og 2024, hvilket er næsten et helt procentpoint højere end den nuværende rente.
"Det bliver sværere" at opnå en blød landing for økonomien i 2023, hvis Fed følger op på sine stramningsplaner, sagde Spindel. I betragtning af deres stumpe politiske værktøj, "er de slagtere, ikke kirurger."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html