Fed hæver renten med et halvt procentpoint - den største stigning i to årtier - for at bekæmpe inflationen

WASHINGTON – Federal Reserve hævede onsdag sin benchmarkrente med et halvt procentpoint, det hidtil mest aggressive skridt i kampen mod en 40-årig høj inflation.

"Inflationen er alt for høj, og vi forstår de vanskeligheder, det forårsager. Vi bevæger os hurtigt for at få det ned igen," sagde Fed-formand Jerome Powell under en pressekonference, som han startede med at sige, at han ville "direkte henvende sig til det amerikanske folk." Han bemærkede senere byrden af ​​inflation på folk med lavere indkomst og sagde, "vi er stærkt forpligtet til at genoprette prisstabilitet."

Det vil sandsynligvis betyde, ifølge formandens kommentarer, flere 50 basispoint renteforhøjelser forude, men sandsynligvis ikke noget mere aggressivt end det.

Federal Funds-satsen bestemmer, hvor meget bankerne opkræver hinanden for kortsigtede udlån, men er også bundet til en række forbrugsgæld med justerbar rente.

Sammen med stigningen i satserne indikerede centralbanken, at den vil begynde at reducere aktivbeholdningen på dens $9 billioner balance. Fed havde købt obligationer for at holde renterne lave og penge strømme gennem økonomien, men prisstigningen har nødvendiggjort en dramatisk genovervejelse af pengepolitikken.

Markeder var forberedt på begge træk men har ikke desto mindre været ustabile hele året. Investorer har satset på Fed som en aktiv partner for at sikre, at markederne fungerer godt, men inflationsstigningen har nødvendiggjort en stramning.

Onsdagens renteforhøjelse vil skubbe federal funds-renten til et interval på 0.75%-1%, og den nuværende markedsprising har ifølge CME Group-data stiger til 2.75%-3% ved årets udgang.

Aktierne steg højere efter meddelelsen, mens statsobligationerne bakkede op om deres tidligere højder.

Markederne forventer nu centralbanken at fortsætte med at hæve renterne aggressivt i de kommende måneder. Powell sagde kun, at bevægelser på 50 basispoint "skulle være på bordet ved de næste par møder", men han så ud til at udelukke sandsynligheden for, at Fed bliver mere høgeagtig.

"Femoghalvfjerds basispoint er ikke noget, komiteen aktivt overvejer," sagde Powell, på trods af markedspriserne, der havde lænet sig kraftigt mod Fed-stigningen med tre fjerdedele af et procentpoint i juni.

"Den amerikanske økonomi er meget stærk og godt positioneret til at håndtere en strammere pengepolitik," sagde han og tilføjede, at han forudser en "blød eller blød" landing for økonomien på trods af stramningen.

Den plan, der er skitseret onsdag, vil se balancereduktionen ske i faser, da Fed vil tillade et begrænset niveau for provenu fra udløb af obligationer at rulle ud hver måned, mens resten geninvesteres. Fra den 1. juni vil planen se treasurys på 30 milliarder dollar og 17.5 milliarder dollar på realkreditsikrede værdipapirer rulle ud. Efter tre måneder vil loftet for Treasurys stige til $60 milliarder og $35 milliarder for realkreditlån.

Disse tal var for det meste i overensstemmelse med drøftelserne på det sidste Fed-møde som beskrevet i referatet fra sessionen, selvom der var nogle forventninger om, at stigningen i lofterne ville være mere gradvis.

Onsdagens erklæring bemærkede, at den økonomiske aktivitet "faldt ned i første kvartal", men bemærkede, at "husholdningernes udgifter og erhvervsinvesteringer forblev stærk." Inflationen "forbliver høj," hedder det i erklæringen.

Endelig omhandlede erklæringen Covid-udbruddet i Kina og regeringens forsøg på at løse situationen.

"Desuden vil COVID-relaterede nedlukninger i Kina sandsynligvis forværre forsyningskædeforstyrrelser. Komiteen er meget opmærksom på inflationsrisici," hedder det i erklæringen.

"Ingen overraskelser fra vores side," sagde Collin Martin, rentestrateg hos Charles Schwab. "Vi er en smule mindre aggressive over for vores forventninger, end markederne er. Tror, at endnu en stigning på 50 basispoint i juni virker sandsynlig. … Vi tror, ​​at inflationen er tæt på at toppe. Hvis det viser nogle tegn på at toppe og falde senere på året, giver det Fed lidt spillerum til at sænke farten i et så aggressivt tempo."

Selvom nogle medlemmer af Federal Open Market Committee havde presset på for større renteforhøjelser, fik onsdagens tiltag enstemmig støtte.

Stigningen på 50 basispoint er den største renteforhøjelse, som FOMC har indført siden maj 2000. Dengang kæmpede Fed mod udskejelserne fra den tidlige dotcom-æra og internetboblen. Denne gang er omstændighederne en del anderledes.

Da den pandemiske krise ramte i begyndelsen af ​​2020, sænkede Fed sin benchmarkfondsrente til et interval på 0%-0.25% og iværksatte et aggressivt program for obligationsopkøb, der mere end fordoblede balancen til omkring 9 billioner USD. Samtidig godkendte kongressen en række lovforslag, der tilførte mere end 5 billioner dollars af skatteudgifter i økonomien.

Disse politiske tiltag kom på et tidspunkt, hvor forsyningskæderne tilstoppede, og efterspørgslen steg. Inflation over en 12-måneders periode steg 8.5 % i marts, som målt af Bureau of Labor Statistics' forbrugerprisindeks

Fed-embedsmænd afviste i månedsvis inflationsstigningen som "forbigående", og måtte derefter genoverveje den holdning, da presset ikke gav op.

For første gang i mere end tre år, FOMC i marts godkendt en stigning på 25 basispoint, hvilket indikerer, at fondsrenten kan stige til kun 1.9 % i år. Siden da, dog flere udtalelser fra centralbankfolk pegede på en kurs langt nord for det. Onsdagens træk markerede første gang, at Fed har sat renten op på på hinanden følgende møder siden juni 2006.

Aktierne er faldet gennem året, hvor Dow Jones Industrial Average faldt næsten 9 %, og obligationskurserne faldt også kraftigt. Den benchmark 10-årige statsrente, som bevæger sig modsat kurs, var omkring 3 % onsdag, et niveau, det ikke har set siden slutningen af ​​2018.

Da Fed sidst var så aggressiv med renteforhøjelser, tog den fondsrenten til 6.5 %, men blev tvunget til at trække sig tilbage kun syv måneder senere. Med kombinationen af ​​en recession, der allerede var i gang plus terrorangrebene den 11. september 2001, sænkede Fed hurtigt, hvilket til sidst sænkede rentesatsen helt ned til 1 % i midten af ​​2003.

Nogle økonomer bekymrer sig om, at Fed kan stå over for den samme knibe denne gang - at undlade at handle på inflationen, da den steg og derefter strammes til i lyset af aftagende vækst. BNP faldt 1.4 % i første kvartal, selvom det blev holdt tilbage af faktorer som stigende Covid-tilfælde og en aftagende lageropbygning, der forventes at lette gennem året.