Fed ser nu, at priserne topper 5 % i 2023

I de seneste måneder Inflationen i USA har stort set været lavere, på trods af at de forbliver høje i historisk henseende. På trods af dette viser Federal Reserves opdaterede fremskrivninger for december, at flertallet af politiske beslutningstagere forventede, at renterne ville overstige 5 % i 2023. I modsætning hertil, sidste gang Fed delte fremskrivninger i september, så ingen politiske beslutningstagere renter over 5 % i 2023.

december beslutning

Feds beslutning om at hæve renten med 0.5 procentpoint på mødet i december var generelt forventet. Dette var et langsommere stigningstempo end de 0.75 procentpoints bevægelser, vi har set for mange møder i 2022.

ANNONCE

Den mere interessante vinkel var Feds levering af økonomiske fremskrivninger for 2023 og derefter, herunder fremadrettede vurderinger af niveauet for de korte renter.

Vandreture ind i 2023

Det ser ud til, at toprenter vil falde i intervallet 5% til 5.5% for 2023 på Feds seneste fremskrivninger. Det indebærer et par flere rentestigninger i begyndelsen af ​​2023, dog sandsynligvis færre og væsentligt mindre bevægelser, end vi har set i 2022.

Markederne er stort set på samme side med Feds vurdering. Rentefutures indebærer en sandsynlighed for flere forhøjelser i begyndelsen af ​​2023, men Fed holder højst sandsynligt renterne stabile til foråret i det centrale tilfælde.

ANNONCE

På mellemlangt sigt forventer Fed, at de korte renter vil falde i 2024, selvom rækken af ​​resultater er bred. Renterne skulle derefter falde yderligere, ifølge Feds estimater, og vende tilbage i 2025 til omkring 2.5 % på længere sigt. Understøtter disse rentescenarier forventes PCE-inflationen at forblive lidt over målet på omkring 3 % i 2023, men vende tilbage til tættere på 2 % i 2025.

Inflationsskepsis

Disse seneste fremskrivninger gør det klart, at Fed ikke er helt overbevist om, at inflationen er faldet siden sensommeren. Fed bekymrer sig om, at lønpres i den amerikanske økonomi vil fortsætte med at presse priserne op, og at det seneste løb med stort set positive inflationstal måske ikke er tilstrækkeligt til at antyde, at inflationen vil bevæge sig tilbage til 2 % uden højere renter i længere tid fra Fed.

Inflationen kan have toppet i USA, men Fed er ikke klar til at stoppe med at hæve renten endnu.