Fed set signalerer rentestigning i marts og afløb af aktiver kort efter

(Bloomberg) - Federal Reserve-embedsmænd vil i næste uge signalere, at de vil hæve renten i marts for første gang i mere end tre år og skrumpe deres balance kort efter, sagde økonomer undersøgt af Bloomberg.

Mest læst fra Bloomberg

Et flertal af de 45 økonomer i meningsmålingen forudsagde, at den amerikanske centralbank vil bruge sit politiske møde den 25.-26. januar til at telegrafere en stigning på 25 basispoint i dens benchmarkrente, selvom to ser efter en overraskende stigning på 50 basispoint - som ville være den største siden 2000 - for at bekæmpe stigende prispres.

Økonomerne, der blev undersøgt mellem 14.-19. januar, var nogenlunde ligeligt fordelt mellem at forvente, at Fed ville hæve tre eller fire gange i 2022 som reaktion på et stærkere amerikansk arbejdsmarked og den højeste inflation i næsten fire årtier.

Federal Open Market Committee mødes i to dage fra tirsdag og vil udsende en politikerklæring kl. 2 i Washington onsdag. Der vil ikke blive offentliggjort kvartalsvise økonomiske og renteprognoser på dette møde. Formand Jerome Powell holder en pressekonference 30 minutter senere.

"Federal Reserve har bevæget sig fra at være tålmodig til at gå i panik over inflationen på en rekordstor periode," sagde Diane Swonk, cheføkonom hos Grant Thornton LLP, i et svar på undersøgelsen. "Det er første gang, at Fed har jagtet i stedet for at foregribe inflation siden 1980'erne. Risikoen er, at de overskrider og bliver overivrige i kampen mod inflationen - og slår for hårdt på bremserne på pengepolitikken."

I december fordoblede FOMC sit tempo for nedtrapning af aktivkøb, hvilket er planlagt til at afslutte obligationsopkøbsprogrammet i marts. Powell fortalte lovgiverne, at købet ville ende den måned, og et stort flertal af økonomerne sagde, at udvalget vil holde sig til tidsplanen, selvom nogle få søgte en konklusion i februar.

Historien fortsætter

En stor del af næste uges møde vil blive afsat til diskussion af, hvordan og hvornår man kan normalisere politikken efter næsten to år med næsten nul-renter og massive aktivkøb som reaktion på Covid-19-pandemien.

FOMC vil sandsynligvis foretage ændringer i sin politiske erklæring, der klart signalerer en stigning på det næste møde i marts, ifølge 43 % af økonomerne, mens yderligere 43 % siger, at embedsmænd vil foreslå, at en stigning kan være passende snart, hvilket efterlader den præcise timing fleksibel .

Mens økonomer har hævet deres rentefremskrivninger fra undersøgelsen i december, er de stort set på linje med FOMC's reviderede dot plot-prognoser og en smule mindre stejle end investorernes forventninger om fire forhøjelser i år og Bloomberg Economics' forudsigelse om fem renteforhøjelser.

Hvad Bloomberg Economics siger ...

"En renteforhøjelse i marts er efter vores mening næsten en færdig aftale og vil være det første af mange stramningstrin i år, da Federal Reserve kæmper for at kontrollere inflationen. Ved midten af ​​året forventer vi, at FOMC vil erkende, at de stadig skal gøre mere for at give den bedste chance for i sidste ende at nå deres mål på 2 %. Som følge heraf vil udvalget sandsynligvis hæve fem gange i år (alle 25 basispoint).

- Anna Wong, cheføkonom i USA

For at se hele notatet, klik her

Blandt dem, der forventer en høgeagtig overraskelse, er Bill Dunkelberg, National Federation of Independent Business cheføkonom, og Joel Naroff, præsident for Naroff Economics. De forudser begge en stigning i et halvt procentpoint i marts.

"Fed og Chair Powell mistede en masse troværdighed ved at beskrive inflationen som forbigående og vil sandsynligvis forsøge at vise, at inflationen er den primære bekymring ved at hæve renten med mindst 50 basispoint, når den første forhøjelse finder sted, hvilket højst sandsynligt vil være i marts. ” sagde Naroff i et svar på undersøgelsen.

Mens omicron-varianten har resulteret i en vis blødhed i de seneste økonomiske data, hvor flere arbejdere er syge, kan FOMC vælge at se forbi det og gentage, at de økonomiske og arbejdsmarkedsmæssige forhold fortsætter med at styrkes, efter et flertal af økonomers opfattelse. Omkring en tredjedel forventer, at erklæringen nævner svagheden, men siger, at den vil være midlertidig.

Fed vil sandsynligvis begynde at afvikle sin balance, nu 8.86 billioner dollars, kort efter renteløftet, selvom økonomer har forskellige syn på, hvornår reduktionerne vil begynde, samt deres tempo og sammensætning. FOMC indledte diskussioner i december, og Fed-lederne har ikke været specifikke med at skitsere deres præferencer.

Økonomer forventer, at udløbet af udløb af værdipapirer vil begynde i år, hvor 29 % søger en start fra april til juni og 40 % forventer juli til september. Det mediane estimat af økonomer så efter månedlige reduktioner mellem 40 milliarder dollars og 59.9 milliarder dollars. Afstrømningen ville bringe størrelsen af ​​balancen ned til 8.5 billioner dollars ved udgangen af ​​dette år og 7.6 billioner dollars ved udgangen af ​​2023, stadig langt over niveauerne før pandemien.

Fed vil sandsynligvis bare tillade afstrømning - efterhånden som værdipapirer modnes - og ikke direkte sælge aktiver, ifølge tre fjerdedele af økonomerne.

Inflationen er ikke på vej ned til Feds mål på 2 % snart, efter økonomers opfattelse. Undersøgelsen viste, at median-respondenten havde 34 % tillid til, at inflationen vendte tilbage til 2.5 % eller lavere i fjerde kvartal. De fleste af dem giver nogenlunde lige stor skyld for forsyningsproblemer forbundet med Covid-19 og stærk efterspørgsel fra monetære og finanspolitiske stimuli.

Mens Powell Fed har skiftet til en mere høgeagtig holdning som reaktion på stigende inflation, vil sammensætningen af ​​FOMC ændre sig i år. Præsident Joe Biden har nomineret Sarah Bloom Raskin til næstformand for supervision samt Lisa Cook og Philip Jefferson til de andre ledige pladser i bestyrelsen.

Omkring en tredjedel af økonomerne forventer, at ændringerne vil resultere i pengepolitikken, der vil være lidt eller væsentligt mere dueagtig, optaget af fuld beskæftigelse, mens flertallet siger, at de politiske udsigter stort set er uændrede.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP