Fed hæver renten med yderligere 75 basispoint - skubber låneomkostningerne til det højeste niveau siden den store recession

Topline

Federal Reserve fordoblede onsdag sin mest aggressive økonomiske stramningskampagne i tre årtier, hævede renten med yderligere tre fjerdedele af et procentpoint og skubbede låneomkostningerne til det højeste niveau siden den store recession for at hjælpe med at dæmpe nationens stædigt høj inflation – selv om eksperter bekymrer sig om, at den høgagtige stramning kan drive økonomien ud i en recession.

Fakta

Ved afslutningen af ​​sit to-dages politiske møde onsdag, Federal Open Markets Committee sagde det ville hæve federal funds-renten (den sats, hvormed kommercielle banker låner og udlåner reserver) med 75 basispoint for tredje møde i træk til en målsats på 3 % til 3.25 % – det højeste niveau siden 2008.

Selvom Fed-formand Jerome Powell fremlagde en sag for at sænke tempoet i stramningen efter den sidste stigning i juli, ændrede Fed-embedsmænd deres melodi efter Labour Department rapporteret Forbrugerpriserne steg mere kraftigt end forventet i august, hvilket tyder på, at centralbanken har mere arbejde at gøre, før den tæmmer inflationen.

Embedsmænd sagde også, at de regner med, at federal funds-renten vil være på omkring 4.4% ved udgangen af ​​året, hvilket tyder på, at de vil hæve renten med mindst 50 basispoint for de næste to møder; Aktierne sank umiddelbart efter meddelelsen, hvor Dow Jones Industrial Average vendte gevinsterne og handlede ned med 100 point.

Feds politiske beslutningstagere begyndte at hæve renterne i marts, som de havde signaleret, at de ville gøre i flere måneder, men forventningerne til tempoet og intensiteten af ​​fremtidige renteforhøjelser er blevet mere aggressive midt i stædige prisstigninger og kritik af centralbanken. ventede for lang tid til at starte vandreture; på et tidspunkt i denne måned prissatte obligationsmarkederne en en-til-fire chance for en fuldt pointforhøjelse.

Ved at gøre låntagning dyrere og derved dæmpe efterspørgslen er rentestigninger afgørende for at bekæmpe inflationen, men "voksende frygt" for, at forhøjelserne vil anspore en recession ved at underbyde økonomisk vækst er "drivkræfterne" bag den seneste markedssvaghed, bemærker analytiker Tom Essaye fra Syverrapporten.

Nøglebaggrund

Markedet havde sit værste resultat i måneder i sidste uge efter den værre end ventede inflation i august data, som viste, at priserne steg med 8.3 % år over år og gav anledning til bekymring for, at Fed-embedsmænd muligvis skulle handle mere aggressivt for at dæmpe inflationen. S&P er faldet med 10 % siden toppen i august og er faldet næsten 20 % i år. "Fed har mere arbejde at gøre," skrev Bank of Americas Savita Subramanian i en nylig note. "Erfaringer fra 1970'erne fortæller os, at for tidlig lempelse kan resultere i en ny bølge af inflation - og at markedsvolatilitet på kort sigt kan være en mindre pris at betale."

Hvad skal man se på

Feds næste politiske møde slutter den 2. november. Økonomer hos Goldman Sachs projekterer, at politikere hæver renten med 50 basispoint på det møde og yderligere 50 basispoint i december.

Tangent

I et notat til kunder sagde Keith Lerner, chefmarkedsstrateg hos Truist Advisory Services, at han forventer, at Fed sandsynligvis vil holde renten forhøjet i længere tid for at opveje de inflationsudfordringer, der har varet ved i mere end et år - "selvom det kræver mere økonomisk smerte,” som embedsmænd har advarede sidste måned. Lerner påpeger, at fondsforvaltere, der er blevet undersøgt af Bank of America, viser tegn på ekstrem bearishness, hober sig op på kontanter på det højeste niveau siden 2001 og begrænser eksponeringen til aktier (på rekordlave niveauer), da forventningerne til den globale økonomiske vækst nærmer sig et lavpunkt nogensinde. i lyset af centralbankens stramninger.

Afgørende citat

"Den største og voksende nedsiderisiko for markedet er stigende recessionsrisiko, efterhånden som Fed aggressivt strammer ind i en aftagende økonomi," siger Lerner. "Historisk set, når inflationen oversteg 5 %, har det generelt taget en recession at bringe den ned igen." Sådan har det konsekvent været siden i det mindste 1970.

Yderligere læsning

Dow falder 400 point, når Fed klargør endnu en rentestigning (Forbes)

Inflationen steg 8.3 % i august (Forbes)

Overvågning af recession: Aktiemarkedsrally 'er forbi', da arbejdsløsheden begynder at stige og frygten intensiveres (Forbes)